Gate 深度報導與加密市場分析

Zscaler 公布的 2026 財政年度第四季財務結果超越華爾街預期，主要受惠於 AI 風險上升，帶動對零信任安全的需求激增。這家雲端安全公司在 5 月至 7 月的季度錄得 8.98 億美元營收，較前一年同期的 7.19 億美元年增 25%，並超越 LSEG 共識預估的 8.77 億美元。零信任是一種以「不信任任何事物，始終驗證」為原則的安全模型，要求持續驗證身分，並將所有連線請求的存取權限降至最低。 Zscaler 公布第四季營收 8.98 億美元，超越分析師預估 Zscaler 宣布，2026 財政年度第四季營收為 8.98 億美元，較去年同期的 7.19 億美元增加 25%，CNBC 報導。該數字超越 LSEG 彙整的華爾街共識預估 8.77 億美元。 調整後每股盈餘為 1.19 美元，高於市場預估的 1.09 美元。本季淨損總額為 340 萬美元（每股 0.02 美元），較前一年同期的淨損 1760 萬美元（每股 0.11 美元）收窄。 年度經常性收入（ARR）達到 37.7 億美元，年增 25%，高於市場預期的 37.5 億美元。 AI 相關訂單超過 1 億美元，季增逾 5

KOSDAQ 上市公司在今年生效的更嚴格市值規則下面臨更高的下市風險。韓國交易所上市公司 Iljeong Industrial 因市值不足，於 3 月 16 日被指定為觀察項目，在未能恢復至 200 億韓元門檻後，於 6 月 30 日下市，成為強化上市維持標準導致實際退出市場的首宗案例。新的恢復要求規定，公司必須在 90 個帶單天數期間內連續 45 個帶單天數維持市值門檻，取代先前允許累計符合規定 30 個帶單天數的規則。此變更大幅縮小了避免下市的途徑，因為即使已連續 44 個帶單天數符合規定，只要有一天低於門檻，計數就會重置為零。門檻本身也正在快速提高：7 月已從 150 億韓元提高至 200 億韓元，明年 1 月起將升至 300 億韓元，迫使處於臨界狀態的公司籌集資金，否則將面臨被強制退出的風險。 Iljeong Industrial 成為更嚴格規則下的首宗下市案例 Iljeong Industrial 因市值跌破規定門檻，於 3 月 16 日被指定為觀察項目。公司在監控期間未能恢復至 200 億韓元標準。韓國交易所於 6 月 15 日決定將該公司下市。Iljeong Indust

美股於當地時間 9 月 3 日上漲，Nasdaq Composite 上升 1.40% 至 26,584.06。此前，聯準會理事 Christopher Waller 表示，若通膨數據維持穩定，他支持在即將召開的聯邦公開市場委員會會議上維持利率不變。S&P 500 上漲 1.06% 至 7,747.67，道瓊工業平均指數上漲 1.18%，收於 53,686.11。Waller 表示，近期三個月的核心通膨數據顯示通膨降溫跡象，除非出現意外的通膨結果，否則他傾向支持 9 月 FOMC 維持利率不變。美國基準 10 年期國債殖利率回落至 4.77% 水準。此前，受通膨及升息疑慮影響，該殖利率於前一日飆升至 2023 年 11 月以來最高點，帶動對利率敏感的科技股買盤。 聯準會官員 Waller 發出支持維持利率不變的訊號，國債殖利率趨穩 聯準會理事 Christopher Waller 表示，通膨降溫跡象正在出現，核心通膨在近期三個月放緩。Waller 表示，若未來通膨指標未出現意外結果，他傾向支持在即將召開的 FOMC 會議上維持利率不變。10 年期美國國債殖利率從前一日觸及的 2023

1inch 是一個去中心化金融聚合器，強調股票代幣可透過其平台全天候交易。公司在社群媒體發布的公告中表示，交易員可以隨時為股票代幣設定限價單，包括週日凌晨 3 點等非傳統時段，並在市場價格達到指定價格時執行訂單。這項發展反映了去中心化金融領域持續進行的創新，旨在消除與傳統交易時段相關的時間限制。 1inch 為股票代幣啟用限價單 根據 1inch 的公告，該平台允許使用者為股票代幣下達持續有效的限價單。不論日期或時間，當市場價格達到交易員指定的價格時，這些訂單都會自動成交。該公司表示，此功能旨在消除傳統市場時段的限制，提升交易彈性。1inch 以最佳化去中心化金融交易，以及聚合多個協議的流動性而聞名。 常見問題 1inch 宣布了哪些關於股票代幣的消息？ 1inch 宣布，股票代幣可透過其平台隨時交易，包括週日凌晨 3 點等非傳統時段。該平台支援限價單，並會在市場價格達到交易員期望的價格時執行訂單。 1inch 為何推出股票代幣 24/7 交易？ 根據公告，這項功能旨在讓交易員能夠掌握市場波動，不受傳統交易時段限制，從而提升交易彈性。

Hedera 社群將於 9 月 9 日齊聚馬德里，參加 Race Day。這是一場專注於探索現實世界代幣化使用案例的活動。聚會將安排實作課程，旨在協助參與者將想法發展成可運作的最小可行產品。Hedera 宣布，這項倡議是其強化生態系，並透過社群主導的協作擴大其在加密貨幣領域影響力的努力之一。 Race Day 活動架構與目標 9 月 9 日在馬德里舉行的 Race Day 將以代幣化技術的現實世界應用為核心。活動包含互動式課程，參與者可透過實作開發，將概念轉化為可行產品。Hedera 表示，活動旨在促進社群成員之間的協作，並推進實用的區塊鏈解決方案。這項倡議與 Hedera 近期致力於提升與 Ethereum 工具相容性的工作一致。 Hedera 報告交易量為 0 根據公告，Hedera 過去 24 小時的交易量為 0。該網路採用獨特的共識機制，旨在實現快速且安全的交易，同時提升可擴展性。Hedera 運作於區塊鏈技術領域，而監管框架正日益涵蓋代幣化與數位資產管理。 常見問題 Hedera 於 9 月 9 日舉辦的 Race Day 活動是什麼？ Race Day 是 Hedera 社

KB Securities 於 4 日維持三星電子的買進評級與 60 萬韓元目標價格。分析師 Kim Dong-won 預期，在第三季現金股利發放後，剩餘的 80 兆韓元將於年內帶來額外股東回饋。該券商預測，受強勁的記憶體需求與價格推動，三星下半年營業利益將達 221 兆韓元，年增 587%。Kim 指出，公司的三年股東回饋政策仍有進一步發放現金股利及買回庫藏股的空間，且下一個 2027–2029 年政策週期可能有所強化。由於結構性產能限制，以及超大規模業者與中國科技公司對長期供應協議的需求上升，三星的記憶體供應短缺預計至少將持續至 2028 年。 KB Securities 維持三星電子買進評級與 60 萬韓元目標價格 KB Securities 重申三星電子股票的買進評級與 60 萬韓元目標價格。分析師 Kim Dong-won 在報告中表示，三年股東回饋計畫在第三季現金股利發放後剩餘的 80 兆韓元，預計將於年內用於額外股東回饋。該分析師預測，即將推出的 2027–2029 年股東回饋政策，其自由現金流（FCF）回饋比例可能超過目前的 50%。 剩餘 80 兆韓元用於額外股東回饋

Fireblocks 預測，在本十年結束前，代理程式發起的交易可能占全球電子商務交易量的 15% 至 25%。這家數位資產安全公司表示，穩定幣將成為促成這項轉變不可或缺的結算層。Fireblocks 在社群媒體上分享的這項預測，凸顯了加密貨幣日益融入日常交易，以及其對電子商務格局所帶來的影響。 Fireblocks 預測代理程式發起交易量成長 Fireblocks 預期，在本十年結束前，代理程式發起的交易可能占電子商務交易量的 15% 至 25%。該公司強調，穩定幣作為結算層的崛起，對這項發展至關重要。Fireblocks 專注於數位資產安全與管理，提供協助企業安全整合區塊鏈技術的解決方案。該公司對穩定幣與交易趨勢的見解，聚焦於數位貨幣在電子商務領域日益增加的重要性。這項預測符合線上商務不斷演變的格局，對商家與消費者而言，速度與效率至關重要。 常見問題 Fireblocks 對電子商務交易做出了什麼預測？ Fireblocks 預測，在本十年結束前，代理程式發起的交易可能占全球電子商務交易量的 15% 至 25%，而穩定幣將作為不可或缺的結算層。 Fireblocks 專門從事哪些業務

美國證券交易委員會（SEC）今日提議撤銷其「政治捐款換取業務」規則。該規則限制投資顧問在作出政治捐款後兩年內，向政府客戶提供有償服務。SEC 在 X 上發布的官方公告中宣布了這項提案。現行規則禁止顧問在政治捐款後的兩年限制期間內，向政府實體提供有償服務。 SEC 提議撤銷「政治捐款換取業務」規則 SEC 透過今日發布的一項提案，宣布計畫撤銷「政治捐款換取業務」規則。該機構在 X 上發布官方公告，確認這項監管行動。該提案在生效前仍需獲得最終授權，但公告中未提供具體時間表。 現行規則的機制與限制 現行「政治捐款換取業務」規則禁止投資顧問在作出政治捐款後兩年內，向政府客戶提供有償服務。這項限制適用於在指定兩年期間內尋求與政府實體合作的顧問。該規則規範政治捐款與投資顧問提供政府合約服務之間的關係。 常見問題 SEC 今日針對「政治捐款換取業務」規則提出了什麼提案？ SEC 提議撤銷其「政治捐款換取業務」規則。該規則目前限制投資顧問在作出政治捐款後兩年內，向政府客戶提供有償服務。 現行「政治捐款換取業務」規則如何限制投資顧問？ 該規則禁止投資顧問在作出任何政治捐款後兩年內，向政府客戶提供有償服務

聯準會理事 Christopher Waller 表示，如果近期通膨放緩的趨勢持續，他將支持在本月的 FOMC 會議上維持利率不變。Waller 指出，儘管通膨仍遠高於 2% 的目標，但近期趨勢顯示，通膨終於開始出現降溫跡象。他強調，將在做出決定前檢視 8 月的消費者物價指數（CPI）數據，並補充表示，如果通膨再次上升且趨勢反轉，則可能考慮升息。在 Waller 發表上述言論後——他被視為聯準會內部具有影響力的人物，並被提及為潛在的聯準會主席候選人——9 月升息的機率從 63% 降至 50%，2 年期美國國債收益率下跌 4.6 個基點，收於 4.34%。 Waller 支持 9 月維持利率不變，等待通膨數據 Christopher Waller 表示，如果通膨降溫趨勢持續，他將支持在本月的 FOMC 會議上維持目前的利率。他承認通膨仍顯著高於 2% 的目標，但觀察到近期趨勢終於顯示通膨開始降溫。Waller 表示，他將檢視 8 月 CPI 數據，並指出如果通膨數據高於預期且趨勢反轉，則可能考慮升息。 在 Waller 發表這句話後，9 月升息的機率從 63%——這一機率是在主席 Pow

比特幣突破 81,000 美元，黃金期貨超過每金衡盎司 4,500 美元，原因是聯準會理事 Christopher Waller 發表鴿派言論後，美國國債殖利率下跌。Waller 表示，如果即將公布的數據持續顯示通膨正在放緩，他很可能會支持在 9 月 FOMC 會議上維持利率不變。根據 CME 數據，9 月升息的機率已從一週前的 68% 降至 50%，減輕了風險資產的壓力，並使美元指數走弱至 98。 升息疑慮緩解，比特幣上漲逾 5% 比特幣在過去 24 小時內上漲逾 5%，突破 81,000 美元，以太幣和其他山寨幣也同步上漲。隨著美元指數下跌至 98、國債殖利率下降，黃金期貨突破每金衡盎司 4,500 美元。根據 Glassnode 的分析，儘管許多做空部位遭到清算，但長線持有者在 83,000 至 86,000 美元區間形成了厚重的賣壓牆，如果價格未能突破該區間，可能會維持在範圍內波動。 荷姆茲海峽局勢發展，油價連續第三日上漲 國際油價連續第三日上漲，WTI 每桶報 91 美元，布蘭特原油報 95 美元。本週油價飆升 9%，美國零售柴油價格升至每加侖 5.78 美元，接近歷史高點。

CNBC 的 Jim Cramer 週四表示，經歷數月跑輸後，現在是買進 Magnificent Seven 股票的時候了。Cramer 在《Mad Money》節目中表示，許多昔日的市場領導者已便宜到令人無法忽視。S&P 500 年初至今上漲 13%，而 Magnificent Seven 的大多數股票都跑輸大盤，只有蘋果和輝達跑贏市場。 Magnificent Seven 股票跑輸 S&P 500 表現 Dell 和 Snowflake 等股票今年大幅上漲，而 Magnificent Seven 的許多股票都跑輸 S&P 500 年初至今 13% 的漲幅。Cramer 表示，除了蘋果之外，亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和特斯拉都已成為相對落後者，因為投資人轉向較新的贏家。輝達年初至今跑贏市場，但 Cramer 指出，其本益比相當便宜。Cramer 解釋，就本益比而言，這些股票已遠遠落後。 亞馬遜股價因 AI 基礎設施支出上漲 12% 亞馬遜股價今年上漲 12%，儘管亞馬遜網路服務、廣告和國際業務均表現強勁。雖然投資人擔心亞馬遜在 AI 基礎設施上的支出，Cramer 表示

KB Securities 於4日維持三星電子股票的目標價格為600,000韓元，預期年內將包括股票回購並註銷及現金股息在內的額外股東回報。該券商表示，在公司總額140兆韓元的三年股東回報計畫（2024至2026年）中，扣除第三季度30兆韓元的現金股息後，仍有80兆韓元的資源。KB Securities 維持對這家韓國科技巨頭的「買入」投資評級。 KB Securities 預測剩餘80兆韓元的股東回報資源 KB Securities 分析指出，根據近期的三年股東回報計畫（2024至2026年：股東回報總額140兆韓元，剩餘資源110兆韓元），扣除第三季度30兆韓元的現金股息後，剩餘的80兆韓元預計將用於股票回購並註銷及現金股息等額外股東回報。該券商預測，即將公布的新三年股東回報政策（2027至2029年）可能會提出高於現有自由現金流（FCF）50%水準的新回報政策。這是因為，隨著涵蓋記憶體產能70%的五年長期協議（LTA）合約比例提高，公司將能夠依據客戶需求進行客製化設備投資，有別於過去的做法，從而大幅提升中長期業績的可見度。 KB Securities 估計，三星電子下半年營業利益

KB Securities 維持三星電子股票 600,000 韓元的目標價格，同時下調該公司今年和明年的營業利益預估。該證券公司將三星電子今年的營業利益預估下調至 36.81 兆韓元，明年則下調至 55.54 兆韓元，分別較先前預估下降 3.6% 和 3.5%。KB Securities 分析師 Kim Dong-won 提到對額外股東回報的預期，並指出，在假設 Q3 和 Q4 發放 3 兆韓元現金股利後，仍有 8 兆韓元的可用剩餘資金。維持不變的 600,000 韓元目標價格，較前一交易日 250,000 韓元的收盤價高出 140%。該證券公司的展望反映出，主要雲端公司和中國科技企業簽訂的長期供應合約日益增加，預期將提高三星電子記憶體業務獲利的可見度。 KB Securities 維持 600,000 韓元目標價格，儘管下調獲利預估 根據 KB Securities 的資料，三星電子今年的營業利益預估為 36.81 兆韓元，明年預估為 55.54 兆韓元，分別較先前預估下降 3.6% 和 3.5%。投資評級維持「買進」。600,000 韓元的目標價格較前一交易日 250,000 韓元

Elliptic 發布了一份更新版指南，釐清中央銀行數位貨幣（CBDC）、穩定幣與加密資產之間的差異。該指南說明零售型與批發型 CBDC 的設計差異，並概述各類數位貨幣的合規義務。Elliptic 引用日益嚴格的監管審查作為此次釐清的背景，該公司表示，這可能影響整個數位貨幣領域的合規策略。 Elliptic 指南涵蓋 CBDC 設計差異及合規要求 更新版指南詳細說明零售型與批發型 CBDC 在設計上的差異。Elliptic 概述了 CBDC、穩定幣與加密資產各自的合規義務。該指南可在 Elliptic 官方網站上取得。Elliptic 是一家區塊鏈分析與合規解決方案供應商。該公司專注於協助企業應對監管環境，並識別與數位貨幣相關的風險。 常見問題 Elliptic 的更新版指南釐清了什麼？ Elliptic 的更新版指南釐清了 CBDC、穩定幣與加密資產之間的差異，包括零售型與批發型 CBDC 的設計差異，以及各類數位貨幣的合規義務。 Elliptic 為什麼發布這份指南？ Elliptic 在日益嚴格的監管審查背景下發布了這份指南，並表示此次釐清可能影響整個數位貨幣領域的合規策略。

美元在第 3 天美東時間下午 4 點時大幅下跌，日圓飆升以及聯準會理事 Christopher Waller 的鴿派言論令美元承壓。根據 Yonhap Infomax 數據，美元兌日圓匯率下跌 3.018 日圓（1.900%）至 155.751 日圓，創下美元近期單一交易時段的最大跌幅。隨著市場對日本銀行（BoJ）升息的預期升溫，以及日本財政官員加強干預警告力度，日圓走強。Waller 對通膨降溫進展的評論引發了聯準會可能暫停升息的猜測，進一步加大美元下行壓力。美元指數（DXY）下跌 0.601% 至 98.967，因交易員重新調整對各大央行利率的預期。 日本官員在日圓飆升之際發出干預警告 日本財務省國際事務副財務大臣三村淳在紐約交易時段開盤前發出強烈的口頭警告。三村表示：「我對目前的匯率水準與走勢既不滿意，也沒有感到放心」，並補充說：「我自己仍處於隨時準備的狀態。」當被問及進行「匯率查詢」的可能性時——這是一項由當局向金融機構詢問可交易匯率水準的程序，通常被視為干預的前兆——三村表示他「絕對不會回答」。 Nomura International 的外匯策略師 Yusuke Miyai

據韓聯社 Infomax 報導，截至美東時間 3 日下午 4 點，美元兌日圓匯率較前一個紐約交易時段收盤價 158.769 日圓下跌 3.018 日圓（1.900%），至 155.751 日圓。此次下跌受到日圓走強推動，原因包括市場預期日本銀行（BOJ）將升息、日本財務省官員三村淳發出干預警告，以及聯準會理事 Christopher Waller 發表鴿派言論。三村淳表示，他對目前的匯率水準「既不滿意，也沒有感到安心」，並強調自己仍處於「戰備狀態」，提高了市場對潛在貨幣干預的敏感度。Waller 表示，近期指標顯示「通膨降溫的一些跡象」，進一步對美元兌主要貨幣匯率施加下行壓力。 美元兌日圓下跌 1.900%，三村淳警告已做好干預準備 日本財務省官員三村淳在紐約交易時段開盤前談及目前的匯率水準，表示：「在這個時間點，我本人既不滿意，也沒有感到安心。我本人仍持續處於戰備狀態。」當被問及「匯率檢查」的可能性時——這是一項由政府或央行向金融機構詢問可交易匯率水準的程序，被視為干預前的步驟——三村淳表示，他「絕對不會回答」。 Nomura International 外匯策略師 Yusuke M

加拿大高階休閒服飾品牌 Lululemon（NAS:LULU）於當地時間 9 月 3 日宣布，其 2027 財政年度第二季營收年減 4% 至 24.2 億美元，遠低於華爾街共識預期的 24.6 億美元。盈利未達預期，歸因於核心產品類別銷售放緩，以及社群媒體平台上的負面品牌情緒。在業績令人失望且大幅下調全年展望後，Lululemon 股票在盤後交易時段暴跌超過 18%，反映出投資人對該公司在競爭激烈的休閒服飾市場中短期成長軌跡的疑慮。 Lululemon 報告第二季營收下滑與盈利下降 據 CNBC 報導，Lululemon 2027 財政年度第二季涵蓋 5 月至 7 月期間，營收為 24.2 億美元，較去年同期下降 4%。本季同店銷售年減 9%。 第二季淨利為 3.292 億美元，或每股 2.92 美元，較去年同期的 3.709 億美元，或每股 3.10 美元，約下降 11%。儘管本季計入 1.345 億美元關稅退款，使毛利率提升 5.6%，該公司仍無法阻止整體盈利下滑。 公司將全年營收展望下調 7 億美元 在表現疲弱之後，Lululemon 大幅下調未來展望。該公司預估第三季營收為 2

聯準會理事 Christopher Waller 於 9 月 3 日表示，如果未來兩週公布的數據持續呈現通膨降溫趨勢，他將支持在定於 9 月 15 至 16 日召開的聯邦公開市場委員會會議上維持利率不變。Waller 表示，他的立場取決於即將公布的 8 月通膨數據，並稱數據對通膨朝聯準會 2% 目標邁進的進展揭示了什麼，將大幅影響他的決定。他發表言論後，美國國債殖利率下跌，其中對政策敏感的 2 年期殖利率截至美東時間下午 3 點下跌 5.40 個基點至 4.3320%，而期貨市場對 9 月升息的定價機率則從超過 60% 降至 50.4%。 Waller 表示支持維持利率不變，但取決於通膨數據 Waller 在華盛頓特區的一場活動上表示，近期數據顯示「我們終於看到了一些通膨降溫的跡象」。如果這一趨勢持續出現在未來兩週公布的指標中，他將傾向支持維持利率不變。他補充說，如果 8 月數據顯示改善只是暫時性的，那麼在 9 月 15 至 16 日的 FOMC 會議上升息將是適當的。Waller 表示，他對適當政策立場的決定將大幅受到 8 月通膨相關資訊的影響，並指出如果朝 2% 目標持續取得進展，

XRP 持有者正關注 9 月 15 日，屆時美國參議院將就 CLARITY Act 舉行終止辯論表決，但這項程序步驟與 XRP 價格走勢之間的關聯，並不像市場許多討論所暗示的那麼直接。根據 TradingView 市場數據，XRP 在 9 月 3 日 00:00 UTC 報 1.36 美元，上漲 0.98%；此前在 9 月 2 日回落至約 1.31 美元的低點，原因是其從 8 月下旬朝 1.70 美元上漲後出現拉回。9 月 15 日的表決不會機械式地改變 XRP 的法律地位、啟用現貨 XRP ETF，或決定代幣價格——相反地，它可能改變投資人對國會是否正朝向建立持久的聯邦數位資產市場結構框架的評估。Ripple 首席法務長 Stuart Alderoty 將這次表決描述為一項衡量立法是否能持續在國會推進的「風向球」，這種說法比把該日期視為非成即敗的監管決定更為準確。 參議院安排 9 月 15 日就 CLARITY Act 進行終止辯論表決 美國參議院《每日新聞稿》表示，關於 H.R. 3633——Digital Asset Market Clarity Act 的終止辯論動議，將於 9

Hargreaves Lansdown 列出了由 BlackRock 旗下 iShares、WisdomTree、21Shares、Invesco、CoinShares 和 Bitwise 等發行商發行的 9 種比特幣與以太幣交易所交易票據。隨後，金融行為監管局於 2025 年 10 月決定恢復散戶投資者交易加密貨幣 ETN 的權限。這些產品可透過該公司的 Advanced Investing 服務取得，年費介於零至 0.35% 之間。客戶必須符合資格要求、通過適合性評估，並在交易前經歷 24 小時的冷靜期。此舉標誌著這個數位財富管理平台的轉變；該平台過去並不將比特幣視為資產類別，也反映出英國對散戶取得加密貨幣仍持續抱持謹慎態度，因為該公司正持續回應客戶的詢問，尤其是來自經驗豐富投資者的詢問。 Hargreaves Lansdown 列出 9 種加密貨幣 ETN 並設有資格要求 據《金融時報》報導，該公司列出了由 BlackRock 旗下 iShares、WisdomTree、21Shares、Invesco、CoinShares 和 Bitwise 等發行商發行的 9 種加密貨幣 E