Gate 深度報導與加密市場分析

韓國股市 9 月 1 日呈現漲跌互見，截至上午 11:10，KOSPI 下跌 0.40% 至 6,792.62 點，KOSDAQ 下跌 1.81% 至 819.19 點。由於美國與伊朗軍事緊張局勢再起，美股隔夜下跌，帶動韓股走低。不過，韓國 8 月半導體出口創下歷史新高，加上美國半導體股上漲，為指數提供下檔支撐。 外資與機構賣壓下，KOSPI 指數下跌 0.40% KOSPI 開盤報 6,784.29 點，較前一交易日下跌 35.73 點（0.52%），一度跌至 6,732.47 點（-1.28%），之後跌幅收窄。截至 9 月 1 日上午 11:10，指數報 6,792.62 點，下跌 27.40 點（0.40%）。 外國投資者在 KOSPI 市場賣超 2,569 億韓元，機構投資者賣超 7,386 億韓元，對指數形成下行壓力。個人投資者買超 4,110 億韓元，支撐指數跌勢，其他法人買超 5,895 億韓元。外國投資者在 KOSPI 200 期貨市場也賣超 2,557 億韓元。 SK Innovation 領漲，個股表現分歧 在市值最高的股票中，SK 海力士盤中轉為上漲，在開盤下跌後

日本股市在 9 月 1 日表現分歧。隨著中東緊張局勢升溫，日經 225 指數截至上午 9:10 下跌 605.66 點（0.91%），至 65,706.27 點；東證股價指數則上漲 0.06%，至 4,158.95 點。跌勢緊接在 30 日晚間美伊軍事交鋒再起之後，推動國際油價走高，並令股市承壓。這場地緣政治緊張局勢升溫，標誌著兩國相隔約一個月後恢復直接對抗，為全球金融市場帶來新的不確定性。 美伊軍事交鋒推高油價 美軍於 30 日晚間空襲伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）位於拉爾克島、用於部署水雷的兩處火箭發射設施。伊朗隨即對約旦和阿拉伯聯合大公國（UAE）發動攻擊，而美軍在兩地均設有基地。與此同時，10 月交割的西德州中級原油（WTI）上漲 0.85%，至每桶 86.49 美元。隨著國際油價飆升，以及主要經濟體中長期政府債券殖利率上升，美股三大指數連續第三個交易日下跌。 儘管面臨地緣政治壓力，日本市場跌幅有限 日經 225 指數前一日守住 66,000 點關卡，開盤後立即跌至 65,000 點區間。市場參與者指出，美國攻擊伊朗，以及市場預期聯準會將提前升息的因素，前一日已反映在日本股價中

韓國公平交易委員會正在於 2 日針對 15 家金融機構——10 家證券公司與 5 家銀行——召開全體會議。這些機構被指控在 2020 年 1 月至 2023 年 6 月期間的政府公債拍賣中操縱投標。公平交易委員會調查員指控，這些公司在韓國國庫債券競標過程中交換投標利率與數量等敏感資訊，構成合謀及違反資訊交換規定。調查員已提議發布糾正命令、處以罰款並移送刑事偵辦，將相關行為定性為「非常嚴重的違法行為」。爭議的核心在於罰款計算方式：調查員以約 76.2 萬億韓元的中標金額為基礎計算罰款，而金融公司則主張應以實際營業收入計算。根據採用的方法不同，這項差異可能導致罰款從數千億韓元至超過 15 萬億韓元不等。 公平交易委員會調查員提議以 76.2 萬億韓元的投標金額作為罰款基礎 公平交易委員會調查員已認定約 76.2 萬億韓元的國庫債券中標金額，並將其視為競爭法下的「相關銷售額」，以此作為計算罰款的基礎。根據調查報告編製當時公平交易委員會適用的準則，涉及合謀的「非常嚴重違法行為」可處以相關銷售額 10.5% 至 20% 的罰款。若對 76.2 萬億韓元適用 20% 的上限，潛在罰款約為 15.2

根據 CoinGecko 的市場資料，Solana Mobile 的 SKR 代幣躋身前 200 大加密貨幣中每週表現最佳的代幣之列。該代幣在每週漲幅排行中超越了大多數大型與中型市值資產，反映出市場重新關注 Solana Mobile 以消費者為導向的策略。Solana Mobile 代表著一項聚焦硬體與行動裝置分發的生態系布局，旨在透過消費者裝置與應用程式體驗，讓加密貨幣更容易普及，而不是完全依賴桌面錢包或中心化交易所。 SKR 代幣領先每週表現排行 CoinGecko 的市場資料顯示，SKR 在一波大幅上漲後領先每週漲幅排行，超越了大多數大型與中型市值代幣。這波上漲反映出市場重新關注 Solana Mobile，而該項目已成為 Solana 以消費者為導向策略的重要組成部分。每週漲幅排行可以展現市場動能，但解讀表現排名時仍需謹慎，因為這些排名無法證明長期採用、可持續的使用者需求或代幣的長期價值。 Solana Mobile 聚焦硬體與消費者分發 Solana Mobile 是加密貨幣領域較為不同尋常的生態系布局之一。大多數區塊鏈都以錢包、去中心化金融應用程式、交易所與開發者工具為核

韓國企劃財政部長朴洪根於 9 月 1 日宣布，政府已編製支出總額達 820.9 兆韓元的 2027 年預算案，增幅為 12.8%，創下韓國歷來最高預算。在內閣會議上發表談話時，朴洪根表示，該預算同時實現兩項目標：推動經濟成長及改善財政健全性。政府計畫利用超過 10 年國內稅收趨勢線的 162.3 兆韓元額外稅收，設立新的 Future Response Fund，其中 45.4 兆韓元將分配至青年、成長引擎、區域教育、人才及社會領域，另有 12.5 兆韓元將用於減少新增政府公債發行量。預計管理財政收支占 GDP 比率將改善 3.8 個百分點至 -0.1%，達到 20 年來最佳水準；國債占 GDP 比率則預計下降 3.3 個百分點，從 51.6% 降至 48.3%。 韓國編製創紀錄的 820.9 兆韓元 2027 年預算 2027 年預算案的支出總額將增加 12.8%，達到 820.9 兆韓元，創下韓國歷來最高預算。朴洪根部長表示，管理財政收支占 GDP 比率將改善至 -0.1%，較本年度改善 3.8 個百分點，創下過去 20 年來的最佳水準。國債占 GDP 比率預計將從 51.6% 降

Franklin Templeton、Northern Trust、Moody's、New York Life 和 SBI Securities 的高階主管將於本月在首爾舉行的 Korea Blockchain Week（KBW）2026 發表演講。活動主辦方 FactBlock 於 9 月 1 日確認，Chetan Karkhanis（Franklin Templeton 數位資產客戶策略資深副總裁）、Alvin Chia（Northern Trust 資深副總裁兼亞太區數位資產創新主管）以及 Gene Fang（Moody's Ratings 執行董事）均為已確認的演講嘉賓。這場會議顯示，全球金融機構參與區塊鏈技術的方式正在轉變：從技術概念驗證專案，轉向將鏈上基礎設施實際整合至包括託管、信用評等和產品開發在內的核心金融服務。 Franklin Templeton 和 Northern Trust 引領金融機構演講嘉賓陣容 Chetan Karkhanis 在 Franklin Templeton 負責亞太地區數位資產金融產品及客戶策略。Alvin Chia 在 Northern T

韓華集團以最高 12 億美元收購美國造船商暨國防承包商 Austal USA 的提案正面臨不確定性，因五角大廈成為這項交易最後階段的變數。這家韓國企業集團已聘請摩根士丹利擔任收購顧問，並進入為期 4 週的盡職調查期間，以審查 Austal USA 的財務狀況與營運情形。美國政府機構對這項交易釋放出相互矛盾的訊號，使這宗交易充滿不確定性；若交易完成，韓華將能直接進入美國海軍艦艇及核潛艦供應鏈。Austal USA 為美國海軍與海岸防衛隊建造軍艦，並為維吉尼亞級與哥倫比亞級核動力潛艦製造關鍵模組。美國政府的評估仍是決定交易能否繼續進行的關鍵因素。 摩根士丹利主導 4 週盡職調查流程 Hanwha 已聘請摩根士丹利擔任收購顧問，並進入 Austal 的資料室，以檢視該公司的財務狀況、核心業務營運及合約。Austal 董事會在審閱 Hanwha 初步且不具約束力的收購提案後，批准為期 4 週的盡職調查期間。Hanwha Defense USA 對 Austal USA 提出的企業價值為 10.5 億至 12 億美元，最高約達 1.7 兆韓元。 Austal 執行長確認 Hanwha 對收購抱持

韓國債券市場在韓國央行貨幣政策委員會會議後失去方向，與不確定性將消散的預期相反。會議後兩個交易日內，3 年期韓國國庫債券收益率上升 9 個基點至 3.840%，10 年期收益率則上升 8.9 個基點至 4.310%。收益率上升源於市場重新擔憂聯準會的利率路徑。聯準會主席凱文·華許在傑克森霍爾央行年會上表示，通膨趨勢尚未出現足夠改善，暗示 9 月升息的可能性。圍繞南韓終端利率的市場不確定性持續存在，儘管韓國央行近期釋放鴿派點陣圖訊號，利率可能走低，3.25% 至 3.75% 的情境仍在辯論之中。 韓國國庫債券收益率在韓國央行會議後大幅上升 根據韓聯社 Infomax，最新交易日的 3 年期韓國國庫債券收益率（基於民評定價）為 3.840%。這比韓國央行會議當日記錄的 3.750% 上升了 9 個基點。10 年期收益率從 4.221% 上升至 4.310%，增加 8.9 個基點；30 年期收益率則從 4.500% 上升 0.3 個基點至 4.503%。只有超長期債券表現穩定，前端與後端收益率則呈現相對陡峭的上升走勢。 聯準會主席華許暗示 9 月升息可能性 週末，聯準會主席凱文·華許在傑克森

美國總統川普於 1 月 31 日直接聯絡蘋果，要求該公司在地圖服務中將安大略湖更名為「美國湖」，內政部長道格・伯古姆證實了這項消息。伯古姆在 Fox Business 的《Mornings with Maria》節目中表示，總統已直接聯絡蘋果，使用者很快便會在 Apple 地圖上看到這項名稱變更。這次聯絡是在川普於 1 月 27 日簽署行政命令、將安大略湖更名為「美國湖」後進行的。促成此舉的原因是，相較於 Google 等競爭對手，蘋果過去在更新地理名稱方面一向反應較慢。 內政部長伯古姆證實川普直接聯絡蘋果 內政部長道格・伯古姆於 1 月 31 日出席 Fox Business 的《Mornings with Maria》節目時表示：「據我了解，川普總統已直接聯絡蘋果。你很快也會在 Apple 地圖中看到名稱變更為『美國湖』。」這項確認是在川普於 1 月 27 日簽署行政命令、變更該湖泊官方名稱數日後發布的。 Google 於 1 月 29 日採用「美國湖」名稱 在美國地名資訊系統（GNIS）更新官方名稱後，Google 自 1 月 29 日起在美國的行動版與桌面版地圖中採用「美國湖」

Hut 8 Corp.（HUT）股價週一深夜在隔夜交易中跳漲近 5%，此前有報導稱，該公司將開發一座資料中心園區，作為 Anthropic 與 Nvidia Corp.（NVDA）之間 350 億美元雲端運算交易的一部分。《華爾街日報》週一深夜引述知情人士報導，Anthropic 與 Nvidia 已簽署這項由雲端服務提供商 Lambda 支持的協議，其中 Nvidia 持有該資料中心的租約。據報導，Hut 8 將在德州 Nueces County 開發這座設施，並於幾週前與 Nvidia 簽署協議以確保容量。這項交易代表 Hut 8 在人工智慧基礎設施開發中的角色日益擴大，因為該公司目前已在為 Anthropic 建造資料中心，以使用 Alphabet Inc. 的 Google 張量處理器，並已取得多項總額達數十億美元的長期租約協議。 Hut 8 為 Anthropic-Nvidia 交易開發德州資料中心 據《華爾街日報》引述知情人士報導，Hut 8 將在德州 Nueces County 開發這座資料中心。Lambda 將使用 Hut 8 的資料中心，接入從 Nvidia 購買的晶

南韓國會研究服務處在 27 日發布的報告中，將數位資產課稅列為 2026 年國政監查的主要議題。這項已延期三次的課稅措施預定於 2027 年實施，稅務機關計畫利用加密資產報告架構（CARF）進行資料蒐集與執法。該提案已引發支持者與反對者之間的爭論，支持者主張課稅可確保數位資產所得與其他所得類型享有公平待遇，並促進制度化整合；反對者則指出，在廢除金融投資所得稅後課稅並不公平、缺乏虧損結轉規定，以及追蹤海外交易所與去中心化金融（DeFi）交易的基礎設施不足。 國會研究服務處在監查報告中概述課稅爭議論點 國會研究服務處發布的報告題為《現在是對數位資產所得課稅的時候嗎？》，探討國會企劃財政委員會管轄下的課稅爭議。支持 2027 年實施的人士認為，若不對數位資產所得課稅，將造成其與已須繳納所得稅的工資所得者、營業所得者及須繳納法人稅的企業之間不公平；同時，他們也將課稅視為使該產業納入制度框架的一環。反對者則主張，在廢除金融投資所得稅後對數位資產所得課稅違反公平原則，禁止虧損結轉扣除有悖於所得淨額課稅原則，而目前的基礎設施也無法掌握海外交易所及 DeFi 平台上的交易。 報告建議針對課稅基礎設施與

根據 CoinDesk 引述區塊鏈資料公司 Arkham 的資料，與北韓駭客組織 Lazarus 有關聯的錢包於當地時間 31 日透過去中心化交易所 Hyperliquid，賣出價值超過 3,000 萬美元的比特幣。駭客將出售比特幣所得兌換成 Ethereum 和 Solana，接著把這些資產轉入 Kraken、LBank 和 KuCoin 交易所。這項活動出現之際，川普政府正審查將 Hyperliquid 納入美國金融體系的計畫。 Lazarus 錢包透過 Hyperliquid 將比特幣兌換成 Ethereum 和 Solana 根據 CoinDesk 報導的 Arkham 資料，這些錢包透過去中心化交易所 Hyperliquid 轉移了超過 3,000 萬美元（約 400 億韓元）的比特幣。駭客利用出售比特幣所得買入 Ethereum 和 Solana，接著將這些加密資產轉入 Kraken、LBank 和 KuCoin 交易所。數位資產追蹤專家 ZachXBT 於 2024 年首次辨識出這些錢包。 Kraken、LBank 和 KuCoin 回應受制裁錢包的轉帳 Kraken 代

Hyperliquid Labs 正與 Payward 協商，計劃透過受監管的衍生性商品交易所合作進入美國市場。彭博社於當地時間 1 日報導，協商重點在於利用由 Payward 持有、受美國監管的衍生性商品交易所 Bitnomial，向美國用戶提供與 Hyperliquid 區塊鏈技術連結的永續合約交易。相關討論旨在提供數位資產永續合約交易服務，同時符合美國監管要求，因為 Hyperliquid 目前不向美國客戶提供服務。這項合作架構反映了美國近期監管環境的開放，商品期貨交易委員會（CFTC）於 5 月開始允許永續合約產品在美國掛牌交易，使受監管的營運商能在美國合規框架內推出此類服務。 Hyperliquid 合作計畫採用 Bitnomial 的受監管基礎設施 這項擬議安排將利用由 Payward 持有、受美國監管的衍生性商品交易所 Bitnomial，作為 Hyperliquid 進入美國市場的營運平台。根據該計畫，美國用戶將透過 Bitnomial 平台交易特定數位資產永續合約，交易則與 Hyperliquid 的區塊鏈技術相連。Payward 是加密貨幣交易所 Kraken 的母

Pump.fun 在近期一筆交易中以 1,375 萬美元出售 132,935 $SOL ，據網紅 @lookonchain 報導。這筆出售延續了更大的趨勢：Pump.fun 已出售 5,110,924 枚 $SOL，總額約為 8.343 億美元。Solana 是一個以交易速度快、交易成本低著稱的區塊鏈平台，因此成為去中心化應用程式和去中心化金融專案的焦點。 Pump.fun 的 SOL 累計銷售額達 8.343 億美元 Pump.fun 最近以 1,375 萬美元出售 132,935 $SOL ，這是其累計出售 5,110,924 $SOL 、總價值達 8.343 億美元的一部分。這些銷售的平均價格為每枚 $SOL 163.2 美元。如此大規模的交易活動反映出 Solana 生態系統內大量資產的流動，也引起了交易者和市場觀察人士的關注。 Solana 平台概覽 Solana 是一個以交易速度快、成本低於其他網路而聞名的區塊鏈平台。這些特點使其對去中心化應用程式和去中心化金融（DeFi）專案相當具有吸引力。該平台的架構支援高吞吐量，促進了其在尋求高效區塊鏈解決方案的開發者和交易者中的採用

5 月 1 日，首爾外匯市場交易商預測，儘管存在反彈壓力，USD/KRW 匯率可能再次測試 1,360 韓元區間的下緣。由於中東局勢隔夜再度升溫，推動美國 10 年期國債殖利率升至 19 個月來的高點，外部逆風加劇，市場預計避險情緒將主導行情。然而，交易商指出，出口企業的議價賣匯（nego）持續提供美元供給，市場上持續存在的美元賣壓預計將限制匯率在月底過後的進一步上漲。美元隔夜回落，以及美國財政部長 Scott Bessent 對日圓走弱的警告，也被視為限制匯率上行空間的因素。 地緣政治緊張與美國國債殖利率推動避險情緒 美伊緊張局勢隔夜升級，引發全球市場避險情緒，推動美國 10 年期國債殖利率升至 19 個月來的最高水準。國際油價也因中東局勢不穩而上漲，進一步對韓元造成壓力。這些外部因素普遍被視為推動 USD/KRW 匯率上行的力量。 出口企業拋售美元限制 USD/KRW 上行空間 儘管市場處於避險背景，交易商強調，出口企業的美元賣出量（nego 賣匯）仍持續流入市場。雖然月底已過，市場上的美元賣壓仍然強勁，預計市場結構不會轉為由美元買盤主導。交易商預期，這種供給端動態將壓抑匯率上行空

高盛執行長 David Solomon 於當地時間 31 日在北卡羅來納州舉行的 G20 會議上，對人工智慧的經濟影響提出樂觀預測。在接受 CNBC 訪問時，Solomon 表示，企業和個人採用 AI 將帶來「非凡程度的生產力熱潮」。在全球金融領袖齊聚一堂討論經濟政策之際，Solomon 也談及市場波動與地緣政治風險等疑慮。 Solomon 預測採用 AI 將帶來非凡的生產力熱潮 Solomon 在 G20 會議上接受 CNBC 訪問時表示：「永遠都會有贏家和輸家，也會有好的投資和不好的投資。」他補充道：「隨著 AI 被引入經濟體系，並逐漸由企業和個人加以運用，將會出現非凡程度的生產力熱潮。」 高盛執行長強調，強勁的投資週期與不斷上升的企業獲利，一直是推動金融市場與整體經濟成長的因素。 儘管面臨短線阻力，高盛執行長仍維持對美國經濟的正面展望 Solomon 對整體美國經濟給予正面評估，並指出強勁的投資活動與企業獲利成長是關鍵推動力。他承認，中東持續的地緣政治緊張局勢，以及可能撼動市場的關稅政策，可能成為短線阻力。 然而，Solomon 表示，這些因素並未嚴重到足以改變他的正面展望。他駁