Gate 深度報導與加密市場分析

韓國投資信託運用 ETF 部門主管 Nam Yong-soo 最近接受《Money Today》訪問時表示，投資者應繼續留在韓國股市。該公司今年推出了 13 檔新 ETF，其中 10 檔聚焦於韓國國內股票，反映出一項策略性評估：如今的韓國股市擁有更多適合長期投資的產業。Nam 強調，韓國在對 AI 革命與地緣政治權力格局都至關重要的產業中具備競爭優勢，尤其是半導體、造船、國防與核能。這一定位源於韓國逐漸遠離週期性產業；過去即使企業獲利強勁，股價本益比下滑仍往往不利於長期投資。如今，策略性產業的產業週期變得更長，支持了韓國市場持續存在投資機會。 韓國投資信託運用聚焦策略性產業 Nam 指出，半導體、造船、國防與核能是值得投資者關注的產業。他表示：「從宏觀經濟角度來看，地緣政治競爭與 AI 是最重要的兩大議題。韓國在這兩個領域都擁有具備護城河的產業，使其成為值得關注的市場。」他解釋，在地緣政治競爭的背景下，「最重要的是擁有可靠技術的盟友」，而且「從 AI 的角度來看，韓國同樣擁有具備護城河的產業」。 談到半導體時，Nam 表示：「過去存在記憶體需求週期，但展望未來，HBM（高頻寬記憶體）的

超級富豪買家越來越常透過非公開市場經紀商購買超級遊艇。根據 Super Yacht Times Intelligence，交易量年增約 5%。遊艇經紀商 Tomek Brzezinski 為超高淨值客戶服務逾 20 年，他會在週末發送私下訊息，提供從未出現在公開清單上的「非公開市場」船隻。這波增長緊隨 AI 熱潮以及股票和加密貨幣價格上漲而來，這些因素造就了新億萬富豪——全球億萬富豪人數達到 3,428 人，合計財富超過 20 萬億美元。2025 年，長度達 30 公尺或以上的超級遊艇銷量達 442 艘，較前一年增加 12%；根據 BoatPro 數據，上半年銷量創下三年來最高紀錄。非公開市場交易需要嚴格遵守相關流程，包括資金證明、保密協議和加密通訊；對於價格超過 1,000 萬美元的船隻，經紀商可賺取約 2.5% 的佣金（最低 25 萬美元）。 非公開市場超級遊艇交易量增長 5%，億萬富豪買家尋求隱私 Brzezinski 傳給客戶的週末訊息包含三個關鍵字：「非公開市場提案。」Business Insider 報導，這些字眼是促成交易的工具，私人經紀商網絡協助超級富豪在不透過公開市場

Harmony Protocol 於 8 月 17 日宣布，在 8 月 12 日遭遇資安漏洞攻擊後，將整個網路回滾至 8 月 11 日；該攻擊使攻擊者能夠鑄造 2.385 兆枚未經授權的 ONE 代幣。大量未經授權代幣導致供應量激增後，ONE 代幣價格下跌超過 30%。攻擊者利用跨分片收據驗證與法定人數驗證程式碼中的漏洞偽造代幣，並在 106 秒的時間窗口內成功執行 477 筆詐欺交易。開發者部署緊急修補程式、暫停跨鏈橋服務，並與執法機關及加密貨幣交易所協調，以追蹤並凍結受影響的錢包地址。Harmony 也曾於 2022 年遭駭；經評估後，團隊判定固定時間窗口回滾是唯一不會冒著損害無關資金或造成鏈狀態永久不一致風險的解決方案。 攻擊者利用跨分片漏洞鑄造 2.385 兆枚 ONE 代幣 事件始於 8 月 12 日，當時攻擊者利用跨分片收據驗證與法定人數驗證程式碼中的漏洞偽造代幣。根據團隊發布的技術更新，早期估計顯示最初有 40 億枚 ONE 代幣遭非法鑄造。後續鏈上分析揭露，單一錢包在 106 秒的時間窗口內，嘗試執行 534 筆每筆 50 億枚 ONE 的詐欺轉帳。其中共有 477 筆

Solidigm 這家 SK Hynix 的美國子公司，在 AI 伺服器對高容量固態硬碟（SSD）的需求帶動獲利扭轉後，面臨可能在 Nasdaq 上市的市場猜測。5 月 6 日，投資人對其可能透過估值 5 至 10 兆韓元的 IPO 前投資進行獨立上市的傳聞做出反應，SK Hynix 股價下跌 10.3%，儘管公司表示目前尚未確認任何事項。爭論焦點在於，此舉究竟能最大化資本效率，還是會稀釋現有股東價值；Solidigm 的估計企業價值已達約 50 兆韓元。Solidigm 於 2021 年 SK Hynix 收購 Intel 的 NAND 與 SSD 業務部門後成立，過去曾錄得巨額虧損，但近期已在企業級 SSD 市場實現獲利。這場爭議反映出韓國股市對分拆上市及其對母公司股東影響的更廣泛疑慮。 5 月 6 日上市傳聞下 SK Hynix 股價下跌 10.3% 據金融投資業界 18 日消息，市場開始出現 Solidigm 可能獨立上市的猜測。Solidigm 目前的企業價值估計約為 50 兆韓元，市場人士預期其在 Nasdaq 上市前將進行 5 至 10 兆韓元的 IPO 前投資。5 月

8 月 18 日上午，南韓政府債券各期限殖利率大幅飆升，10 年期基準殖利率上升 11.0 個基點至 4.420%，30 年期殖利率則觸及 4.780% 的歷史新高。此次急升是由不利的供需狀況所推動，因為 3 萬億韓元的 10 年期 KTB 拍賣，恰逢海外債券市場情緒疲弱。美國國債殖利率在假日期間快速攀升，10 年期殖利率於 8 月 14 日和 17 日（當地時間）上升 7.90 個基點，30 年期殖利率上升 9.2 個基點；與此同時，美伊停火諒解備忘錄在未達成協議的情況下到期後，布蘭特原油於 8 月 17 日收於每桶 90.87 美元。全球殖利率與油價同步上升，為韓國債券帶來阻力，外國投資者淨賣出 2,622 份 10 年期債券期貨及 2,349 份 3 年期債券期貨。 3 年期、10 年期和 30 年期 KTB 殖利率創數週新高 截至 8 月 18 日上午 11:01，3 年期 KTB 基準殖利率較前一日收盤平均值上升 6.5 個基點至 3.860%，盤中一度升至 3.870%，創 5 月 28 日以來最高水平。10 年期基準殖利率上升 11.0 個基點至 4.420%，盤中最高達

據《紐約時報》17 日（當地時間）分析，美國總統川普已指示減少在南韓舉行的聯合軍事演習，並宣布北韓領導人金正恩已回應他的對話請求。此舉正值川普因與伊朗的長期戰爭而面臨外交挑戰之際。《紐約時報》報導稱，由於南韓未參與伊朗戰爭，且延遲履行對美國的投資承諾，川普正將同盟關係作為施壓工具。美國外交政策與安全專家一致批評，川普重新採取未經證實的對北韓策略，同時破壞與關鍵盟友之間的安全協調，試圖擺脫伊朗泥淖。 川普下令減少在南韓舉行的聯合軍事演習 川普總統指示減少在南韓舉行的年度聯合軍事演習。這項指示與他宣布北韓領導人金正恩已回應其對話請求一事同時發布。川普還在其社群媒體平台上發布一張圖片，顯示金正恩拿著電話並說：「嘿，川普，我們相處得不錯，對吧？」 美國專家批評對伊朗與北韓採取截然不同的策略 喬治華盛頓大學研究員 Robert Litwak 將川普對北韓與伊朗採取的截然不同策略形容為「兩個流氓國家的驚人故事」。他表示：「我們正與一個已接近擁有核武能力的國家伊朗交戰，卻在北韓問題上安撫一名能以核武器攻擊美國本土的獨裁者。」 曾參與北韓談判的前國務院外交官 Joel Wit 發出強烈警告：「另一場川

2026 年 8 月，美國加密市場監管框架的核心立法《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）正面臨前所未有的不確定性。據 Gate 事件市場數據顯示，該法案在 2026 年簽署成為法律的機率已從 2 月 19 日的 82% 峰值驟降至約 20%。Galaxy Digital 研究部門更為悲觀，將該數字下調至 10%。從「幾乎板上釘釘」到「希望渺茫」，市場資金的定價邏輯發生了怎樣的逆轉？本文將從立法進程、政治博弈、監管替代路徑與市場影響四個維度展開深度剖析。 何為 CLARITY ACT？為何成為行業核心政策錨點 CLARITY Act 全稱為《數位資產市場清晰法案》，是美國首部旨在為加密資產建立聯邦層面統一監管框架的跨黨派立法。其核心功能包括三個方面：一是明確代幣的資產屬性劃分——比特幣、以太坊等去中心化原生代幣由 CFTC 管轄，定義為「數位商品」；依賴團隊營運、存在中心化發行方的代幣由 SEC 按證券標準監管。二是為加密交易所、DeFi 協議、數位資產託管及跨境交易建立完整的註冊與合規路徑。三是將許可支付穩

Goldman Sachs 經濟學家 Jan Hatzius 預測，美國消費支出成長將在下半年面臨考驗，隨著實際現金流轉弱，增速將放緩至 1% 至 1.5%。這項預測是在第二季表現強勁之後提出的；標普 500 指數非必需消費品公司的營收年增中位數為 5.9%，必需消費品公司則成長 3.9%，主要受高於預期的退稅推動。Hatzius 將春季實際消費支出的激增歸因於退稅增加帶來的暫時性提振，並指出，7 月零售銷售下滑，部分反映了 Amazon Prime Day 提前舉行所造成的負面影響。美國經濟第二季年化成長率為 1.5%，低於第一季的 2.1%；消費支出第二季年化成長率則由第一季的 0.5% 加速至 3.2%。 標普 500 消費品公司第二季營收上升 根據 Goldman Sachs 的分析，Yahoo Finance 於當地時間 17 日引述該分析指出，標普 500 指數非必需消費品公司第二季營收年增中位數為 5.9%，而必需消費品公司則成長 3.9%。消費支出的強勁表現同時出現在低收入與高收入族群。Hatzius 表示，消費品公司第二季的營收成長非常出色，但強調消費支出成長放緩很快

美國股指期貨在週一隔夜交易中下跌，因總統唐納德·川普威脅稱，若阿曼阻礙結束伊朗戰爭並重新開放霍爾木茲海峽的努力，就要轟炸阿曼，導致地緣政治緊張局勢再度升溫。截至美東時間晚上 10:54，道瓊期貨下跌 0.03%、S&P 500 期貨下跌 0.25%，Nasdaq-100 期貨重挫 0.60%；與此同時，布蘭特原油突破每桶 90 美元。 上述走勢出現在週一正常交易時段收盤後。S&P 500 領跌，下跌 0.52% 至 7,745.06 點；道瓊指數下跌 272 點，收低 0.51% 至 53,459.78 點；Nasdaq 指數下跌 0.32% 至 26,644.91 點。川普發表上述言論之際，與伊朗進行的兩個月談判窗口於週一到期，但未取得突破性進展。全球油價跳升，加劇通膨疑慮；美國 30 年期國債殖利率升至 5.31%，創下近二十年來最高水準。 在隔夜市場出現反應之際，Nasdaq 另行提交監管核准申請，計畫推出美東時間晚上 9 點至凌晨 4 點的隔夜交易時段，目標於 2026 年 12 月 6 日推出，但仍須獲得美國證券交易委員會（SEC）核准。 Nasdaq 申請核准 23 小時交

截至 6 月底，日本壽險公司持有的日本政府債券未實現損失總額達 30.86 兆日圓，《日經亞洲》於 8 月 18 日報導。根據 14 家主要壽險公司中 13 家的調查回覆，損失較去年同期大增 60%，超過國內股票 30.03 兆日圓的未實現收益。日本政府債券收益率上升推動了這項增幅——截至 6 月底，30 年期債券收益率升至 3.9%左右，隨著債券價格下跌，先前的收益轉為損失。自 6 月以來，收益率在市場預期日本銀行升息，以及對財政擴張的擔憂下持續上升。 調查顯示日本壽險公司的日本政府債券損失超過股票收益 《日經亞洲》整理了受調查的 14 家主要壽險公司中 13 家回覆者的資料。截至 6 月底，日本政府債券的未實現損失達 30.86 兆日圓（約 272.85 兆韓元），而日本國內股票的未實現收益總額為 30.03 兆日圓（約 265.5 兆韓元）。日本政府債券的損失較去年同期增加 60%。 日本政府債券收益率在日本銀行政策預期下創 30 年新高 未實現損失增加的主要原因是日本政府債券收益率上升，而收益率與債券價格呈反向變動。30 年期日本政府債券是壽險公司的主要投資標的，其收益率截至

韓國銀行金融貨幣委員會即將面臨關鍵決定，其例行會議距離 18 日僅約一週，而央行的經濟預測報告正成為提高連續升息可能性的關鍵因素。據債券市場消息人士 18 日透露，市場參與者預期韓國銀行 8 月經濟預測報告將大幅上修經濟成長率與經常帳盈餘預測。儘管委員會成員各自維持獨立判斷，但在部分人士質疑由半導體帶動的國內經濟是否具備永續性的時刻，經濟成長展望正經歷重大調整，因此央行的預測報告被視為可能影響委員會思考的核心資料。 韓國銀行預測報告預期將上修成長預測 債券市場消息人士 18 日表示，預定在 8 月金融貨幣委員會會議上發布的韓國銀行經濟預測報告，預期將大幅上調包括經濟成長率與經常帳盈餘在內的經濟指標。市場的邏輯是，當經濟成長預測出現大幅修正時，委員會成員的決策空間可能會受到限制。市場參與者表示，儘管委員會成員可能會以不同方式解讀已發布的經濟指標，以及油價和匯率等持續變動的資料，但當預測被「大幅」調整時，情況就會改變。如果韓國銀行在部分人士質疑由半導體帶動的國內經濟是否具備永續性的情況下，大幅上調未來經濟成長率預測，其影響可能相當重大。 副總裁柳相大強調未來通膨路徑與成長預測 被視為代表性

Curve 創辦人 Egorov 批評 Pump.fun 為迷因幣騙局；Solidus Labs 指分析的 Pump.fun 代幣 98.6% 有拉高出貨或跑路特徵，CoinGecko 的樣本顯示 68% 在發行日完成最後交易，活躍期超過 90 天者僅 4.55%。2024 年 11 月因直播觸及極端內容被封禁，2025 年 4 月重新審核開放。另有集體訴訟指控發行未登記證券並收取近 5 億美元費用；但 Pump.fun 在 Solana 平台仍有高收入，呈現增長悖論。

Bitdefender 指出《奧德賽》盜版檔案實為 Lumma Stealer 木馬，能竊取瀏覽器儲存的帳號密碼、付款資訊、自動填寫資料、遠端桌面憑證、加密貨幣錢包與登入 Cookie；被劫持的 Cookie 可能繞過 MFA。分析顯示相關 C&C 網域遭封鎖，LummaC2 以 MaaS 供應攻擊工具。防護重點：避免不明來源下載、開啟完整副檔名、遇到以影音名義卻是 .exe 的檔案直接拒絕。

Franklin Templeton 於 18 日表示，已任命 Rene Buehlmann 為新的亞太區主管，並將於下個月 21 日正式上任。Franklin Templeton 聯席總裁兼首席商務長 Daniel Gamba 表示，此項任命旨在強化領導力，並體現公司持續投資亞太地區的承諾。Franklin Templeton 是一家總部位於加州的全球資產管理公司，截至 6 月底，其管理資產規模達 1.79 兆美元，並在包括韓國、新加坡、香港、印度、日本、中國和澳洲在內的亞太市場聘用超過 2,600 名員工。 Buehlmann 擁有超過 35 年的業界經驗 Buehlmann 在財富管理、資產管理和銀行業累積了超過 35 年的經驗。他曾在 UBS 任職約 30 年，期間擔任亞太區資產管理主管及區域執行委員會成員，其中有 15 年在亞太地區任職。離開 UBS 後，Buehlmann 擔任 Aberdeen Investments 的全球執行長，負責領導公司的全球投資及亞太業務。最近，他在 KKR 擔任顧問，評估財富管理和資產管理產業的收購機會。 Franklin Templeton

韓國 KOSPI 指數收回早盤漲幅，於 8 月 18 日上午 11:31 下跌 28.58 點（0.41%）至 6,949.36 點；指數開盤時上漲 149.83 點（2.15%）至 7,127.77 點。儘管外國投資人在股票市場淨買進 9,214 億韓元，個人投資人仍淨賣出 6,908 億韓元，導致指數反轉。亞洲股市在交易期間普遍走弱，日本日經 225 指數下跌 1.62%，台灣加權指數下跌約 1%。 KOSPI 從盤中高點反轉下跌 261 點 KOSPI 指數以 7,127.77 點開盤，早盤持續上漲，於上午 9:38 達到盤中高點 7,210.84 點。隨後指數反轉走跌，較盤中高點下跌約 261 點。KOSDAQ 指數下跌 15.88 點（1.84%）至 848.77 點。 在股票市場中，外國投資人淨買進 9,214 億韓元，個人投資人淨賣出 6,908 億韓元，機構投資人淨賣出 1,609 億韓元。美元兌韓元匯率在 1,413.0 韓元附近交易。 SK Hynix 上漲 2.07%，Samsung Electronics 與 Hyundai Motor 下跌 SK Hynix

美國喬治亞州北區檢方8月18日宣布，斐濟於8月15日協助驅逐Edward Zimbardi，他在斐濟逗留逾一年後返美。起訴書7月8日提出，共25項聯邦罪名：12電信詐欺、12洗錢、1洗錢共謀。指他以「加密貨幣計畫」廣告套餐包裝，承諾月回報25%（年化約300%），募資逾1.65億美元，資金流入高風險外匯、龐氏循環與個人開支。

Cerebras Systems 的股票週一上漲 15.1%，隨後在隔夜交易中下跌 2%，此前分析師發布報告，看好該公司與 OpenAI 不斷深化的整合。Wedbush Securities 指出，Cerebras 的專有 Wafer-Scale Engine 技術為 OpenAI 新推出的 GPT-5.6 Sol Ultrafast 模式提供算力，將成為這家晶片製造商的助力。Cerebras 被視為 AI 晶片市場中 Nvidia 的新興挑戰者，運用其 Wafer-Scale Engine 將整片 300 毫米矽晶圓保持完整，打造出專為 AI 工作負載提供高效能運算的單一處理器。 Wedbush 強調與 OpenAI 的整合是成長驅動力 上週，Cerebras 宣布其 Wafer-Scale Engine 技術正為 OpenAI 的 GPT-5.6 Sol Ultrafast 模式提供算力。該服務方案每秒最高可產生 750 個輸出 token，速度約為標準處理的 14 倍。Wedbush Securities 週一在給投資人的報告中表示，該公司將這項發展視為 Cerebras 與 O

巴西 2026 年總統大選於 16 日正式拉開序幕，現任總統 Luiz Inácio Lula da Silva 與前總統 Jair Bolsonaro 的兒子、參議員 Flávio Bolsonaro，分別在聖保羅和里約熱內盧舉行競選活動。兩位候選人都選擇了對其政治支持基礎具有深厚歷史意義的地點，依靠情感訴求與政治傳承，而非詳細的政策綱領。競選揭幕反映出巴西持續的政治兩極化，雙方陣營都優先採取象徵性姿態，而非提出未來的治理計畫。 Lula 在聖貝爾納多-杜坎普競選，Flávio Bolsonaro 現身科帕卡巴納海灘 據 CNN 報導，Lula 前往聖保羅大都會區的聖貝爾納多-杜坎普，該地被視為勞工黨（PT）的發源地。這裡也是他於 1979 年首次以工會領袖身分公開發言的地方。在集會上，Lula 播放了一封寫給「1979 年的自己」的信，並向已故妻子、現任妻子 Janja 以及母親致敬。這場活動旨在強調他對最初理念的堅持，以爭取女性選民的支持。 代表保守陣營的 Flávio Bolsonaro 穿著防彈背心現身里約熱內盧的科帕卡巴納海灘，這裡是右翼支持者的傳統聚集地。他播放了父親 J

Cursor 於8月17日推出 Origin 程式碼託管，早期測試版對付費用戶開放。Origin 無獨立 CI，GitHub 仍為初始專案的真實來源，定價尚未公布。核心功能含儲存庫建立、PR 管理、內建 AI Agent、應用整合（Vercel/Depot/Buildkite）與設定頁。與 GitHub 的同步機制存在邊界，代理功能尚待完善。

CFTC 正就 AI 算力期貨合約徵求公眾意見，草案已送白宮OMB審查，完成後再啟動30–60天公眾徵詢。此程序可能延後 CME Group 與 ICE 的上市時程。CME 計畫於10月5日推出兩款合約，定價數據由 Silicon Data 提供；2026年美國 AI 基礎設施支出預估占GDP的2%–2.5%。