Gate 深度報導與加密市場分析

輝達於週四提交文件，擬成立輝達公司員工聯邦政治行動委員會，此時立法者與川普政府正逐步接近制定 AI 監管規則。新的政治行動委員會將由員工自願捐款提供資金，每人每年捐款上限為 5,000 美元，並將款項捐給兩黨候選人。截至提交這份文件時，輝達今年已在聯邦遊說上支出超過 250 萬美元，並聘請前英特爾及美國商務部高階主管布魯斯・安德魯斯（Bruce Andrews）擔任外部事務長，這是科技業在聯邦 AI 監管可能出台前展開更廣泛政治攻勢的一環。 這家晶片製造商加入了其他正在加強政治參與的 AI 公司行列。Anthropic 今年稍早成立了自己的聯邦政治行動委員會，而 CNBC 引述的聯邦披露資料顯示，OpenAI 與 Anthropic 在第二季合計花費 317 萬美元進行遊說，較今年前 3 個月增加 23%。 科技創辦人為 2026 年選舉週期捐款數百萬美元 科技億萬富豪正向 2026 年期中選舉投入大筆資金。根據《華盛頓郵報》的分析，特斯拉與 SpaceX 創辦人馬斯克已為本次選舉週期捐款約 9,060 萬美元，其中包括捐給其 America PAC 的超過 5,000 萬美元，而該政

Strive Inc.（ASST）股價週四收盤時上漲超過 7.5%，此前該公司於本月稍早公布強勁的季度業績，並在 8 月 17 日至 8 月 21 日期間購買 1,110 BTC，使目前持有量達到 21,356 BTC。這些購買以每枚 BTC 平均 $73,409 的價格完成，正值 Bitcoin（BTC）價格自 2026 年 5 月以來首次升破 $80,000 之際。知名 Bitcoin 評論家 Parker Lewis 批評 Strive 的策略，表示該公司的門檻報酬率「實際上等同於持有 Bitcoin」，並警告股東「賣出股票，買入 Bitcoin」；執行長 Matt Cole 則為該股票自 2025 年 5 月宣布策略以來相對 BTC 的超額表現辯護。該股有望創下自 2025 年 5 月以來最佳的單月漲幅，但其交易價格相對 Bitcoin 淨值（NAV）溢價近 90%。 Parker Lewis 質疑 Strive 策略，執行長 Matt Cole 為表現辯護 Zaprite 業務開發主管 Parker Lewis 在 X 上的一則貼文中表示，Strive 的門檻報酬率「實際上等

DB Insurance 於 28 日宣布中長期企業價值提升計畫，目標是在 2030 年前達成 40% 的合併口徑股東報酬率，並讓每股股利（DPS）每年至少成長 10%。該計畫將透過提升可分配利潤與資本效率，將重點從短期擴張轉向永續且均衡的成長。此公告升級了公司先前的價值提升計畫；該計畫原定於 2028 年達成 35% 的單體口徑股東報酬率目標，如今則將目標提高至 2030 年的 40% 合併口徑股東報酬率與 50% 單體口徑股東報酬率。 DB Insurance 將 2030 年合併口徑股東報酬率目標提高至 40% DB Insurance 在新公布的計畫中提高了股東報酬目標。公司先前在既有的價值提升計畫中，設定於 2028 年達成 35% 的單體口徑目標。更新後的目標則規定，於 2030 年前達成 40% 的合併口徑目標與 50% 的單體口徑目標。公司計畫讓每股股利（DPS）每年至少成長 10%，以提高股東報酬的可預測性。 公司引入 DCR 指標管理股利永續性 DB Insurance 引入股利覆蓋率（DCR）作為確保股利永續性的新指標。DCR 的計算方式，是以可分配利潤除以預期股

輝達公布創紀錄的季度業績，財務長 Colette Kress 預測 2028 財政年度營收將成長 70%，遠高於華爾街預估的 44%，推動其股價週四大漲近 9%。這家晶片製造商在 91 天的財政年度第二季創造 962210億美元營收，較一年前成長 106%，淨利達到 600 億美元，毛利率接近 75%。這項意外展望打破了連續四季財報公布後股價下跌的模式，並使輝達市值增加約 4,400 億美元。執行長黃仁勳將保守的指引歸因於供應限制，表示需求超過 70%，但供應限制設定了預測上限。這項業績獲得馬斯克、《大賣空》投資人 Steve Eisman 以及前白宮 AI 顧問大衛·薩克斯的稱讚，同時擠壓了原本押注財報公布後股價再次下跌的放空者。 輝達公布每日 10.6 億美元營收速率 輝達在 91 天的財政年度第二季創造 962210億美元營收，平均每天約 10.6 億美元。Pro Capital 執行長 Anthony Pompliano 在 X 上表示：「輝達每天營收達到 10 億美元。太瘋狂了。」馬斯克回覆：「令人印象深刻。」營收較一年前成長 106%，淨利達到 600 億美元，毛利率接近

Kakao 和 SK 創新在 8 月下旬宣布企業重組後股價下跌，因投資人表達了對業務不確定性的疑慮。Kakao 於 8 月 21 日宣布分拆為兩個實體，股價盤中一度下跌近 12%，收盤跌幅超過 7%；SK 創新則在 8 月 25 日宣布與子公司 SKIET 合併後，股價於 8 月 26 日下跌 11.04%。股價下跌源於投資人擔心 Kakao 的協同效應減弱，以及 SK 創新的財務負擔增加。兩起案例都反映出韓國企業透過合併與分拆來維持成長動能的更廣泛趨勢，但這些企業仍難以說服投資人相信其業績前景將有所改善。 Kakao 8 月 21 日宣布分拆後股價下跌 7% Kakao 於 8 月 21 日召開董事會，宣布計畫透過分拆將公司拆分為「Kakao AI」與「Kakao X」。股價盤中一度下跌近 12%，收盤較前一交易日下跌超過 7%。公司表示，將運用 KakaoTalk 過去 15 年建立的關係與溝通能力，積極迎接 AI 時代，但市場對業務不確定性與結構性限制的反應更加敏感。 投資人擔心各業務之間的協同效應可能減弱。Kakao 過去在一個強大的平台內，維持 AI 技術、科技金融、內容與行

Hyperliquid Strategies（在 Nasdaq 以 PURR 交易）透過股權融資籌集了約 6.466 億美元，並將其 HYPE 代幣持有量增加逾一倍至約 2930 萬枚。截至 6 月底，這些代幣價值約 19 億美元。該公司截至 6 月 30 日止財政年度的淨收入為 3.055 億美元，其中 HYPE 帶來的 7.099 億美元未實現收益對業績貢獻顯著。這項策略性累積反映了該公司對 Hyperliquid 生態系的集中押注；在截至 6 月止的 12 個月期間，該生態系產生了約 9.45 億美元的生態系費用，並在 6 月底前占全球永續合約交易量約 9.4%。 該公司在財政年度結束時持有 1.499 億美元現金且沒有債務。3.055 億美元的淨收入包括 1.835 億美元的遞延稅項費用，以及未實現的 HYPE 收益。該公司的 HYPE 代幣幾乎全部已質押，其與 Unit 合作營運的驗證者節點已成為 Hyperliquid 上規模第三大的驗證者。 Hyperliquid Strategies 截至 8 月 19 日額外收購 1650 萬枚 HYPE 代幣 Hyperliquid

摩根士丹利預測，韓國央行將持續升息週期，於 11 月及明年 2 月再升息兩次，在明年第一季前將基準利率提高至 3.5%。這家全球投資銀行在 28 日發布的《升息週期持續》報告中表示，儘管金融市場將韓國央行 8 月貨幣政策委員會的決策解讀為略偏鴿派，但其立場仍然偏鷹派。這項預測是基於強勁的經濟成長與持續的通膨壓力。韓國央行已將今年 GDP 成長預測從 2.6% 上調至 3.3%，並將明年預測從 2.1% 上調至 2.9%。 摩根士丹利預測再升息兩次至 3.5% 摩根士丹利表示，韓國央行將於 11 月及明年 2 月再升息兩次，每次 0.25 個百分點，使終端利率達到 3.5%。韓國央行貨幣政策委員會於 27 日將基準利率從 2.75% 上調至 3.00%，為連續第二次升息。儘管委員黃健一主張維持利率不變，韓國央行總裁申鉉松仍將這項決定形容為不違背委員會整體緊縮立場的「策略性選擇」。 報告指出，儘管市場將韓國央行的溝通解讀為鴿派，但摩根士丹利在考量出乎意料強勁的宏觀經濟前景後，並未看到升息路徑出現根本性變化。摩根士丹利強調，韓國央行傳達的訊息並非每次會議都連續升息，而是以每季一次的步調持續升

Dunamu 是南韓加密貨幣交易所 Upbit 的母公司，週五宣布已與 Visa 建立策略合作夥伴關係，運用穩定幣和 AI 提供創新金融服務。雙方將結合 Dunamu 的數位資產技術與 Visa 的全球支付網路，探索穩定幣支付、跨境匯款和 AI 驅動金融等新服務。這項合作旨在遵循法規，實現更安全、更透明且具互通性的數位資產與次世代支付應用。 Dunamu 與 Visa 概述穩定幣和 AI 合作範圍 雙方表示，計畫將穩定幣連結至現有的全球支付基礎設施。在 AI 方面，Dunamu 與 Visa 將共同探索代理式商務這一重點領域，讓 AI 代理人代替使用者搜尋商品或服務，並完成購買與付款。 Dunamu 執行長 Oh Kyung-seok 表示：「AI、穩定幣和代幣化的普及，是將改變金融與商務運作方式的關鍵趨勢。透過與 Visa 合作，我們將把數位資產與現有金融體系連結，創造讓使用者能夠切身感受的全新全球金融體驗。」 合作探索整合開放式 USD 穩定幣 Dunamu 在新聞稿中特別提到，這項合作將探索在未來合作中使用 Open Standard 的 Open USD（OUSD）的可能性。O

USA Rare Earth、MP Materials、Energy Fuels 和 Critical Metals 宣布，8 月下旬在美國稀土生產方面取得重大進展。8 月 24 日，USA Rare Earth 為承接 Serra Verde Phase 1 生產項目的特殊目的載具完成 15.5 億美元資本化，其中 7.5 億美元由美國政府出資。MP Materials 於 8 月下旬獲得美國國防部 4 億美元的可轉換優先股投資，並取得一項為期 10 年、為釹鐠（NdPr）設定每公斤 110 美元價格下限的協議。這些公告反映出美國政府持續支持在中國以外發展國內稀土元素供應鏈。 USA Rare Earth 在美國政府支持下完成 15.5 億美元資本化 8 月 24 日，USA Rare Earth 宣布，已為承接 Serra Verde Phase 1 生產項目產出的特殊目的載具完成 15.5 億美元資本化。美國政府為此安排出資 7.5 億美元。這項交易包含磁性稀土價格下限機制，條款明確涵蓋鏑和鋱等重稀土元素。 MP Materials 透過價格下限協議取得國防部 4 億美元投資 8

The Sandbox 承諾，在 8 月 21 日的跨鏈橋遭利用事件從 Ethereum 金庫中竊取 147.44億枚 SAND、價值約 70 萬美元後，按 1:1 比例賠償符合資格的 SAND 持有者。攻擊者利用 SAND 在 Base 和 BNB Smart Chain 合約中的設定漏洞，使自己成為傳入跨鏈橋訊息的唯一驗證者，並鑄造無資產支撐的代幣。這起漏洞利用事件影響了 SAND 30 億枚最大供應量中的約 0.5%，而 Ethereum 和 Polygon 上的 SAND 未受影響。 攻擊者利用跨鏈橋合約中的設定漏洞 The Sandbox 於週四發布事後分析報告，確認攻擊者利用了 SAND 在 Base 和 BNB Smart Chain 合約中的設定漏洞。該漏洞讓攻擊者成為傳入跨鏈橋訊息的唯一驗證者，並鑄造無資產支撐的代幣。約 1,470 萬枚 SAND 代幣從 Ethereum 金庫中被竊取。儘管兩個網路上鑄造了超過 339 兆枚無資產支撐的 SAND，但這些代幣已被隔離，無法跨鏈或贖回。遭入侵的跨鏈橋合約將永久停用。The Sandbox 表示，未來任何 Base 或

LBank 推出實體卡，透過全球 Visa 網路將其加密貨幣生態系統延伸至日常支付。符合資格的使用者可以透過官方平台申請，並在全球支援 Visa 的商家與 ATM 使用其 LBank 現貨帳戶中的資金。該卡旨在連結數位資產持有量與既有支付基礎設施，讓加密貨幣持有者能將數位資產用於餐飲、飯店、購物、交通及國際旅行等日常支出。LBank 成立於 2015 年，服務遍及 210 個國家和地區，擁有超過 2,500 萬名註冊使用者，據報每日交易量超過 238.1 億美元。 LBank Card 支援付款時即時將加密貨幣兌換為法定貨幣 LBank Card 允許符合資格的使用者直接使用其 LBank 現貨帳戶餘額消費，數位資產會在付款處理時即時兌換為交易所需的貨幣，無需另外為卡片錢包儲值或手動劃轉資金。使用者在購買前不需要將資金轉入專用卡片餘額；相反地，現貨帳戶中符合資格的數位資產會在付款處理時兌換為交易所需的貨幣。 該卡不收取月費、儲值費或外幣兌換費，但每筆消費須支付 0.8% 的消費手續費。該卡也支援 Apple Pay 和 Google Pay。由於該卡透過 Visa 商家網路運作，使用者

SK Gas 於 5 月 27 日宣布吸收合併 SK Advanced，預計於 11 月 4 日完成，由 SK Gas 作為存續公司，SK Advanced 則解散。此次合併緣於 SK Advanced 連續四年出現營業虧損，2022 年、2023 年、2024 年及去年虧損總額分別為 1,290 億韓元、825 億韓元、1,161 億韓元及 1,400 億韓元，主因是丙烷脫氫（PDH）產業存在結構性供過於求的疑慮。SK Gas 旨在利用其較高的信用評等（AA−，相較於 SK Advanced 的 BBB 至 BBB+）降低借款成本與利息支出。然而，鑑於 PDH 業務的波動性，以及 1:0 合併比率不會造成股權稀釋，分析師對這項合併究竟會提升還是稀釋股東價值仍意見分歧。 SK Gas 宣布與 SK Advanced 進行 1:0 吸收合併 根據金融監督院電子公示系統 28 日公布的資料，SK Gas 於 5 月 27 日揭露吸收合併消息。合併日期為 11 月 4 日，SK Gas 將作為存續公司，而 SK Advanced 將解散。合併比率為 1:0，採用無增資合併方式，不會發行新股。

達拉斯聯準會研究人員 Rosie Levy 與 Srini Ramaswamy 發表研究報告警告，全天候運作的代幣化存款可能使美國銀行體系的到期日轉換能力降低約 5,800 億美元。報告指出，即時結算技術與自動化收益率切換工具可能縮短存款存續期間，並迫使銀行持有更多現金準備。到期日轉換是指利用短期存款為抵押貸款等長期貸款提供資金的做法，其運作仰賴存款穩定性，而代幣化可能透過銀行網路間的即時資金轉移削弱這項穩定性。 達拉斯聯準會研究發現 $580B 到期日轉換風險 達拉斯聯邦儲備銀行委託進行這份報告，以了解建立於區塊鏈架構上的商業銀行存款可能如何影響美國銀行體系的核心功能。研究指出，美國銀行承擔的 7 兆美元總體存續期風險中，約 80% 由標準存款獨特的存續期特徵所支撐。 根據報告提供的計算結果，存款加權平均存續期若縮短 10%，銀行體系的到期日轉換能力將降低約 5,800 億美元。作者認為，代幣化存款可在銀行網路間全天候進行近乎即時的轉帳，可能拆解長期以來維持存款穩定性的傳統摩擦。 報告指出，隨著自動化收益率切換工具、可程式化智慧合約及代理式人工智慧的出現，存款人可能即時自動將資金轉移

韓國 KOSPI 市場的融資投資人於 28 日上午，將新增股票融資買進金額的 40% 集中投向 Samsung Electronics 與 SK Hynix，儘管市場整體的待機資金有所減少。這一趨勢反映出，投資人日益依賴借入資金買進這兩家半導體巨頭的股票。KOSPI 開盤報 6846.54 點，較前一交易日下跌 65.83 點或 0.95%。上述數據顯示於位於首爾中區 Hana Bank 交易室的電子看板上。 KOSPI 於 28 日上午開盤下跌 0.95% 韓國綜合股價指數於 28 日上午開盤報 6846.54 點，較前一交易日下跌 65.83 點。這一下跌 0.95% 的情況，記錄於位於首爾中區 Hana Bank 交易室的電子看板上。市場數據顯示，在可用於買進股票的待機資金減少之際，透過融資帳戶進行的信用交易量有所增加。 常見問題 KOSPI 融資債務中有多少比例集中於 Samsung Electronics 與 SK Hynix？ KOSPI 市場新增股票融資買進金額中，有 40% 集中投向 Samsung Electronics 與 SK Hynix。 KOSPI 於 28

Anthropic 於 8 月 27 日宣布推出 10,000 個專供科學家使用的 Claude 訂閱名額，期限為一年。符合資格者可免費使用標準方案，或以每月 15 美元使用進階方案。該計畫的目標對象，是任職於認證機構、從事自然科學、數學、電腦科學或工程學研究的首席研究員。這項計畫旨在緩解前沿 AI 模型的存取瓶頸，尤其是對規模較小或資金不足的實驗室而言，運算成本可能導致研究計畫停滯。 Anthropic 提供雙層 Claude 訂閱方案 Claude Team 方案包含兩個層級。標準席位免費提供，進階席位則每月收費 15 美元。兩個層級的有效期皆為一年。商業使用者通常需要支付更高費用，才能取得同等程度的 AI 存取權。 Claude Science 平台透過補助計畫擴展 Anthropic 於 6 月 30 日推出 Claude Science，這是一個專用的 AI 工作台，整合假設生成、資料分析及其他研究工作流程所需的工具。Claude Science 最初聚焦於生物學，如今已涵蓋多個科學領域。此次推出 10,000 個席位，將讓更多人能夠使用這個工作台。 Anthropic 正在

Sportradar Group AG 是一家在納斯達克上市、股票代號為 SRAD 的瑞士體育數據公司，已擴大與 Polymarket 的合作，涵蓋全球超過 20 個體育聯賽與賽事。根據這項協議，這個基於區塊鏈的預測市場每年可取得約 300,000 場賽事的進階數據、直播權及誠信服務。此次擴大合作建立在 2026 年稍早達成的原始合作之上，該合作已涵蓋 ATP Tour、MLB、NHL、MLS 和 UFC 等主要體育資產；Sportradar 執行長 Carsten Koerl 更將預測市場形容為公司「極具吸引力的鄰近成長機會」。 Sportradar 將德國足球甲級聯賽直播與大滿貫數據納入 Polymarket 交易 擴大後的協議大幅擴增了原始合作的涵蓋範圍。新增內容包括德國足球甲級聯賽和 Euroleague Basketball 的獨家直播權，網球大滿貫及中國籃球協會的官方數據串流也納入這項安排。 2026 年稍早建立的原始合作，已讓 Polymarket 取得包括 ATP Tour、MLB、NHL、MLS 和 UFC 在內的主要體育資產數據。Polymarket 的 Ari B

摩根士丹利在港股持倉獲利了結後，將關注焦點從港股轉向 A 股。策略師 Laura Wang、Chloe Liu 和 Vicky Wu 於 8 月 28 日發布的報告指出，此次轉向源於全球市場趨於穩定、AI 超級週期動能恢復，以及包括記憶體晶片巨頭長鑫科技和人形機器人製造商 Unitree Robotics 在內的大型首次公開發行（IPO）所造成的短期流動性壓力正逐步緩解。經歷 7 月至 8 月的修正後，隨著 AI 儲存超級週期站穩腳步，MSCI 中國指數已開始跑輸其他新興市場指數；另一方面，港股在消化近期大部分上行潛力後進入盤整期。 摩根士丹利指出 AI 超級週期與 IPO 流動性因素促成 A 股轉向 摩根士丹利策略師 Laura Wang、Chloe Liu 和 Vicky Wu 在報告中指出了推動資金重新配置至 A 股的多項因素。全球市場已趨於穩定，AI 超級週期重新獲得動能，而大型 IPO 帶來的短期流動性壓力，包括長鑫科技和 Unitree Robotics 的 IPO 所造成的壓力，正逐步被市場消化。策略師指出，儘管近期持倉配置有所變化，中國股市仍保有上行潛力。 「國家隊」在

美國股市新聞顯示，ASML Holding（NASDAQ: ASML）有望大幅受益於人工智慧驅動的記憶體熱潮。消息指出，ASML 管理層在 7 月的財報電話會議上表示，記憶體產品在第二季占其系統銷售額的 49%，公司預計 2026 年記憶體相關淨系統銷售額將增加 75%。這反映出為滿足高頻寬記憶體（HBM）和動態隨機存取記憶體（DRAM）需求而新增的產能正陸續投產。今日股市新聞指出，ASML 的半導體設備在協助記憶體製造商滿足這項激增的需求方面發揮關鍵作用。 ASML 生產先進的晶片製造設備，供晶圓代工廠、記憶體製造商和整合元件製造商（IDM）用於生產尖端晶片。該公司在極紫外光（EUV）微影設備領域擁有壟斷地位，是唯一的供應商；記憶體製造商利用這些設備降低生產成本，並生產具備更高運算能力與更佳能源效率的先進記憶體晶片。預計記憶體需求將持續超過供應至本十年末，使 ASML 成為這項長期結構性成長趨勢的持續受益者。 記憶體製造商加速資本支出 Deloitte 估計，主要記憶體製造商的資本支出可能在 2026 年增加 67%，達到 970 億美元。這家顧問公司預計，2027 年記憶體資本支出

根據韓國銀行於 28 日發布的數據，韓國居民持有的外幣存款截至上月底達到歷史新高，首次超過 1,200 億美元。存款總額為 1,283.4 億美元，較前一個月增加 150.1 億美元，其中美元存款也首次超過 1,000 億美元。存款增加主要受到大型企業收到經常帳款項、證券公司外幣債券發行所得及客戶存款流入，以及匯率下跌後美元遠期賣出的推動。這是韓國銀行自 2012 年 6 月開始編製這項統計以來的最高水準，超越 2025 年 12 月創下的前一項紀錄 1,194.3 億美元。 居民外幣存款是指韓國國民、國內企業、在該國居住超過六個月的外國人，以及在韓國營運的外國企業所持有的外幣存款。 美元存款突破 1,000 億美元里程碑 美元存款增加 111.2 億美元，達到 1,089.2 億美元，首次超過 1,000 億美元。韓國銀行表示，存款增加是由於大型企業收到經常帳款項、證券公司的外幣債券發行所得及客戶存款流入，以及匯率下跌後的美元遠期賣出。 歐元存款增加 22.2 億美元，達到 80.6 億美元。日圓存款增加 15 億美元，達到 86.1 億美元。人民幣及其他貨幣（包括英鎊和澳幣）存款分

美國股市新聞指出，根據 Motley Fool 的分析，輝達相比 SpaceX 展現出更佳的投資潛力。2026 年 8 月 27 日發布的這項比較，凸顯了兩家公司之間的關鍵差異。輝達展現出更優異的估值指標及經驗證的盈利能力；至於於 2026 年 6 月上市的 SpaceX，儘管投資人興趣高昂，股價仍已回落至接近 IPO 價格。今日的股市新聞強調，兩家公司都在 AI 與科技領域營運，但風險特徵與成長軌跡卻大不相同。 SpaceX 於 6 月上市後，股價最初大幅上漲，之後回落至與 IPO 價格大致持平。該公司的市銷率為 64 倍，分析師預測其全年每股盈餘為 0.09 美元。在 2026 年稍早與 xAI 合併後，SpaceX 確認了一個規模達 27 兆美元、主要由 AI 應用構成的可服務市場，並計畫在 2027 年底前將 AI 運算規模擴大至 10 吉瓦（GW），足以持續為約 750 萬個美國家庭供電。 相比之下，輝達在財報公布後上漲 9%。執行長黃仁勳表示，明年的成長率將至少達到 70%，高於分析師預期的 45%。輝達目前的股價相當於明年每股盈餘的 18 倍，並且是全球市值最高的公司。