Наблюдение на цепи Glassnode: Во время падения 8·5, кто демпингует BTC?

Авторы: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode

Компиляция: Тао Чжу, золотая финансовая журналистика

Аннотация

• Событие «корреляция» привело к значительному снижению основных активов и акций, включая BTC, который установил самый большой падение в текущем цикле.
• Сжатие цен привело к тому, что цена BTC Спот достигла активного уровня инвестиций, а именно 5,14 тыс. долларов, что является ключевым уровнем психологии инвесторов.
• Плечо также существенно сократилось, объем фьючерсных контрактов сократился на 11% за один день. Это может увеличить важность данных в блокчейне.

демпинг

Периоды общего снижения мирового рынка обычно не являются частыми и обычно происходят в периоды значительного давления на мировой рынок, дезинфляции и усиления геополитических рисков. 5 августа, в понедельник, в связи с дезинфляцией рынка из-за отмены Арбитражной торговли японской иеной, акции и цифровые активы значительно демпингуются, в то время как американские облигации пампуются из-за опасений о рецессии в экономике.

BTC упал на 32% от Рекордно высокий уровень, что является наибольшим падением в этом цикле.

Для оценки степени сжатия цен можно использовать широко известный коэффициент Майера, который представляет собой отношение цены к 200-дневной скользящей средней. Трейдеры и инвесторы обычно считают, что 200DMA является точкой разделения бычьего и медвежьего рынка.

В настоящее время значение коэффициента Майера составляет 0,88, это самое низкое значение с момента краха FTX в конце 2022 года.

Ключевой уровень ценообразования в блокчейне

При входе в область в блокчейне мы можем использовать базис стоимости держателя на короткий период времени и интервал, который представляет отрицательное стандартное отклонение, чтобы оценить степень демпинга. Это поможет нам оценить, как изменится способность новых инвесторов к получению прибыли во время колебаний цен.

• Базовая стоимость для краткосрочных владельцев: 64,300 долларов США (оранжевый)
• Базовая стоимость краткосрочного держателя -1SD: 49 600 долларов США (синий)

Цена спота упала до диапазона цен -1SD, и только 364/5139 (7,1%) торговых дней отличаются от уровня ценообразования. Это подчеркивает резкую скорость падения рынка.

Мы также можем оценить эти рыночные динамики с точки зрения краткосрочного показателя MVRV, который измеряет масштаб неосуществленной прибыли или убытков новой группы инвесторов.

Краткосрочные держатели в настоящее время несут самые большие нереализованные убытки со времен краха FTX, что еще раз подчеркивает точку, в которой текущие рыночные условия оказывают серьезное давление на инвесторов.

Если мы оценим процент прибыльного предложения, удерживаемого держателями в короткий период времени, мы увидим, что только 7% предложения находится в прибыльном состоянии, что похоже на ситуацию с демпингом в августе 2023 года.

Это также ниже среднего долгосрочного значения этого показателя более чем на 1 стандартное отклонение, что указывает на значительное финансовое давление на покупателей в недавнем времени.

Среднее рыночное значение (45900 долларов США) и цена активных инвесторов (51200 долларов США) предоставляют оценку средней стоимости активных инвесторов в текущем цикле. Эти модели пытаются игнорировать потерянные и долгосрочно неактивные Токены.

Положение цены Спот относительно этих двух ключевых уровней ценообразования может быть рассмотрено как область следования между Медвежьим и Бычьим рынком.

• Цена для активных инвесторов: 5.12 тыс. долларов США (оранжевый)
• Реальная средняя стоимость рынка: 4.59 тысячи долларов (синий)

Рынок действительно нашел поддержку рядом с ценой активного инвестора, что указывает на то, что группа инвесторов предоставила поддержку покупателям в районе своей долгосрочной базовой стоимости. Если рынок решительно пройдет через эти две ценовые зоны, необходимо будет провести существенную переоценку структуры бычьего рынка.

Фактические потери значительно увеличились

В предыдущем разделе мы оценили положение рынка относительно уровня финансового давления, которое могут испытать инвесторы. Следующим шагом будет оценка реакции инвесторов путем анализа масштаба потерь, заблокированных во время события.

демпинг вызвал панику среди инвесторов, фактические потери, заблокированные участниками рынка, составляют около 1,38 миллиарда долларов. С абсолютной точки зрения это 13-е крупнейшее событие в истории, измеряемое в долларах.

Мы можем разбить эти потери на держатель группы по долгосрочному или краткосрочному держателю, чтобы определить, какие группы наиболее пострадали. Следует отметить, что 97% потерь можно отнести к краткосрочным держателям, в то время как долгосрочные держатели относительно спокойны.

Поэтому мы сосредоточимся на краткосрочных держателях и рассмотрим их как ключевую группу для анализа потенциальных потерь в будущем.

Для краткосрочных держателей мы заметили, что их фактические потери записаны в Z-значениях, соответствующих 6,85 стандартным отклонениям, и лишь 32 торговых дня достигали более высоких значений. Это подчеркивает серьезность демпинга в исторической перспективе.

Это настроение проявляется в отношении прибыли и убытков STH, этот показатель упал до исторического минимума, всего лишь 6% торговых дней достигли более низких значений.

Это указывает на то, что основной реакцией инвесторов является паника и страх, поскольку цена Токена значительно ниже его первоначальной стоимости покупки.

Краткосрочный держатель SOPR также упал до удивительно низкого уровня, поскольку новые инвесторы теряют в среднем 10%. Это указывает на форму капитуляции, когда значение SOPR ниже этой цифры в течение только 70 торговых дней.

Деривативы были ликвидированы

На рынке Деривативы, большое количество лонгиПозиция были вынужденыЗакрытие позиции, общая стоимость лонги контрактов составила 2.75 миллиарда долларов. Кроме того, шортыПозиция были ликвидированы на 90 миллионов долларов, общий объем ликвидации достиг 3.65 миллиарда долларов. Это свидетельствует о том, сколько маржинальных спекулянтов были удалены с рынка.

Эта ликвидация позиции привела к снижению контрактов, которые не были закрыты на фьючерс, на 3 стандартных отклонения, что эквивалентно снижению на 11% за один день. Это может означать полное переустройство всего фьючерсного рынка и указывает на то, что данные Спот и в блокчейне окажутся ключевыми для процесса восстановления в течение нескольких недель вперед.

Сводка

В августе стало очень необычным месяцем на рынке акций и цифровых активов после крупного демпинга, вызванного событием ‘корреляция’. BTC упал на 32% с максимальной точки цикла, установив исторический минимум и вызвав значительный демпинг среди держателей в краткосрочной статистике.

Расчеты фьючерсов подогрели огонь, заставивший закрыть позиции на сумму более 365 миллионов долларов США, сократив незакрытые позиции на 3 стандартных отклонения. Это привело к значительному сокращению кредитного плеча и подготовило почву для данных на рынке в блокчейне и Спот, которые являются критически важными для анализа восстановления в ближайшие несколько недель.