Розуміння податку MEV за один документ: чи залишаться "затискачі" без "несправедливого багатства"?

Автор: 0XNATALIE

Дослідники Paradigm Ден Робінсон і Дейв Вайт запропонували нову концепцію «податку на MEV». Механізм податку на MEV дозволяє додаткам відновлювати частину MEV з транзакцій з метою перерозподілу вартості MEV, щоб уникнути його повного захоплення тими, хто шукає виконання транзакцій. Цей механізм може бути ефективно впроваджений на таких платформах, як OP Mainnet, Base і Blast у стеку L2 OP.

Введення податку MEV

MEV-податки (MEV taxes) - це механізм, який дозволяє смарт-контрактам автоматично стягувати плату, аналізуючи пріоритетну комісію в транзакціях. В рамках цього фреймворку смарт-контракти збирають MEV-податки відповідно до пріоритетної комісії в транзакції. Пріоритетна комісія - це плата, яку користувачі платять, щоб прискорити підтвердження їх транзакцій мережею. Після EIP-1559 комісії на Ethereum розділені на базову комісію та пріоритетну комісію. Базову комісію автоматично встановлює мережа та динамічно адаптує до перевантаженості мережі, а пріоритетна комісія - це додаткова плата, яку користувачі платять майнерам, щоб стимулювати пріоритетну обробку їх транзакцій.

Смарт-контракти вимагають додаткової комісії, яка називається податком MEV, шляхом перевірки пріоритетної комісії для транзакцій. Наприклад, при оподаткуванні MEV користувач сплачує блок-пропозиціонеру пріоритетну комісію у розмірі 1 у, що стимулює їх переважати обробку цієї транзакції. Дослідник, щоб забезпечити, що цей MEV (наприклад, може приносити 100 у прибутку), повернеться йому, повинен сплачувати комісію в розмірі 99 у, встановлену смарт-контрактом, що взаємодіє з цією транзакцією, і ці 99 у будуть повернуті додатку (для нагородження користувачів тощо). У відсутності податку MEV користувач сплачує пріоритетну комісію в розмірі 1 у, і, так само, пропозиціонер отримує 1 у, якщо він обробляє цю транзакцію, але MEV (100 у), згенерований цією транзакцією, належить досліднику.

Ефективність залежить від правил конкурентної пріоритетної сортування

Ефективність податку на МЕВ заснована на правилах «конкурентного пріоритетного порядку».

За сортуванням за пріоритетними витратами: пропоненти блоків повинні сортувати транзакції за високим пріоритетом витрат, високопріоритетні витрати мають бути оброблені в першу чергу.

Без перевірки: пропоненти блоків не можуть перевіряти або виключати жодну транзакцію, навіть транзакції з низьким пріоритетним збором.

Блок: Блок невидимий та затримка: пропоненти блоків не можуть передчасно поглянути на вміст угод, а також безпідставно затримувати обробку деяких угод.

Згідно з цим правилом, податок на MEV діє тільки на OP Stack L2. Тому що пропоновані блоки на цих ланцюжках (сортувальники) дотримуються правил конкурентного пріоритету. Якщо сортувальники порушують ці принципи, вони також можуть уникнути податку на MEV, маніпулюючи порядком транзакцій, щоб заробити власну вигоду.

А для Ethereum L1 процес створення блоку здійснюється за допомогою конкурентних аукціонних систем, таких як MEV-Boost, де декілька будівельників блоків беруть участь у конкуренції, намагаючись максимізувати свій дохід шляхом включення високовартісних транзакцій. Оскільки MEV-податок зменшує прибуток будівельників, у конкурентному середовищі будівництва блоків будівельники будуть намагатися переважно обирати транзакції, на які не застосовується MEV-податок, тому цей механізм не ефективний на Ethereum.

Проблема оподаткування MEV вирішена

Податок на MEV може бути використаний будь-яким смарт-контрактом без необхідності спеціальної зовнішньої інфраструктури, що дозволяє розробникам смарт-контрактів налаштовувати модель оплати відповідно до своїх потреб в додатку. Ця гнучкість забезпечує можливість оптимізації різних протоколів і додатків блокчейн відповідно до власної стратегії, забезпечуючи при цьому сумісність з іншими системами. Наприклад:

Оптимізація DEX-торгівлі: при введенні податку MEV в DEX вартість виконання угоди залежить не тільки від ринкового попиту та пропозиції, а й включає складову MEV-податку. Оскільки для того, щоб першим завершити угоду та отримати кращу ціну, пошуковець повинен сплатити вищий MEV-податок. Ці кошти можуть бути використані для підвищення пріоритету цієї угоди в блоку або як система винагороди, яка виплачується користувачам або постачальникам ліквідності. Це може змінити вартість виконання угоди та опосередковано зменшити прослизання ціни угоди.

Зменшення втрат та проблеми з ребалансуванням постачальників ліквідності в AMM: AMM може налаштувати пріоритетну обробку транзакцій, які платять високий податок на MEV, що дозволяє безпосередньо відновити частину прибутку від арбітражників та повернути його AMM або постачальникам ліквідності, що забезпечує стабільність їхнього доходу.

Захоплення MEV, створеного торговою діяльністю: шляхом інтеграції податку MEV в гаманець зі смарт-контрактами, дизайном механізму, що дозволяє автоматично збирати податок MEV з гаманця користувача під час торгівлі. Таким чином, коли інші учасники ринку намагаються скористатися MEV, створеним користувачем, вони повинні сплатити податок MEV, який може бути повернутий користувачеві початкової угоди. Цей механізм ефективно дозволяє користувачам отримувати MEV, створений їх власними угодами, і захищає їхні інтереси.

Обмеження податку на MEV

MEV податок, крім високої ефективності, що залежить від строгого дотримання сортувальника правил конкурентного пріоритету, також стикається з іншими обмеженнями. Наприклад, коли блок повністю заповнений, пропонент блоку може бути змушений відмовитися від транзакцій з низьким пріоритетом, а не просто включити їх пізніше у блок. Успіх MEV податку потребує наявності конкуренції на ринку, що означає, що можливості транзакцій мають бути широко відомими, а для деяких додатків, що базуються на намірах користувачів, це може вимагати публічного відкриття їхніх намірів, що призводить до потенційного розкриття вартості у конкурентному середовищі.

Незважаючи на деякі виклики та обмеження механізму оподаткування MEV, цей інноваційний підхід також є шляхом раціонального перерозподілу MEV, повертаючи прибуток від MEV, який зазвичай повністю належить пошуковикам, до додатків. MEV Tax і MEV Share мають схожу мету - знайти спосіб повернути MEV для сприяння справедливому розподілу MEV-екосистеми.