Gate 深度報導與加密市場分析

Shinhan Investment Securities 發布比特幣價格分析，指出若加密貨幣突破 80,000 美元，價格可能達到 83,000 美元，主要支撐位為 77,000 美元。該分析指出，預定於 15 日進行的美國 CLARITY Act 參議院程序性表決是關鍵變數。CLARITY Act 旨在釐清數位資產應歸類為證券或大宗商品，並界定 SEC 與 CFTC 之間的管轄界線。 Shinhan Investment Securities 將比特幣價格目標設定為 83,000 美元，並將 77,000 美元視為支撐位 Shinhan Investment Securities 表示，比特幣短線的關鍵變數在於能否穩定維持在 80,000 美元上方。該公司預測，突破此價位將帶來上漲至 83,000 美元的潛力，超越 8 月高點 81,300 美元。 Shinhan Investment Securities 研究員 Park Seong-je 表示，若比特幣跌破 77,000 美元，則需要確認 72,000 至 73,000 美元附近的技術支撐。Park 補充說，若 71,900

南韓金融監督院（FSS）將於 14 日起部署異常龐大的檢查團隊，調查 Mirae Asset Securities 分行的銷售作法。FSS 於 2 日通知 Mirae Asset Securities 檢查時程，並調派兩個完整的檢查團隊；這是今年首次有臨時資本市場檢查獲得如此多的資源。此次檢查源於對分行專業版投資人登記作法的疑慮，尤其是在 6 月至 7 月 SpaceX 股票發售事件之後。 FSS 調派兩個檢查團隊進行為期 10 天的審查 檢查將進行 10 個工作日，不包括秋夕假期期間；若需要進一步查證，檢查時間可能延長。FSS 已動員金融投資檢查局 1 的第一檢查組，該組負責監督 Mirae Asset Securities，並由其他檢查團隊的可用人員提供支援。 通常，臨時檢查會針對多家公司部署一個由 4 至 5 名檢查人員組成的團隊，對特定主題進行檢查。定期綜合檢查則會由多個專門團隊，分別檢查不同的營運領域。針對單一臨時檢查部署兩個團隊，顯示 FSS 已發現可能需要集中調查資源的違規事項。據金融業消息人士透露，這是今年金融投資業首次有臨時檢查獲得如此多的資源配置。 此次檢查是 FS

南韓造船股於 9 月 3 日大幅上漲，三星重工業上漲 8.58%，韓華海洋上漲 5.49%，HD Korea Shipbuilding & Marine 上漲 4.4%。此次漲勢出現在一系列重大合約公告之後，包括韓華海洋於 9 月 3 日取得台灣陽明海運價值 1.55 兆韓元的貨櫃船訂單，以及三星重工業達成年商船訂單目標 107%。在股價上漲之前，市場對白宮授權投資美國的外國造船廠最多建造兩艘軍艦一事，已連續數週反應冷淡，因投資人當時聚焦於近期疑慮，包括以韓元計價的船舶價格下跌，以及 8 月訂單動能放緩。 南韓造船商於 9 月 3 日錄得大幅股價漲勢 據 9 月 4 日韓聯社 Infomax 報導，南韓三大造船商於 9 月 3 日均大幅收高。三星重工業收於 21,650 韓元，較前一交易日上漲 8.58%。韓華海洋上漲 5.49%，收於 86,500 韓元；HD Korea Shipbuilding & Marine 則上漲 4.4%，收於 344,000 韓元。 三星重工業憑藉 5 月 31 日合約達成年商船訂單目標的 107% 三星重工業於 5 月 31 日披露，已取得一家非洲航運

Coinbase Lend 存款突破 5 億美元大關，CryptoTwitter 評論員 Morpho 指出，這項里程碑顯示使用者對該平台借貸能力的信心日益增長。隨著加密貨幣借貸市場持續擴大，這項成就讓 Coinbase 在競爭激烈的加密貨幣借貸解決方案市場中佔據有利位置。 Coinbase Lend 平台概覽 Coinbase 是一家加密貨幣交易所，透過 Coinbase Lend 平台提供加密貨幣交易與借貸服務。該平台讓使用者能夠利用持有的加密貨幣賺取利息。 存款里程碑反映使用者信任 Coinbase Lend 存款達到 5 億美元，展現了使用者對該平台金融服務的高度參與。存款增加代表使用者對 Coinbase 服務的信任提升。這項成長可能吸引更多尋求借貸機會的參與者加入加密貨幣借貸市場。 在加密貨幣借貸市場中的競爭地位 5 億美元的存款里程碑讓 Coinbase 在競爭激烈的加密貨幣借貸解決方案市場中佔據一席之地。隨著更多使用者使用 Coinbase Lend，流動性提升預期將有助於促進平台上的交易活動。這項成就凸顯了 Coinbase 在加密貨幣借貸市場中的地位。 常見問題 C

比特幣回升至約81,050美元。渣打於阿聯酋杜拜推出機構比特幣與以太坊現貨交易，成為首家提供此類服務的全球系統重要性銀行。Strive執行長稱年底前或成全球第二大上市比特幣持倉機構，憑7億美元認股權證及數位信貸，潛在購買力達14億美元。市場亦出現多項動態與資金流向變動，並關注利率與通膨走向。

經濟學家 Mohamed El-Erian 於 3 日（當地時間）警告，利率長期維持高位會增加利率風險轉型為信用風險的可能性。El-Erian 透過其 X 帳戶表示，利率維持高位的時間越長，市場對這項轉型的擔憂就越加劇。本週美國 30 年期房貸利率在債券殖利率走勢帶動下升至 6.89%，凸顯 El-Erian 所提到的借貸成本壓力。這項警告發布之際，美國 10 年期國債殖利率為 4.769%，多位分析師指出債券市場供給過剩及油價走勢是當前利率環境的主要驅動因素。 債券殖利率飆升之際，房貸利率升至 6.89% 本週美國 30 年期房貸利率因債券殖利率波動而升至 6.89%。利率上升直接反映了 El-Erian 所指出的信用風險，因為持續高昂的借貸成本對消費者與企業造成壓力。房貸利率走勢與國債殖利率趨勢高度同步，展現利率風險向信用市場狀況傳導的機制。 Bespoke 的 Hickey 將油價與聯準會利率壓力連結 Bespoke Investment Group 共同創辦人 Paul Hickey 告訴 Business Insider，油價是首要關注因素。Hickey 表示，油價上漲推高了

美國經濟學家預期，於 9 月 4 日發布的 8 月非農就業報告將顯示就業人數增加 53,000 人，證實近幾個月觀察到的勞動市場停滯趨勢，這是根據 CNBC 於 9 月 3 日報導的道瓊共識預測。失業率預計維持在 4.1%。這項預測反映出專家所描述的美國勞動市場「低招聘、低裁員」階段，在地緣政治不確定性、高利率及政策波動之際，企業對擴大招聘持謹慎態度。6 月和 7 月合計淨減少 3,000 個職位，且 8 月是初步非農就業人數連續第四年向下修正。 經濟學家預測 8 月就業人數增加 53,000 人 根據 CNBC 報導，道瓊共識預測顯示，8 月非農就業人數將增加 53,000 人，失業率預期維持在 4.1%。若預測成真，這將較 6 月和 7 月有所改善，兩個月合計淨減少 3,000 個職位。然而，專家評估整體就業創造能力仍然疲弱。Allianz Trade 北美首席經濟學家 Dan North 將當前就業狀況描述為「穩定但不活躍」。North 表示，戰爭、能源價格波動、高利率及政策不確定性等因素，造成企業不願進行激進招聘的環境。 海地 TPS 終止預計將降低 8 月就業數據 8 月就業

經濟學家 Mohamed El-Erian 於當地時間 3 日透過其 X 帳戶警告，長期維持高利率會提高利率風險轉化為信用風險的可能性。El-Erian 表示，利率維持在較高水準的時間越長，市場就越擔心這一轉型。債券殖利率上升會提高消費者和企業的借貸成本，形成 El-Erian 所指的信用風險。隨著債券殖利率上升，美國 30 年期房貸利率本週升至 6.89%。 債券殖利率飆升後房貸利率升至 6.89% 美國 30 年期房貸利率本週升至 6.89%，跟隨近期債券殖利率波動。房貸利率上升直接反映美國國債殖利率的變動，而這些變動會影響住房市場中的消費者借貸成本。 油價推動每桶超過 90 美元的利率疑慮 Bespoke Investment Group 共同創辦人 Paul Hickey 告訴 Business Insider，油價是主要疑慮。Hickey 表示，隨著油價上升，債券殖利率也會跟著上升。西德州中級原油（WTI）合約重新攀升至每桶 90 美元以上，若維持在這一水準，可能會推升通膨並促使聯準會升息。Hickey 預測，如果油價在月中前維持目前水準，美聯儲將在本月的會議上討論升息。 全

根據道瓊共識預測，定於 9 月 4 日公布的美國 8 月非農就業報告預計顯示，就業人數增加 53,000 人。據 CNBC 於當地時間 9 月 3 日報導，失業率預計維持在 4.1%。此前，6 月和 7 月合計淨減少 3,000 個工作職位，反映出專家所稱的「低招聘、低裁員」環境，招聘和裁員都不特別活躍。Allianz Trade 北美首席經濟學家 Dan North 將目前的就業情況描述為「穩定但不活躍」，並指出戰爭、能源價格波動、高利率及政策不確定性等因素，使企業難以激進招聘。 道瓊預測 8 月新增 53,000 個工作職位，市場擔憂停滯 道瓊共識估計 8 月非農就業人數將增加 53,000 人，較 6 月和 7 月有所改善，但仍反映出美國勞動市場整體創造就業的能力疲弱。6 月和 7 月合計淨減少 3,000 個工作職位。據消息來源，8 月非農就業數據在首次發布後已連續四年遭到下修。專家評估，目前勞動市場仍處於「低招聘、低裁員」階段，招聘和裁員都不特別活躍。 海地人 TPS 已終止，影響 8 月就業數據 預計 8 月就業報告將反映移民政策變化的影響，而不僅是典型季節性因素。美國政府

美國 8 月非農就業報告將於 9 月 4 日發布，據 CNBC 報導的道瓊共識預測，預計將顯示增加 53,000 個職位，失業率維持在 4.1%。這將優於 6 月至 7 月合計減少 3,000 個職位的情況，但仍反映整體招聘動能疲弱。受地緣政治不確定性、高利率，以及 7 月終止海地國民臨時受保護身分的影響，勞動市場仍處於「低招聘、低裁員」階段。這項政策影響約 350,000 名在勞力密集型服務業工作的海地人。 道瓊預測 8 月增加 53,000 個職位 CNBC 編製的道瓊共識預測顯示，8 月非農就業人數將較前一個月增加 53,000 人，失業率維持在 4.1%。若預測實現，將較 6 月和 7 月合計淨減少 3,000 個職位有所改善。然而，整體創造就業的能力仍然疲弱。過去連續四年，8 月非農就業數據在初次發布後都遭到下修。 Allianz Trade 北美首席經濟學家 Dan North 將目前的就業情況形容為「穩定但不活躍」。他解釋，戰爭、能源價格波動、高利率及政策不確定性，造成企業難以積極招聘的環境。 海地臨時受保護身分終止，影響服務業 350,000 名勞工 8 月就業報告將反

經濟學家 Mohamed El-Erian 透過其 X 帳戶警告，當地時間 3 日，利率長期維持高位會加劇市場對利率風險轉化為信用風險的擔憂。債券殖利率上升會提高消費者和企業的借貸成本，放大 El-Erian 所指出的信用風險。這項警告發布之際，美國 30 年期房貸利率本週攀升至 6.89%，債券殖利率持續波動。 美國房貸利率在債券殖利率飆升之際升至 6.89% 美國 30 年期房貸利率本週升至 6.89%，跟隨債券殖利率走勢。正如 El-Erian 所述，利率持續走高會直接提高購屋者和企業債券發行人的借貸成本，擴大其面臨的信用風險。 油價接近 90 美元，引發通膨與聯準會升息疑慮 Bespoke Investment Group 共同創辦人 Paul Hickey 告訴 Business Insider，油價是主要擔憂因素。Hickey 表示，油價上漲推高了債券殖利率，而隨著 WTI 原油期貨重返 90 美元以上，若價格持續維持在目前水準，可能推動通膨並迫使聯準會升息。Hickey 預測，如果油價在月中仍維持目前水準，聯準會將在本月的會議上討論升息。 債券供給過剩推動殖利率飆升，薪資

根據道瓊的共識預測，預定於 9 月 4 日發布的美國 8 月非農就業報告，預計將顯示就業人數增加 53,000 人，失業率維持在 4.1%。這項預測反映出勞動市場近幾個月持續停滯。這一溫和增長較 6 月和 7 月有所改善，這兩個月合計淨減少 3,000 個工作職位，但專家將當前環境描述為「低招聘、低裁員」階段。地緣政治不確定性、高利率和政策不確定性，使企業不願激進招聘，形成既沒有強勁就業創造，也沒有大規模裁員的勞動市場。 道瓊預測 8 月就業人數增加 53,000 人 根據 CNBC 9 月 3 日（當地時間）的報導，道瓊對 8 月非農就業人數增加的共識預測為 53,000 人，失業率預計維持在 4.1%。如果 8 月就業數據符合市場預期，將較 6 月至 7 月期間有所改善，不過美國勞動市場整體的就業創造能力仍然疲弱。8 月非農就業報告已連續四年在首次發布後遭到下修。 勞動市場進入低招聘、低裁員階段 專家評估，美國勞動市場目前正處於「低招聘、低裁員」階段，既沒有積極招聘，也沒有大規模裁員。Allianz Trade 北美首席經濟學家 Dan North 將當前就業情況評估為「穩定但不活

經濟學家 Mohamed El-Erian 於當地時間 3 日警告，利率長期維持高位，將提高利率風險轉化為信用風險的可能性。El-Erian 透過其 X 帳戶表示，利率維持在較高水準的時間越長，市場就越擔心這種轉化。債券殖利率上升會提高消費者與企業的借貸成本，形成 El-Erian 所指的信用風險；與此同時，美國 30 年期抵押貸款利率本週在債券市場波動之際攀升至 6.89%。 El-Erian 警告利率風險轉化為信用風險 Mohamed El-Erian 於當地時間 3 日在其 X 帳戶發文表示：「利率維持在較高水準的時間越長，市場就越擔心利率風險轉化為信用風險的可能性。」這句話凸顯了市場的擔憂：持續高企的借貸成本可能轉化為消費者與企業債務市場中日益增加的違約風險。 美國抵押貸款利率升至 6.89% 美國 30 年期抵押貸款利率本週在近期債券殖利率波動後升至 6.89%。抵押貸款利率上升反映了固定收益市場的整體趨勢，債券殖利率持續攀升，直接影響住房負擔能力與消費者借貸能力。 Bespoke 的 Hickey 提出油價擔憂 Bespoke Investment Group 共同創辦人

密西根州英厄姆縣法院於9月1日對Kalshi簽臨時禁令，禁止向州民提供所有體育合約，並透過MGCB授權的地理定位服務執行存取控制，日罰升至50萬美元。Kalshi 表示受聯邦與州命令矛盾影響，已提出訴訟卻被駁回，現仍遵守禁令；6月起有初始禁令，9月再收緊。新澤西州已向最高法院申請調卷令，國會亦提案移轉監管權。

南韓科學技術情報通信部於 4 日在韓國新聞中心舉行「全民 AI」計畫說明會，三個電信聯盟 — SK 電訊、Kakao 和 KT — 公開了 AI 服務開發計畫。各聯盟將在年內推出整合資訊搜尋、申請、預約與付款功能的聊天機器人平台。該倡議旨在利用國產 AI 模型提供人人都能使用的 AI 服務，政府則將透過公私協力支援公共 AI Agent 整合與吸引使用者。 Kakao 聯盟公開以 KakaoTalk 為基礎的 AI 聊天機器人與付款整合 Kakao 聯盟將透過 KakaoTalk 和電話等熟悉的管道，提供通用型聊天機器人以及公共和專用 AI Agent，並採用包括 Kakao 的「Kanana」與 LG AI Research 的「EXAONE」在內的國產 AI 模型。該聯盟將建立一個平台，讓使用者能在單一對話中完成資訊搜尋、申請、預約與付款。Kakao 計畫擴大服務範圍，納入個人化 AI Agent 以及開放式 Agent 市集。 KT 聯盟推出連結 10 多項專用 AI 服務的「Ieum」平台 KT 聯盟將推出「Ieum」，這是一個將基於即時搜尋的通用 AI Agent，與涵蓋公共

南韓金融服務委員會於 12 月 4 日在第三次公私協商會議期間公布代幣化證券政策框架，該制度將依修訂後的《電子證券法》於 2 月 4 日啟動。該政策將代幣化證券的範圍從分割投資產品擴大至透過分散式帳本技術發行的傳統證券，例如基金、債券及股票。透過場外交易所進行交易的散戶，其年度淨買入金額上限為 1 億韓元；第 1 階段實施將優先處理僅限機構投資者的私募貨幣市場基金、私募債券及未上市股票的信託架構。 金融服務委員會分階段推動代幣化證券基礎設施 金融服務委員會確認將自 2 月 4 日起分三階段實施。第 1 階段允許透過信託安排，將僅限機構投資者的私募貨幣市場基金、私募債券及未上市股票代幣化。具備簡單權利結構的分割投資產品，自第 1 階段起即可公開發行代幣化證券。監管機構表示，在擴大至公開發行傳統證券前，將先評估穩定性與市場需求；長線計畫包括使用穩定幣的鏈上支付基礎設施。 該政策引入示範指引，允許透過條件單匯集類型與權利相同的資產，以促進過去難以商業化的小規模資產證券化。現有證券公司與場外交易所可在其獲許可的業務範圍內處理代幣化證券，無需額外核准；但場外交易平台在支援代幣化證券交易前，必須諮

CFTC 要求哥倫比亞特區地方法院駁回 CME Group 的訴訟，稱 CME 無法證明因批准永續期貨而可能的經濟損失，亦缺乏訴訟資格。CME 指控不對等執法、違反《商品交易法》及定義混用。CFTC 表示任何註冊交易所都可上市此類合約，並已申請口頭聽證，尚未列入公開日程。

Tesla 於當地時間 3 日在德州奧斯汀總部舉行 Cybercab 發表活動，揭幕其專用於自動駕駛計程車、沒有方向盤或踏板的車輛。這款 2 人座車輛採用金色外觀，以及向上開啟的鷗翼式「剪刀門」，距離原型車於 2024 年 10 月在洛杉磯「We, Robot」活動上首次亮相約 1 年。執行長馬斯克在 X 上發布一張圖片，顯示 Cybercab 在奧斯汀穿越沙塵暴，並附上「Cybercab 風暴」的說明。這場私人活動僅限 Tesla 粉絲、現有自動駕駛計程車使用者與具影響力人士參加；Tesla 正將其自動駕駛計程車服務從奧斯汀擴展至佛羅里達州與加州，同時與 Alphabet 旗下 Waymo 競爭，後者在美國 11 座城市營運超過 3,500 輛車。 Tesla Cybercab 整備重量為 1,400 公斤，具備 219 匹馬力 根據 EPA 文件，Cybercab 的整備重量約為 1,400 公斤，是 Tesla 車輛中最輕的一款，最大輸出功率為 219 匹馬力。在實驗室條件下測得的續航里程為 418 英里（約 673 公里），但預期實際顯示的續航里程會大幅縮短。馬斯克的目標價格低

KOSPI 上市公司 Hyein 在連續三天累計下跌 24.9% 後，於 4 日上午股價上漲 5.32%。該政治人物獲提名為性別平等與家庭部長後，投資人將其標記為「Yong Hye-in 題材股」，儘管該公司除了同名之外，與 Yong 並無任何關聯。這一現象反映出韓國股票市場的一種模式：股票透過牽強的關聯與政治人物產生連結。2023 年也曾發生類似情況，演員 Lee Jung-jae 被拍到與當時的法務部長 Han Dong-hoon 共進晚餐，而兩人是高中同學，Daesang Holdings 的股價便因此上漲。 Hyein 股價在連續三天下跌 24.9% 後上漲 5.32% 截至 4 日上午 9:31，Hyein 股價為 10,290 韓元，較前一交易日上漲 520 韓元（5.32%）。Hyein 股價在 3 日收盤上漲 2.63% 後，連續第二天走高。Hyein 從上月 31 日至本月 2 日連續三個交易日下跌，這是 Yong 獲提名後最初幾個交易日。該股上月 31 日下跌 2.29%，接著在本月 1 日與 2 日分別下跌 13.08% 和 11.61%，三天累計下跌 24.9%

9/4 比特幣突破80,000美元，最高近81,100美元，漲幅逾5%，主因為美聯儲升息憂慮緩解、國債殖利率下降，以及沃勒若通膨放緩將維持利率不變的表態。ETH亦突破2,500美元。過去24小時全網爆倉4.34億美元，最大單筆在幣安BTCUSDT為526萬美元，多為空單清算。基金觀點稱9月負報酬趨勢被打破，顯示硬資產需求仍在。