第一行情｜特朗普關稅政策繼續引發全球市場動蕩，聯準會或在第三季度重啓降息
每日摘要：Vitalik發布以太坊L1隱私路線圖，聯準會或在第三季度重啓降息
根據 Farside Investors 數據顯示，昨日美國比特幣現貨 ETF 總計淨流出1.49億美元，實現連續六日淨流出。其中富達 FBTC 流出7,450萬美元，其他 BTC ETF 以小額流出爲主。昨日以太坊現貨 ETF 流出4,500萬美元，富達 FETH 流出3,600萬美元，貝萊德 ETHA 數據暫未更新。
據 Alternative 數據，今日加密貨幣恐慌與貪婪指數爲 21（昨日爲25），市場情緒仍然處於恐慌階段。
Vitalik發布以太坊L1隱私路線圖
以太坊聯合創始人 Vitalik 發布以太坊 L1 隱私路線圖（極簡版），這一路線圖涵蓋了四種主要的隱私形式：鏈上支付的隱私、應用內鏈上活動的部分匿名化、鏈上讀取（即 RPC 調用）的隱私以及網絡層面的匿名化。
這一路線圖可以與長期路線圖結合，後者可能涉及對 L1 的更深入更改、隱私保護的應用特定 Rollup 或其他更復雜的功能。路線圖提出整合隱私工具（如 Railgun）、默認「每應用一地址」、實施 FOCIL 和 EIP-7701 等措施。Vitalik 強調，目標是實現默認隱私轉帳、跨應用活動無關聯，並抵御鏈上及 RPC 節點的隱私威脅，爲以太坊生態的隱私保護樹立新標杆。
Vitalik 注釋稱，本路線圖旨在以最輕量的方式提升以太坊生態的隱私水平，同時爲更深層次的長期解決方案（如 L1 改進或專用 Rollup）奠定基礎。
當前主流CEX、DEX資金費率小幅回升，但整體仍處於看跌態勢
據 Coinglass 數據，當前主流 CEX、DEX 資金費率小幅回升，但整體仍處於看跌態勢。具體主流幣種資金費率如附圖所示。
資金費率（Funding rates）是加密貨幣交易平台爲了保持合約價格與標的資產價格之間的平衡而設定的費率，通常適用於永續合約。它是多空交易者之間的資金交換機制，交易平台並不收取此費用，用於調整交易者持有合約的成本或收益，以使合約價格與標的資產價格保持接近。
當資金費率爲 0.01% 時，表示基準費率。當資金費率大於 0.01% 時，代表市場普遍看多。當資金費率小於 0.005% 時，代表市場普遍看跌。
觀點：預計聯準會會繼續保持觀望，重啓降息或在第三季度
中金公司研報指出，美國 3 月核心與總體 CPI 通脹雙雙回落，均低於市場預期。通脹的放緩表明，美國總需求在「對等關稅」到來之前就已經走弱，如油價、機票和酒店價格大幅下挫。
關稅衝擊對核心商品價格的影響並未充分體現，但這可能在未來數月開始顯現。往前看，預計在需求最終壓制通脹之前，美國物價水平或在第二季度出現一波漲。預計聯準會會繼續保持觀望，短期內不會降息，重啓降息或在第三季度。
行情分析：BTC ETF 連續六日淨流出，MANEKI 日內大漲30%
市場熱點
新幣 BABY 於昨日晚間上線包括 Gate.io 在內的各大主流交易平台，最高觸及0.17美元，現已回落至0.081美元附近；當前 BABY 全流通市值8.1億美元，該項目最後一輪融資估值也是8億美元；BABY 是比特幣質押協議 Babylon 的原生代幣，據社區反饋，BABY 給用戶空投份額極少，當前 BABY 應該仍處於高度控盤狀態；
Solana 鏈貓咪 meme 幣 POPCAT、MANEKI 等大漲，POPCAT 在2024年底一度突破20億美元流通市值，MANEKI 最高也曾創下2.5億美元的歷史高點，兩枚代幣較歷史高點都已跌去超過90%；MANEKI 是日本招財貓形象 meme 幣，當前流通市值僅1,000萬美元，而其鏈上流動性池高達500萬美元。
大盤走勢
BTC 日內波動變大，受到宏觀層面影響明顯，此外資金面上 BTC ETF 連續六日淨流出；今日 AHR999 指數爲0.68，顯示當前價格適合長期主義者定投；
ETH 跟隨大盤漲跌，但漲幅度明顯弱於 BTC，ETH/BTC 再次下跌至0.0192附近；
山寨幣普遍下跌，市場缺乏集體性敘事熱點。
宏觀新聞：美股集體重挫，聯準會5月降息概率下降至19%
美股三大指數集體重挫，其中標普500指數跌3.46%，報5268.05點；道瓊斯指數跌2.50%，報39593.66點；納斯達克指數跌4.31%，報16387.31點。美債方面，基準的10年期美債收益率爲4.40%，對聯準會政策利率最敏感的2年期美債收益率爲3.84%。
在市場加大對聯準會降息的押注之際，聯準會多位官員密集發聲，強調控制通脹是首要任務，警惕關稅可能引發持久性價格壓力，暗示短期內不急於降息。
橋水基金創始人達利歐表示，在特朗普關稅政策引發全球金融市場持續劇烈動蕩之際，投資者已經陷入了“某種創傷、震驚或恐懼”，而這嚴重損害了美國的聲譽。達利歐警告，美國經濟很可能會陷入衰退，也在擔心衝突進一步升級。當前的經濟形勢是由多種復雜的因素共同作用的結果，包括金融市場的動蕩、政治政策的不確定性以及國際關系的緊張，“這不是一場普通的衰退，我們正在改變貨幣秩序。”
