經濟衰退對加密市場的影響是什麼？
[TL；DR]:
最近美國經濟可能陷入衰退的疲軟數據觸發了金融市場的恐慌，導致投資者出售風險資產。 加密市場 特別受全球市場避險情緒影響，最近也經歷了調整。
市場普遍預期美聯儲在2024年下半年至少降息兩次，總計降息75個基點，以應對經濟增長放緩的壓力。
市場將經歷交易減少和價格下跌，這是由其投機性和價值儲存特性所決定的。
介紹
越來越多的機構預測，美聯儲將在9月份降息，但這潛在的利好很快被投資者對美國經濟衰退的恐懼所淹沒， 比特幣, 以太坊，甚至在8月5日出現了顯著的下跌。
本文將探討美國經濟衰退期間加密市場面臨的複雜而矛盾的情況。
預測：多種指標顯示美國經濟已進入衰退階段
過去一年來，人們一直在討論由於長期高利率，美國經濟是否將出現軟著陸或衰退，然而，最近有關經濟衰退的言論似乎已經牢固地確立。
根據Affirm在6月份的最新報告，近60%的美國人錯誤地認為由於生活成本上升和經濟壓力增加，美國正面臨經濟衰退。根據CME的《聯邦儲備觀察》，聯邦儲備在9月份降息25個基點的機率為63%，降息50個基點的機率為37%。
從歷史的角度來看，美國經濟在繁榮之後往往會出現衰退，主要原因是資產泡沫、債務累積和收入不平等導致的消費能力下降。經濟衰退的一個徵兆是失業率的持續上升，尤其是在8月初公布的令人失望的就業數據，這進一步使美國股市投資者感到恐慌，並讓人們想起過去經濟衰退的模式。
來源：AICoin
正如我們在“ 突然下跌後，市場何時反彈？ 根據前聯邦儲備系統經濟學家Sahm提出的Sahm規則，每當過去三個月的美國失業率平均值超過過去12個月的最低點0.5％以上，標誌著美國已進入經濟衰退的早期階段。
來源：NYTimes.com
事實上，自1950年以來，山姆法案已經觸發了11次，每次都表明當時美國確實處於經濟衰退的早期階段； 現在看來，在2024年6月，這條規則將第12次被觸發。
在這種情況下，機構普遍期望美聯儲在2024年下半年至少兩次降息，共計75個基點，以應對預期的經濟動能損失。
然而，值得一提的是，儘管衰退的擔憂，美國勞動力市場仍然表現出一定程度的韌性和活力。例如，美國7月份宣布的CPI同比增長2.9％，低於預估的3％。由於通脹數據沒有變得更加緩和，交易員降低了對降息的預期。從宏觀角度來看，現有的高利率仍然吸引著全球資本流入到… 流動 到美國，日元對美元的套利交易增加了美元在市場上的流動性。美國經濟數據仍呈現出一定程度的強彈性。
評論：經濟衰退對金融市場的影響
全球股市上周经历的“黑色星期一”无疑展示了美国经济衰退对全球金融市场的巨大影响。
過去幾十年來，經濟衰退對股市的影響是顯著且複雜的。主要原因包括貨幣緊縮（中央銀行共提高利率14次）、外部衝擊（例如戰爭、流行病等共7次）、美國財政支出減少（5次）、高槓桿（高個人或企業債務，2次）、以及股市本身的急劇下跌（例如2000年那斯達克泡沫指數破裂伴隨著911事件，共2次）。
歷史總是驚人地相似。在過去幾十年裡，美國的經濟衰退通常伴隨著股市調整或熊市。在深度衰退期間（GDP下降超過3%，共計10次），美國標普500指數的平均最大回撤達到-44%，即使在輕微衰退期間（GDP下降不到3%，共計8次），其平均最大回撤達到-19%，突顯了股市在經濟衰退中所面臨的巨大壓力。
來源: 東證證券
當然，美聯儲的利率削減政策在應對經濟衰退方面發揮了重要作用，但其有效性與時機密切相關。自2000年以來，美聯儲已經經歷了三次重大的利率削減周期，每次都伴隨著特定的經濟背景和股市表現。
例如，在2000年至2003年的科技泡沫破裂期和9/11事件后的降息期间，股市波动，但总体上出现了显著的修正。2007年至2008年全球金融危机期间，股市急剧下跌伴随着降息。2019年至2020年的降息与全球COVID-19传播背景下的被动释放水对抗以拯救经济相吻合。
美聯儲的利率政策分析和美國股市表現無法用幾句話來概括。有很多複雜的因素需要考慮，但無論如何分析，經濟衰退對美國股市的負面影響在有限的歷史數據中是顯而易見的。在比特幣與傳統金融世界日益相互關聯的當下，美聯儲的一系列政策舉措自然會對其產生影響。
展望：比特幣的走向，是否會面臨衰退或降息？
在這裡，我們首先提出我們的觀點，即由於比特幣的投機性和價值儲存特性，市場將會出現交易下滑和會計價格下調。
我們應該如何理解這一點？加密市場容易受流動性變化影響。當全球經濟衰退預期增加或不穩定因素加劇，特別是在這一經濟轉折的早期階段，投資者的風險偏好會下降。比特幣等高風險資產容易受到抛售和下跌的影響，即使有長期支持，如ETF，市場也會暫時下跌以實時定價這種恐慌。2020年3月的崩潰發生在COVID-19肆虐和全球股市暴跌的時候，這與當前情況非常相似。
來源：glassnode
相反，當聯邦儲備系統降息並釋放資金時，市場流動性增加，更多資金流入比特幣等高風險、高回報和高遠景的資產，從而推高其價格。
2020年至2021年的加密市場牛市是由於當時無限定量寬鬆政策帶來的豐裕資金，同時也受到比特幣和以太坊ETF的採用帶來的傳統資金流入的影響。
從目前的市場情況來看，過去14年中，比特幣在8月和9月的表現通常很差，但第四季度通常表現出色。在預期9月開始進行首次降息的情況下，市場情況可能會波動並積聚動力。
從長遠來看，儘管加密市場經歷了312、94、519等急劇下跌，以及最近由經濟衰退驅動的85下跌，這些下跌往往很快釋放恐慌，隨著市場接受度提高、基礎設施改善和投資者信心增強，導致更多正面價格發現。
