випуск монети фабрика: хто лежить на конвеєрі "висмоктує кров"?

Автор: Ліам, Shenchao TechFlow

У 2025 році революція продуктивності в крипторинку буде не штучним інтелектом, а випуском монет.

Дані Dune показують, що в березні 2021 року в мережі було близько 350 тисяч токенів; через рік їх кількість зросла до 4 мільйонів; до весни 2025 року це число перевищило 40 мільйонів.

Протягом чотирьох років інфляція в сто разів, майже щодня випускається десятки тисяч нових монет, які з'являються, зникають.

Хоча міф про те, що випуск токенів приносить гроші, вже розбитий, це не заважає проектам прагнути випустити свої токени. А ця фабрика з випуску токенів також забезпечила роботою велику кількість агентств, бірж, маркет-мейкерів, KOL, медіа тощо, які надають послуги. Можливо, проектам стає дедалі важче заробляти, але кожен механізм у фабриці знайшов свою модель прибутку.

Отже, як насправді працює ця «фабрика випуску монет»? І хто насправді отримує вигоду?

піврічна емісія монет

«Цей цикл, в порівнянні з попереднім, відзначається найбільшою зміною – період випуску монет був значно скорочений, з моменту створення проекту до TGE може знадобитися лише півроку», – заявив КОК криптосвіту без страху, який має 200 тисяч підписників і довгий час слідкує за випуском проектів, під час інтерв'ю.

У попередньому циклі стандартний шлях проекту полягав у тому, щоб спочатку витратити рік на вдосконалення продукту, а потім півроку на створення спільноти та просування на ринку, поки не буде сформовано певний обсяг користувачів і доходу, після чого можна буде розпочати TGE.

Але до 2025 року ця логіка кардинально зміниться, навіть якщо це будуть зіркові проекти, які виходять на провідні біржі, або команди, що займаються базовою інфраструктурою, цикл від концепції до запуску може бути скорочений до року або навіть півроку.

Чому?

Відповідь прихована в загальновідомій таємниці галузі: важливість продуктів і технологій значно знизилася, дані можуть бути підроблені, а наративи можуть бути упаковані.

«Не має значення, що немає користувачів, можна створити кілька мільйонів активних адрес у тестовій мережі, або ж зайти на якийсь нішевий ринок, накачати завантаження з APP Store і кількість користувачів, а потім знайти агенцію, щоб це упакувати, не потрібно більше боротися за продукт і технології», - відкрито висловлює свою думку криптоексперт.

Що стосується Memecoin, він виводить «швидкість» до крайності.

Вранці випускається монета, а ввечері її ринкова вартість може перевищити десятки мільйонів доларів, ніхто не звертає уваги на її призначення, всі тільки дивляться, чи можна за одну хвилину спровокувати емоції.

Вартісна структура проекту також зазнала кардинальних змін.

У попередньому циклі проект від стадії затвердження до виходу на біржу витратив більшість коштів на розробку та управління.

Цей раунд, витрати проекту раптово змінилися.

Основними витратами є плата за додавання монет і витрати, пов'язані з маркет-мейкерами, включаючи інтереси різних посередників; по-друге, витрати на маркетинг, такі як KOL + агентства + медіа. З моменту запуску проекту до додавання монети, фактичні витрати на продукт і технології можуть становити менше 20% від загальних витрат.

Випуск монет перетворився з підприємницької діяльності, яка потребує тривалого накопичення, на процес, який можна швидко копіювати, як промислову конвеєрну лінію.

Від закликів до масового прийняття до панування уваги, що ж насправді сталося в криптосвіті за кілька років?

колективне зняття ілюзій

Якщо потрібно підсумувати попередній цикл криптовалюти одним словом, то це «дезіллюзія».

У минулому циклі бичачого ринку всі вважали, що L2, ZK, обчислення конфіденційності змінять світ, вірячи, що “GameFi, SocialFi” зможуть ввести блокчейн у мейнстрім.

Але пройшло два роки, і ті технологічні наративи та наративи продуктів, на які покладали великі сподівання, один за одним впали, L2 ніхто не використовує, блокчейн-ігри все ще спалюють гроші, соціальні мережі продовжують залучати нових користувачів, їхньою спільною рисою є те, що там немає справжніх людей.

Натомість, головним героєм стала меммонета, що має найбільшу іронічність. У неї немає продукту, немає технології, але вона стала найефективнішою наративом.

Роздрібні інвестори втратили свою привабливість, а команда проекту зрозуміла правила гри.

У попередньому раунді найгірше не ті проекти, які «нічого не робили», а навпаки, ті, хто серйозно працював.

Наприклад, у певному проекті блокчейн-ігор, який залучив понад десять мільйонів доларів, команда вклала всі гроші у розробку гри, найнявши провідних дизайнерів ігор, купуючи 3A художні ресурси і створюючи серверні кластери. Через два роки гра нарешті вийшла в ефір, але ринок вже не цікавився, ціна токена впала на 90%, у команди не залишилось грошей, і вони оголосили про розпуск.

На противагу цьому проекту, який також отримав фінансування у кілька мільйонів доларів, команда найняла лише кількох людей і дозволила аутсорсинговій команді розробити демо, а решту коштів витратила на купівлю біткоїнів. Через два роки демо залишилося демо, але баланс активів на рахунку зріс у 3 рази.

Проект не тільки не загинув, але й має гроші, щоб продовжувати «розповідати історії».

Технічні спеціалісти гинуть у тривалих циклах розробки, продуктові спеціалісти гинуть у момент розриву фінансового ланцюга, а спекулянти, усвідомивши істину, знаходять «визначеність» простішими способами: створюють фішки, захоплюють увагу, виходять з ліквідності.

Коли проекти, які «реалізують справи», постійно забирають, роздрібні інвестори вже втратили терпіння і більше не цікавляться так званими фундаментальними показниками.

Команда проекту знає, що користувачам не цікаво, біржа також знає все це, а структура інтересів тихо переформатовується.

Усі виграють

Незалежно від змін у циклах, біржі та маркет-мейкери завжди залишаються на вершині харчового ланцюга.

Біржі не турбуються про зростання чи падіння цін на монети, їх більше цікавить обсяг торгів. Прибуткова модель криптовалютного світу ніколи не полягала в ціні монети, а в захопленні волатильності.

Якщо оцінювати найзначнішу інновацію продукту цього етапу, Binance Alpha безумовно є тією віхою.

На думку професіонала Майка, це “геніальний дизайн”, який навіть можна порівняти з другою революцією бізнес-моделі Binance.

“Це вбиває трьох зайців одним пострілом, повністю реформуючи модель лістингу спот.” - прокоментував Майк. По-перше, Binance через Alpha здійснив обхід OKX Wallet, інтегрувавши випуск активів на блокчейні у свою екосистему; по-друге, активував всю мережу BSC, навіть змусивши відчувати загрозу такі провідні блокчейни, як Solana; наостанок, Alpha здійснив зменшення вимог до другорядних і третинних бірж, що призвело до падіння їхнього бізнесу з лістингу.

Найгеніальніше те, що всі проекти Alpha по суті є живленням для BNB, кожен проект Alpha перетворює свій попит на BNB. У 2025 році ціна BNB продовжує встановлювати нові рекорди, і це не випадковість.

Але Майк також зазначив побічні ефекти, Binance Alpha повністю автоматизує та індустріалізує процес додавання монет, і багато учасників зовсім не цікавляться, що за проект, просто чисто заробляють бали + отримують аеродропи + продають.

Майк розуміє мотивацію Binance, раніше Binance також намагалася запустити ігрові та соціальні продукти, які нібито мали мільйони користувачів, але в результаті не тільки токени показали погані результати, але й отримали насмішки та критику. «Краще створити стандартизовану модель розміщення токенів за допомогою Binance Alpha+Perp, щоб тримачі BNB, користувачі BSC та біржі могли отримати вигоду.»

Єдиною ціною є те, що цей ринок поступово відмовився від пошуку «цінності» і повністю перейшов до боротьби за «трафік і ліквідність».

Фундаментальні фактори не є важливими, ціна сама по собі стала новим фундаментом, тому маркет-мейкери, які працюють з K-лінями, стають дедалі важливішими.

В минулому те, що всі називали маркет-мейкерами, більше відносилося до «пасивних маркет-мейкерів», які пропонували купівельні та продажні котирування на біржовій книзі замовлень, підтримуючи ліквідність ринку та отримуючи прибуток від різниці між купівлею та продажем.

Але в 2025 році все більше активних маркет-мейкерів почнуть ставати головними героями.

Вони не чекають на ринок, а створюють його, спотовий ринок є інструментом, а ринок контрактів є їхньою основною ареною.

Маркет-мейкери на низькому рівні скуповують активи, одночасно відкриваючи довгі позиції на контрактному ринку, потім на спотовому ринку безперервно підвищують ціни, залучаючи роздрібних інвесторів до покупки на підвищення, довгі позиції на контрактному ринку фіксують прибуток, після чого раптово скидають ціни, роздрібні інвестори застряють на спотовому ринку, контракти ліквідуються, маркет-мейкери знову використовують короткі позиції для збору прибутку, чекаючи, поки ціна впаде до дна, маркет-мейкери знову скуповують активи, розпочинаючи наступний цикл.

Ця модель, що живиться коливаннями, спричинила народження багатьох «божественних» монет під час бичачого ринку, від MYX до нещодавно популярних COAI та AIA, кожен міф — це точний двосторонній удар.

Але для підвищення цін потрібні кошти, тому позабіржове фінансування стало новим великим бізнесом у цьому циклі.

Цей вид фінансування відрізняється від традиційної маржинальної торгівлі, оскільки спеціально призначений для «підтримки ринку» для маркет-мейкерів і проектів; сторона, що фінансує, надає готівку, маркет-мейкери забезпечують торгові можливості, а проектна сторона надає токени, а всі учасники ділять прибуток.

KOL вступає в гру

Розгін часто є найкращим маркетингом, але також потрібні люди, які візьмуть на себе цю відповідальність.

Особливо коли цикл випуску токенів скорочується, командам проектів потрібно швидко отримати популярність та сформувати консенсус. У цій логіці KOL та агентства, які можуть збирати та управляти KOL, стають ще важливішими, адже вони є «клапанами трафіку» на цій лінії випуску токенів.

Проектні команди зазвичай співпрацюють з KOL через агентства. Crypto Wuyou стверджує, що у крипто-сфері на ринку випуску токенів є безліч агентств, які можуть допомогти проектним командам підвищити популярність, розвивати ринок, залучати користувачів, проводити рекламні кампанії та формувати консенсус.

На його думку, «в нинішньому ринковому середовищі заробити комісійні набагато легше, ніж займатися проектами. Проекти не завжди приносять прибуток, але витрати на випуск токена є обов'язковими. Зараз на ринку є агенції, які походять з бірж, венчурних капіталів, а також з KOL та медіа…»

А причина, чому проектна команда готова платити посередницькі збори, а не безпосередньо шукати KOL, полягає в ефективності та уникненні ризиків.

У агентстві існує три рівні трафіку для KOL.

По-перше, брендовий трафік. Йдеться про те, що топові KOL мають інші ціни, ніж звичайні KOL, оскільки топові KOL вже створили свій особистий бренд, отже, ціна буде вища.

По-друге, це експозиційний трафік. Це означає кількість людей, на яких поширюється контент, що в основному визначається кількістю підписників KOL та обсягом читання постів.

Третє - це обсяги покупок. Це означає кількість завершених угод або конверсій в контенті. Зазвичай проєктна сторона розраховує вагу трьох рівнів обсягу відповідно до потреб, не завжди витрачаючи більше грошей, забезпечує кращий результат.

Крім того, щоб сформувати міцний зв'язок з KOL, на даному етапі проектна команда також створила раунд KOL, щоб надати KOL певну частку за нижчою ціною, щоб KOL могли краще виконувати «заклики до дії».

Цей випуск монет став «новою інфраструктурою» криптоіндустрії.

Від перевірки нових токенів на біржі до методів контролю ринку маркет-мейкерами, від фінансової підтримки з боку позабіржового фінансування до захоплення уваги агентств, KOL та медіа, кожен етап вже стандартизований та у процесі.

Ще більш іронічно, що ця система заробітку є набагато ефективнішою, ніж традиційний шлях - створення продукту - накопичення користувачів - створення вартості.

Чи буде криптовалютний ринок так тривати далі?

Можливо, ні. Кожен цикл пов'язаний зі своєю основною сюжетною лінією, наступний цикл, можливо, дуже відрізняється.

Але форма може змінитися, суть залишиться.

Оскільки цей ринок з моменту свого виникнення бореться за дві речі: ліквідність та увагу.

А для кожної людини, яка знаходиться в цьому середовищі, більше питань, які треба врахувати, це:

Ви хочете стати особою, яка створює ліквідність, чи тією, яка надає ліквідність?