Биткойн приближается к отметке в $100 тыс.: история повторяется или новая глава в крипто?

Сопротивляясь скептикам, Биткойн (BTC) почти достиг исторического рубежа в $100,000 после торговли на уровне $0.0009 в 2009 году. Лишь несколько лет назад только самые оптимистичные участники индустрии могли представить себе, что Биткойн приблизится к $100,000, но теперь эта цель остается в пределах досягаемости, несмотря на откат с уровня выше $99,000 на прошлой неделе.

Давайте рассмотрим прошлые циклы всех времен Биткойна и сравним текущую стадию в траектории его роста. Понимание закономерностей поведения всех времен высоких Биткойнов является ключом к предсказанию, может ли история повториться.

Реальный вопрос: повторится ли это? Или мы находимся в уникальный моменте, подобном видению будущего Рэя Курцвейла об искусственном интеллекте, превосходящем человеческий интеллект? Что, если Биткойн, подобно искусственному интеллекту в этом сценарии, вошел в неизведанную территорию, бросая нам вызов представить себе будущее за пределами нашего текущего понимания?

Содержание

• Циклы бума и краха Биткойна: исторический обзор
• Что отличает текущий цикл?
• Дорога Биткойна к $100,000
• Заключительные мысли

Бумы и крахи Биткойна: исторический обзор

История цены Биткойна определялась резкими подъемами до новых исторических максимумов, за которыми следовали значительные коррекции. Вот обзор заметных ATH и их последствий.

Давайте начнем с 2013 года, когда король криптовалюты достиг отметки в $266 в апреле, чтобы в течение нескольких недель падение примерно на 75% до уровня около $65. В конце того же года он взлетел до $1150 в декабре, а затем вошел в продолжительный медвежий рынок, снизившись на около 85% до $170 к январю 2015 года. Говорилось, что рыночная спекуляция, регуляторная неопределенность и обвал Mt. Gox стали причинами такой активности цены.

Продолжая по дороге пиков и пропасти, в декабре 2017 года Биткойн достиг поразительно высокого уровня в $20,000, благодаря безумию розничных инвестиций и взрывной популярности первичных предложений монет.

Однако за этим последовала резкая коррекция, и Биткойн упал на 84% к декабрю 2018 года. Как карточный домик, пузырь ICO рухнул, так как нереалистичные обещания проектов остались неосуществленными, оставив инвесторов в яме - подогретых хайпом, только чтобы быть выкинутыми по мере раскручивания схем.

В то время как схемы памп-и-дамп сыграли значительную роль, они были только частью проблемы. То, что изначально казалось быстрорастущим рынком, быстро превратилось в нездоровый, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила многие ICO незарегистрированными ценными бумагами, оставив даже выдающимся предприятиям трудности выжить.

В сочетании с перенасыщенностью рынка и усталостью инвесторов эти факторы коллективно привели к краху ранее бурно развивающегося рынка ICO. Эта коррекция не только уничтожила миллиарды долларов стоимости, но и опустила цену Биткойн до уровней, не виданных с предыдущего цикла, оставив ее на уровне $3,200 к концу 2018 года.

Такая усталость рынка после быстрого роста способствовала продолжительному медвежьему рынку, позже названному ‘криптозима’, который продлился до середины 2020 года, когда Биткойн и другие криптовалюты начали свой следующий значительный ралли

Однако, несмотря на серьезность спада, он, казалось, стал благословением в области блокчейн-технологий, поскольку медвежий рынок побудил серьезные проекты сосредоточиться на создании и совершенствовании блокчейн-технологий. В течение этого периода была заложена основа для инноваций, таких как децентрализованная финансовая система и нефункциональные токены, которые появятся в последующих циклах.

В 2021 году Биткойн пережил горки взлеты и падения, отмеченные двумя значительными историческими максимумами и резкими коррекциями. В апреле Биткойн достиг ATH в $64,000, поддерживаемый растущим институциональным принятием и возбуждением вокруг крипторынок.

Однако, к июлю, он упал на 50% до $30,000, под давлением фиксации прибыли и опасений из-за регулирования. Рынок оправился позже в том же году, достигнув нового ATH в $69,000 в ноябре, но это было недолгим.

Последовало длительное спадание рынка медведя, и Биткойн упал на 77% до $15,500 к ноябрю 2022 года. Как мы видим, внешние шоки последовательно играют роль в проколе спекулятивных пузырей Биткойна. Крах 2021-2022 годов был идеальным сочетанием роста процентных ставок в сочетании с впечатляющими крахами криптоиндустрии, такими как Terra и FTX.

Это было повторением истории еще раз, с пост-2022 медвежьим рынком, сосредоточенным на регулятивной ясности, решениях второго уровня и институциональной инфраструктуре высокого уровня, готовящей отрасль к текущей фазе роста.

Циклы роста Биткойна постепенно удлинялись, с увеличением длительности с 334 дней в 2013 году до 1 065 дней в 2017 году и 610 дней в 2021 году. Аналогично, периоды коррекции показали последовательность примерно в течение одного года для последних циклов, отражая тенденцию к лонгующий и более стабильным фазам рынка по мере зрелости криптовалютного рынка.

Хотя коррекции оставались крутыми, амплитуда колебаний уменьшалась, поскольку институциональные игроки начали стабилизировать рынок

Чем отличается текущий цикл?

Итак, что мы сейчас наблюдаем? Однажды отклоненный как мошенничество, пустяк или что-то, чего бы улица Уолл-стрит никогда не коснулась, Биткойн теперь доказывает неправоту своих критиков. Происходит явный сдвиг в повествовании о Биткойн - от спекулятивного актива к статусу ‘цифрового золота’ или долгосрочного хранилища ценности.

Только в ноябре 2024 года - и месяц еще не закончился - спот-ETF Биткойн уже привлекли поразительные $30.814 миллиарда кумулятивных чистых притоков от BlackRock, Fidelity, Valkyrie, VanEck, Invesco, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree и ARK Invest.

Эти ETF продемонстрировали значительную ежедневную активность, при этом BlackRock ведущий отряд, накопив $31.333 миллиарда за месяц, за которым следует Fidelity с $11.538 миллиарда и Bitwise с $2.432 миллиарда. Их присутствие значительно снизило волатильность и способствовало стабильности рынка

Биткойн ETF на месте накопленный общий поток | Источник: Faside Investors Кроме того, публичные компании все больше интегрируют Биткойн в свои корпоративные казначейства. Коллективно публичные компании, в основном американские корпорации, теперь держат 361,991 BTC, что составляет 1.83% от общего предложения Биткойн, стоимостью примерно $34.76 миллиарда, согласно данным CoinGecko.

MicroStrategy остается явным лидером, владеющим впечатляющим количеством 252,220 BTC, что составляет более 70% от общего количества Биткойнов, принадлежащих публичным компаниям и представляет собой 1.201% от общего объема Биткойнов.

После MicroStrategy Marathon Digital Активы занимают второе место с 26 842 BTC, в то время как Galaxy Digital Активы занимает третье место с 15 449 BTC. Tesla остается значимым игроком на четвертом месте с 11 509 BTC.

Топ публичных компаний по удержанию BTC| Данные получены из CoinGecko Согласно опросу Sygnum Future Finance 2024, институциональные инвесторы все чаще рассматривают цифровые активы как важную составляющую своих портфелей, при этом 57% планируют дополнительные выделения, а 81% ищут более качественной информации для руководства своими стратегиями.

Отчет Glassnode подчеркивает, как институциональные капиталовложения, особенно через U.S. Спот ETF, перепрофилируют рынок Биткойн, стабилизируя ценовые движения и поглощая давление на продажу. За последние 30 дней ETF поглотили 128,000 BTC, что составляет 93% из 137,000 BTC, проданных долгосрочными держателями в этот период. Еженедельные притоки в Биткойн ETF выросли до $1–2 миллиардов, играя решающую роль в поддержании ликвидности и поддержке ралли до $93,200

Долгосрочный держатель Биткойна и изменение позиции балансов ETF на американском рынке | Источник: Glassnode Однако поскольку долгосрочные держатели все еще контролируют 14 миллионов BTC, их повышенная активность по сбору прибыли представляет собой вызов для институционального спроса, который будет иметь решающее значение для определения устойчивости текущего взлета.

Дорога Биткойна к 100 000 долларам

На основе данных по опционам на Биткойн, открытый интерес отражает сильное внимание к высоким ценам страйк, с значительной активностью, сконцентрированной на уровнях $100,000 и $120,000. На уровне страйк $100,000 открытый интерес показывает 20.60K опционы кол по сравнению с 1.53K опционы пут, указывая на сильный бычий настрой.

Рыночная стоимость звонков составляет 159,45 миллиона долларов, значительно превышающая рыночную стоимость путов в размере 13,43 миллиона долларов, с общей номинальной стоимостью 2,12 миллиарда долларов.

Интерес к опционам Биткойна по цене страйка | Источник: CoinGlass. Аналогично, на цене страйка $120 000 показано 18,31 тыс. опционов кол против 764,5 опционов пут, с общей номинальной стоимостью $1,83 млрд и рыночной стоимостью звонков в $115,29 млн. Подавляющее превосходство звонков на этих высоких ценах страйка продолжает отражать сильный оптимизм рынка в способности Биткойна достичь или превзойти эти уровни.

Заключительные мысли

Путь Биткойна к отметке в $100 000 показывает замечательную эволюцию, сочетающую исторические шаблоны с беспрецедентными уровнями институциональной принятия и зрелости рынка.

Достигнутые впечатляющие вехи — такие как $30.814 миллиарда поступлений в ETF на Биткойн в ноябре, значительная накопленная сумма в 361 991 BTC общественными компаниями и $2.12 миллиарда открытого интереса по цене исполнения $100 000 — подчеркивают, что рынок развивается за пределы спекуляций в достоверный активный класс.

Независимо от того, повторяет ли ралли Биткойна историю или создает ее заново, одно можно сказать наверняка: дорога к 100 000 долларов уже не является лонгующим вопросом «если», а «когда». Настоящий вопрос заключается в том, насколько мир готов принять его, поскольку он продолжает подвергать испытанию основы традиционной финансовой системы.