Компании по добыче криптовалют начинают волну финансирования, Marathon Digital стреляет по BTC

Автор: Climber, золотая финансовая журналистика

С момента последнего Халвинга BTC давление на выручку от добычи угля растет, и не только малые предприятия по добыче угля начинают закрываться, но и крупные предприятия проводят большие суммы инвестиций. Данные показывают, что после Халвинга на бирже добычи угля было собрано 22 миллиарда долларов для борьбы с дефицитом наличности.

Помимо выпуска акций на рынке акций, эти крупнейшие горнодобывающие компании также смягчают проблемы долга, вызванные напряженностью Ликвидности средств, путем привлечения средств через акционерное финансирование, облигации, которые могут быть конвертированы, и кредиты.

Однако финансирование может решить только временные проблемы, а майнинговым компаниям, вышедшим на IPO, все еще нужно искать новые пути роста экономики, в том числе увеличивать вычислительную мощность Риг для майнинга, расширять Майнинговая ферма путем приобретения и слияния, переходить в область искусственного интеллекта и т. д. Стоит отметить, что некоторые майнинговые компании начали выбирать инвестирование в Биткойн, например, Marathon Digital недавно приобрел более 4000 BTC. Это свидетельствует о том, что инвестирование в BTC стало одним из бизнес-выборов крупных майнинговых компаний, пытающихся следовать примеру MicroStrategy.

Компании, которые проводят последовательное финансирование перед выходом на биржу

1 августа Galaxy опубликовала промежуточный отчет о добыче BTC на 2024 год, по данным которого финансирование котированных горнодобывающих предприятий в Q1 составило 18 миллиардов долларов, устанавливая новый рекорд по объему финансирования за последние три года кварталов. Из собранных 18 миллиардов долларов 75% поступило от Топ-3 рыночной капитализации Майнеров: Marathon, CleanSpark и Riot.

Кроме того, с начала года между BTC-шахтами произошло множество сделок по приобретению, общая сумма сделок превысила 460 миллионов долларов США, типы сделок включают продажи сайтов, обратные слияния и приобретения компаний.

Согласно данным TheMinerMag, 9 из 13 горнодобывающих компаний, которые вышли на американскую биржу во втором квартале 2024 года, собрали общую сумму в 1,25 миллиарда долларов США через различные программы выпуска акций. Это включает Bitdeer, Bitfarms, Cipher, CleanSpark, Core, HIVE, Marathon, Riot и Terawulf. Кроме того, Iris Energy собрала 458 миллионов долларов США во втором квартале, что привело к общей сумме собранных средств горнодобывающих компаний более 1,7 миллиарда долларов США.

И собрано 5,3 миллиарда долларов в текущем квартале, что привело к общему объему финансирования более 22 миллиардов долларов.

Из графика видно, что в первом и втором кварталах 2024 года собранные средства от компаний, занимающихся добычей, превышают 1,5 миллиарда долларов США. Хотя данные второго квартала немного ниже данных первого квартала, стоит отметить, что с начала второго квартала увеличилось количество конвертируемых облигаций и поддерживаемых займов.

С начала года объем финансирования компаний, занятых в добыче и продаже криптовалюты на бирже, значительно вырос, что в значительной степени свидетельствует о их срочной потребности в денежных потоках. Особенно с приближением периода Халвинга BTC рост доходов от Майнинга значительно снизился, что делает условия для выживания этих компаний все более тяжелыми. В то же время такие негативные новости часто появляются в новостях.

В августе текущего года, Core Scientific, майнинговая компания по добыче BTC, объявила финансовые результаты за второй квартал финансового года 2024, чистый убыток составил 8.049 миллиарда долларов, в то время как чистый убыток за аналогичный период 2023 года составил 9.3 миллиона долларов.

Финансовый отчет за второй квартал компании по добыче криптовалют Cipher Mining показал чистый убыток в размере 15 миллионов долларов, что немного выше чем чистый убыток в размере 13,2 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года. И вот всего лишь в прошлом месяце компания объявила о намерении продать после получения приобретение.

Даже доходы второго квартала горнодобывающей компании Marathon оказались ниже ожидаемых и составили 1,451 миллиона долларов, а скорректированный EBITDA за второй квартал упал с прошлогодних 35,8 миллиона долларов до убытка в 85,1 миллиона долларов.

В июле глава BTC-специализированной инвестиционной платформы Swan с штаб-квартирой в Калифорнии объявил, что компания отзывает свою добычу, сокращает масштабы и отменяет планы по выходу на биржу. Отдел по управлению добычей Swan был создан в июле 2023 года, и ранее планировалось, что он выйдет на биржу к концу этого года.

Уменьшение доходов, поиск новых путей

Основной причиной снижения доходов от добычи на бирже является Халвинг BTC, об этом не нужно говорить слишком много. И за тем, что горнодобывающие предприятия увеличивают выпуск акций для привлечения средств, стоят и другие факторы, такие как рост сложности Майнинга до исторических максимумов и увеличение затрат на электроэнергию.

По данным журнала Bitcoin, график показывает, что Сложность майнинга BTC достигла исторического максимума. На момент написания статьи сложность майнинга BTC составляет 86.87 T, а средняя вычислительная мощность за последние семь дней составляет 633.73 EH/s. Соответственно, доход Майнеров BTC также упал до минимального уровня за год в связи с достижением пика сложности Майнинга, составив всего 2.54 миллиона долларов США 11 августа.

По этому поводу аналитики J.P. Morgan также отметили, что в августе прибыльность Майнинга BTC упала до исторического минимума.

С другой стороны, затраты на электроэнергию для майнинговых предприятий также увеличиваются. Халвинг Биткойна и Подъем Сложности майнинга принуждают майнинговые предприятия повышать производительность Ригов для майнинга, увеличивать количество Ригов для майнинга и расширять Майнинговые фермы, чтобы поддерживать доходы, что неизбежно приведет к увеличению потребления электроэнергии.

В связи с нехваткой электроэнергии и влиянием экологических факторов, государственные органы также пытаются повысить цены на электроэнергию, чтобы оказать давление на горнодобывающие предприятия. Например, высокопоставленные представители Международного валютного фонда предложили повысить цены на электроэнергию для майнинга криптовалюты на 85%, а Управление национальной электроэнергетики Парагвая повысило тарифы на электроэнергию для операторов майнинга криптовалюты на 14%.

Снижение выручки и давление на операционные издержки также заставляют горнодобывающие предприятия постоянно искать новые пути развития бизнеса, например, усилия указанных выше предприятий по увеличению производства. В недавних случаях, Бит小鹿 планирует выпустить облигации на 1.5 миллиарда долларов США для расширения центров обработки данных, а Cleanspark приобретает 26 000 Риг для майнинга в Бит Ланд за 167.7 миллионов долларов США.

Кроме того, происходит явление слияния и поглощения между горнодобывающими предприятиями. Например, Riot Platforms намерена приобрести Block Mining за 92,5 млн долларов США, CoreWeave намерена полностью приобрести Core Scientific, Bitfarms ведет переговоры о приобретении Stronghold Digital Mining за около 164 млн долларов США и т. д.

Кроме того, крупные компании по Майнингу также пытаются развивать свою деятельность в области искусственного интеллекта. Примерами таких попыток могут служить заключение долгосрочного контракта между Core Scientific и CoreWeave, коммерциализация бизнеса в области искусственного интеллекта Hut8, а также планы покупки ASIC-дизайнерской компании Desiweminer за 140 миллионов долларов США в полной стоимости акций компании Бит小鹿.

Для горнодобывающих предприятий переход к развернутому использованию искусственного интеллекта оказывается значительно эффективным, что приводит к различной степени оживления цен на их акции. Однако в долгосрочной перспективе это все еще требует проверки со стороны рынка. Очевидно, что для реализации вышеупомянутого пути горнодобывающим предприятиям требуется значительное количество капитала, что также хорошо объясняет, почему они продолжают активно привлекать финансирование.

Однако в отличие от прошлого, некоторые горнодобывающие компании начали инвестировать собранные средства в BTC.

12 августа Marathon Digital Holdings объявила о планах на частную продажу выпуска 2.5 млрд. долларов США облигаций с правом конвертации, и компания планирует использовать чистую выручку от продажи облигаций для покупки дополнительных BTC. Сразу после этого на рынке появились сообщения о покупке 4144 BTC за два дня.

Ранее в июле Marathon Digital увеличил свои запасы BTC на 2282 монеты и не продал ни одной монеты в июне.

Marathon Digital выбрал крупный вход в BTC, который тесно связан с его финансовыми результатами. Во втором квартале его доход оказался ниже ожидаемого. Кроме того, в этом году он предпринял ряд усилий, таких как приобретение центра BTCМайнинга Applied Digital за 87,3 миллиона долларов, сотрудничество с NiceHash для выпуска настроенной прошивки BTCASICРиг для майнинга, оптимизированной для платформы NiceHash, а также выпуск прошивки Майнинг продукта MARAFW и платы управления MARA UCB 2100 и т. д., но все эти меры привели к поднятию цены акций компании.

Другая горнодобывающая компания CleanSpark добыла 494 BTC в июле, но продала только 2.54 BTC, и их запас составляет 7082 BTC.

Отчет CryptoQuant также указывает на то, что показатель хеша BTC указывает на то, что период демпинга майнеров уже закончился.

Вышеуказанные явления свидетельствуют о том, что крупные горнодобывающие компании на рынке используют выпуск облигаций и акций для привлечения средств с целью увеличения доли на рынке и повышения хэшрейта, но в конечном итоге ищут способы максимизации выгоды. В то же время сохранение BTC и инвестиции в BTC становятся выбором бизнеса для горнодобывающих компаний.

Заключение

Уменьшение доходов заставляет горнодобывающие компании искать разнообразные источники дохода для поддержания конкурентоспособности, среди которых повышение уровня бизнес-навыков, покупка группы компаний, переориентация на индустриальную направленность и т.д. Но Marathon Digital сделал смелый выбор, отличающийся от других горнодобывающих компаний, а именно масштабная покупка Биткойна.

Фактически, успешная модель MicroStrategy лежит на поверхности, а доходы, принесенные увеличением инвестиций криптовалюты BTC горнодобывающими компаниями, могут быть не ниже, чем доходы от других бизнесов, и продолжение демпинга BTC, очевидно, не позволит горнодобывающим компаниям выйти из существующего тупика.