Чому Нью-Йоркська фондова біржа «знімає три стіни»? Розбір революції токенізації, що стоїть за 7x24 годинною торгівлею

Коли Нью-Йоркська фондова біржа оголосила про розробку платформи для токенізованих цінних паперів, що підтримує цілодобову торгівлю 7×24, вона зняла не лише обмеження щодо торгового часу. Материнська компанія біржі Intercontinental Exchange у співпраці з Нью-Йоркським Меллон Банком та Citigroup готується скоротити традиційний цикл розрахунків T+2 до майже миттєвого завершення. До січня 2026 року глобальна ринкова капіталізація токенізованих акцій зросла з приблизно 34 мільйонів доларів США рік тому до понад 80 мільйонів доларів США, що є вражаючим зростанням. За цими даними стоїть всеосяжне впровадження технології блокчейн у світ традиційних фінансів.

Зникнення традиційних меж

Діяльність Нью-Йоркської біржі символізує фундаментальну зміну: традиційна фінансова система активно засвоює та інтегрує ключові переваги технології блокчейн. Цей найголовніший світовий торговий майданчик оголосив про запуск платформи для торгівлі токенізованими цінними паперами, включаючи акції та ETF, з цілодобовою та безперервною підтримкою. Її материнська компанія Intercontinental Exchange співпрацює з Нью-Йоркським Меллон Банком, Citigroup та іншими фінансовими інституціями, досліджуючи можливості підтримки токенізованих депозитів у своїх розрахункових центрах для допомоги членам розрахункових палат у переказі та управлінні коштами поза межами традиційного банківського робочого часу.

Президент Нью-Йоркської біржі Лінн Мартін зазначила: «Більше двохсот років ми змінюємо спосіб функціонування ринку». Основою цієї зміни є поєднання передового рушія Pillar для співставлення ордерів із системою постторговельних операцій на базі блокчейн, здатної підтримувати мульти-ланцюгове розрахунки та зберігання.

Зруйнування трьох високих мурів

Першим руйнується мур часу. Традиційний ринок американських акцій дотримується фіксованих торгових сесій, тоді як платформи токенізації забезпечують цілодобову торгівлю. Уявіть собі: коли інвестори з Нью-Йорка вже сплять, ранковий ринок Азії тільки починається, а торгівля токенізованими акціями Tesla все ще триває. Така безперервність усуває ризик цінових розривів, викликаних різницею у часі.

Наступним руйнується мур простору. Інвестор із Джакарти, щоб купити американські акції, має відкрити міжнародний рахунок, обміняти валюту та чекати тривалого розрахункового періоду. За допомогою платформи токенізації він може просто володіти стабільною монетою і миттєво здійснювати торгівлю, значно знижуючи бар’єри для трансграничних операцій.

Мур фінансів також зруйновано. Платформа Нью-Йоркської біржі підтримує можливість «розміщення ордерів у доларах», що означає, що інвестори можуть купити акції високої вартості, наприклад, Berkshire Hathaway, навіть якщо ціна за акцію дуже висока. Фрагментація інвестицій робить високоякісні активи доступними для широкого кола, і саме це є однією з найпопулярніших характеристик токенізованих акцій.

Необмежене розширення торгівлі

Коли Уолл-стріт починає застосовувати ці технології, що раніше належали світу криптовалют, виникає більш масштабна оповідь: це не перемога криптовалюти, а безмежне розширення «можливості торгівлі» сама по собі.

Ринок токенізованих активів реальних світових активів очікує зростання у 3–5 разів до 2026 року, і його розвиток вже перевищує кількість користувачів, що з’явилися з-поміж первинних прихильників криптовалют. Це підтверджують дані — за даними RWA.xyz, понад 35 мільярдів доларів США активів RWA вже знаходяться в ланцюгу, розподілені між понад 539 тисячами власників. Від продажу нерухомості в Манхеттені у вигляді токенів до одноденних торгів на платформі Polymarket щодо результатів президентських виборів у США, що перевищили 100 мільйонів доларів, — усе, що має цінність, стає доступним для торгівлі. Технології токенізації стирають межі між фізичними активами і фінансовими активами, між традиційною фінансовою системою та децентралізованими фінансами.

Регуляторна конкуренція і переосмислення ринку

З ухваленням у США у липні 2025 року першого законодавчого акту щодо стабільних монет, фінансові інститути прискорюють впровадження відповідних застосувань. Технологічний прогрес стимулює біржі до швидкої появи цілодобових або майже цілодобових торгових сервісів. У документах, поданих Nasdaq до Комісії з цінних паперів і бірж США у грудні 2025 року, зазначено, що біржа планує збільшити тривалість торгів акціями та відповідними продуктами з 16 до 23 годин на день.

У глобальному масштабі регуляторна база поступово формується. Регуляторні відмінності між регламентом MiCA Європейського Союзу та американським законодавством сприяли швидкому розширенню таких платформ, як Robinhood, через регуляторний арбітраж у Європі. Ця «регуляторна конкуренція» може прискорити трансформацію глобальної інфраструктури фінансових ринків, але водночас створює нові системні ризики.

Учасники та можливості нових ринків

На ринку токенізованих акцій вже проявилися окремі активи з високою привабливістю. За даними на кінець 2025 року, токенізовані акції Tesla (TSLAX) мають загальну вартість близько 51,6 мільйона доларів США і понад 20 500 власників. Це свідчить про високий попит на токенізовані активи високотехнологічних компаній з високим потенціалом зростання. Токенізовані акції Nvidia (NVDAX) також демонструють високі показники — з активами на суму близько 17,1 мільйона доларів і понад 14 400 власниками. Завдяки хвилі штучного інтелекту ці активи, що репрезентують передові технології, отримують особливу увагу на ланцюгових ринках.

Інфраструктура ринку швидко розвивається. За даними RWA.xyz, токенізовані публічні акції наразі мають приблизно 755 мільйонів доларів у ланцюгу, з яких Ethereum домінує з 351 мільйоном доларів, далі йдуть Solana з 167 мільйонами. Різні блокчейн-мережі формують унікальні екосистеми токенізованих активів.

Час Уолл-стріт вже зупинився, і класична торгова зала Нью-Йоркської біржі все ще стоїть на Брод-стріт у Нью-Йорку, але її пульс — ринковий ритм — більше не матиме перерв. Коли платформа для токенізованих цінних паперів Нью-Йоркської біржі отримає регуляторне схвалення і офіційно запуститься, глобальний капітал відкриє справжню безперервну течію. Межі торгівлі зникають — від часу до простору, від активів до рівня участі. Ця технологічна революція, яку ведуть гіганти традиційних фінансів, у підсумку перетворить ринок із місця з фіксованим часом відкриття у глобальну мережу обміну цінностями, що ніколи не закривається. Світ стає безперервною біржею, і кожен, хто має смартфон, може стати її трейдером.