Анализ исторических данных за десять лет: анализ влияния макроэкономических факторов на цену BTC во время Бычий рынок

Введение

Сегодня мы рассмотрим ключевые макроэкономические факторы - Ликвидность, Процентная ставка, Инфляция и объявления Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), и как они влияют на цену Биткойн во время бычьего рынка. Мы используем исторические данные с 2014 года по настоящее время, чтобы определить тенденции и корреляции с помощью статистического и эконометрического анализа, чтобы предоставить представление о том, как эти факторы влияют на поведение рынка и дать рекомендации по инвестиционной стратегии.

Сбор данных

Мы собираем следующие данные из надежных источников:

• Процентная ставка: экономические данные Федерального резерва США (FRED).
• Инфляция：美国劳工统计局（BLS）。
• Ценовой диапазон: исторические цены на акции и BTC, полученные из финансовой базы данных.
• FOMC Announcements/News: Объявления и архивы новостей Федеральной резервной системы, а также пресс-релизы Казначейства США.

Ликвидность глобального рынка

Ликвидность, то есть доступность денежных средств и легко оборотных активов, крайне важна для здоровой экономики. Увеличение ликвидности способствует пампу цен на активы, поскольку на рынок поступает больше длинных денежных средств, способствуя быстрому и стабильному обмену. В период высокой ликвидности объем и цены растут. Понимание этих тенденций помогает инвесторам использовать возможности рынка и принимать обдуманные решения для максимизации прибыли.

Ликвидность измеряется посредством нескольких показателей, включая: лонг

Денежные рынки (Money Market Funds): Эти фонды обычно состоят из высокой Ликвидность, короткосрочных ценных бумаг и являются хорошим показателем доступной Ликвидности в финансовой системе. Они отражают способность институций выполнять свои краткосрочные обязательства.

Источник: Экономические данные Федерального резервного банка

Банковские резервы: Резервы, которые банк имеет в центральном банке, также указывают на ликвидность. Более высокие резервы означают наличие большего количества лонгов в банковской системе, которые могут быть использованы для поддержки кредитов и инвестиций.

Источник: данные федерального резерва экономики

Коэффициент ликвидности (Liquidity Coverage Ratio): этот регуляторный стандарт обеспечивает то, что Финансовое учреждение имеет достаточное количество высококачественных ликвидных активов для покрытия своих чистых денежных потоков за 30 дней. Это важный показатель здоровья ликвидности банка.

Источник: Investopedia

Показатели оборачиваемости (Turnover Ratios): Показатели оборачиваемости акций и облигаций указывают на ликвидность рынка. Более высокие показатели оборачиваемости говорят о более высокой ликвидности рынка, что позволяет быстро покупать и продавать активы без значительных изменений в ценах.

Источник: Инвестопедия

Однако одним из основных показателей, которым мы пользуемся, является ‘M2’ Денежная масса. M2 включает в себя все наличные деньги у людей и на банковских счетах. Он охватывает физические деньги, чековые счета, сберегательные счета и другие подобные денежные активы. Отслеживание M2 помогает нам понять общую ликвидность в экономике и определить объем средств, доступных для расходов и инвестиций.

В истории пик прироста M2 в мире соответствует бычьему рынку BTC. Важно не только количество денег в обращении, но и изменение предложения денег. Колебания BTC часто совпадают с изменением динамики M2. Во время бычьего рынка особенно важно контролировать изменение M2, поскольку увеличение ликвидности обычно стимулирует рынок для пампа, делая доступными больше средств для долгосрочных инвестиций и повышая цены на активы.

Источник: MacroMicro

Бычий рынок в области криптовалюты предоставляет инвесторам значительные возможности. Вот некоторые значительные исторические Бычий рынок:

Источник: Greythorn

Как показано на рисунке, глобальный цикл ликвидности проявляет явную периодичность.

Источник: Global Macro Investor

Исторически, как упоминалось ранее, существует значительная корреляция между денежной массой M2 и ростом Биткойн.

Источник: MacroMicro

Первый Бычий рынок (2011-2013)

• M2 рост: во время финансового кризиса в Европе и кризиса банков на Кипре Центральный банк увеличил Ликвидность для стабилизации экономики.
• Реакция BTC: с увеличением Ликвидность, цена BTC выросла с 2.93 доллара до 329 долларов, что отражает рост спроса на неTradFi активы. Однако этот рост в основном обусловлен новизной BTC и небольшой рыночной капитализацией, что делает его более подверженным значительным Колебание цены.

主流受欢迎Бычий рынок（2015-2017）

• M2рост: после финансовых потрясений продолжается низкая процентная ставка и увеличение денежной массы. • Реакция биткоина: Биткоин вырос с $200 до $19 000, поскольку основные СМИ и институциональный интерес еще больше подстегнули спрос на него на фоне растущей ликвидности.

Новая цифровая эпоха Бычий рынок (2020-2021)

• Рост М2: Пандемия COVID-19 вызвала беспрецедентное смягчение денежно-кредитной политики и стимулирование, значительно увеличив денежную массу М2.

• Реакция BTC: Цена BTC скачала с $10,000 до $64,000, инвесторы ищут альтернативы фиатной валюте, двигаемые опасениями Инфляции и обесценения традиционных валют.

Возрождение и инновации (2024)

• M2рост：由于COVID后抑制通胀的努力，提高Процентная ставка，整体Ликвидность呈下降趋势。自2023年初以来Ликвидность略有Подъем，但与前几个周期相比仍然适中。
• Реакция BTC: В 2024 году BTC достиг исторического максимума, с $25,000 памп до $85,000. Этот взрыв произошел перед следующим событием Халвинг, несмотря на высокую Процентную ставку. Уникальность этого цикла заключается в том, что это первый раз, когда BTC достигает нового максимума без значительного увеличения Ликвидности, что свидетельствует о непревзойденной зрелости рынка BTC.

Однако ситуация с альты отличается. Как указал трейдер Бенджамин Коуэн, Alts/BTC уже отслеживают оценку глобальной чистой ликвидности. Возможно, нам нужно увидеть увеличение общей ликвидности, чтобы альты перешли к росту.

Источник: TradingView

Дальнейший анализ показывает, что доминирующее положение BTC, USDT и USDC у трейдера Ника обратно пропорционально скорости глобального денежного потока. Это означает, что при более быстром росте Денежной массы по сравнению с ВВП увеличивается финансирование, что приводит к активным пузырям и более низкому доминированию BTC. Напротив, если ВВП растет быстрее Денежной массы, финансирование сокращается, что приводит к более высокой доле стабильных монет и BTC.

Источник: TradingView

Мы рекомендуем анализировать макроэкономическую политику для получения представления о тенденциях Ликвидности в будущем. Следите за глобальной Денежной массой M2, чтобы понимать изменения Ликвидности и их влияние на цены активов. Кроме того, изучайте рыночное настроение и поток внимания, чтобы заранее предсказывать и определить изменения на рынке.

Процентная ставка和Инфляция：来自FRED数据和FOMC公告的洞见

Несмотря на то, что BTC является Децентрализация, вокруг политика выпуска проявляет значительную волатильность, реагируя на изменения Процентная ставка и экономические перспективы. Давайте посмотрим, изменилась ли чувствительность BTC к решениям Центральный банк с распространением и интеграцией BTC в финансовую систему.

Интересное исследование показывает, что BTC разработан как независимая от политики выпуска валюта, но фактически реагирует на решения ФРС и Европейского центрального банка (ECB), эффект меняется со временем.

До 2013 года денежные удары ФРС значительно снизили цену BTC. Однако после 2013 года эти удары начали подталкивать цену BTC, что свидетельствует о изменении взгляда рынка на BTC. В то же время инфляционные удары ЕЦБ по-прежнему снижают цену BTC, что свидетельствует о том, что BTC проявляет себя как цифровое золото перед решениями ЕЦБ.

Источник: Springer

Информационный удар Центрального банка оказывает разное влияние на BTC в США и ЕС. Позитивный удар ФРС снижает цену BTC, в то время как позитивный удар ЕЦБ обычно увеличивает цену BTC, достигнув пика в начале 2018 года. Изначально BTC не был подвержен влиянию этих экономических перспектив.

На рисунке показано, что цена BTC обычно корректируется в первые несколько месяцев после удара, а эффект через 6 и 18 месяцев схожий. С 2016 года эффект от удара ECB более длительный, реакция через 18 месяцев сильнее, чем в первые 6 месяцев.

Это исследование включает только данные до 2019 года. Однако начиная с 2020 года, фактическая волатильность BTC вокруг FOMC объявлений начала Подъем, особенно после вспышки COVID-19 в конце 2020 года. Цена BTC практически мгновенно реагирует на сжатие Федеральной резервной системы, что указывает на более тесную и прямую связь с решениями по политике выпуска. Оценочная реакция BTC схожа с другими рисковыми активами, такими как акции, форекс и золото, качественно, но сильнее в количественном выражении.

Даже в последнем выпуске CPI мы наблюдаем, что оценка BTC становится более чувствительной к новостям о инфляции в условиях высокой инфляции после 2020 года.

На самом деле, в последнем объявлении по CPI BTC проявил мгновенную реакцию. Когда в мае инфляция в США составила 0,0% (месяц к месяцу), этот неожиданный результат был объявлен, цены BTC вместе с большинством других активов начали памп. Однако, когда FOMC пытался сдержать ожидания по Ликвидности, этот первоначальный праздник был немедленно скорректирован.

Источник: TradingView

Вывод

Биткойн, как потенциальный хеджирование против инфляции, вызывает большой интерес среди инвесторов и ученых. Биткойн изначально привлек внимание своей ограниченностью и децентрализованностью, рассматриваемой некоторыми людьми как защита от инфляции. Однако эмпирические исследования дают разные результаты относительно его эффективности в этой роли.

Изначально цены на BTC практически не реагировали на объявления о политике выпуска. До 2019 года реакция обычно занимала несколько месяцев. Однако с 2020 года цены на BTC начали снижаться сразу же после сокращения федеральных резервов, что указывает на более тесную и прямую корреляцию с решениями о политике выпуска. Это изменение подчеркивает увеличение чувствительности BTC к действиям Центрального банка.

Доказательства свидетельствуют о том, что связь между BTC и инфляцией является сложной и постоянно развивающейся, и зависит от зрелости рынка и более широких экономических условий. Однако динамика цен на BTC тесно связана с состоянием ликвидности во всем мире, что определяется политикой центральных банков, поведением инвесторов и тенденциями институциональных инвестиций.

Эти открытия показывают, что исходный спрос на BTC в значительной степени обусловлен его использованием как безграничной, Децентрализация цифровой наличности, а не как защита от инфляции. Однако после сжатия ФРС в 2020 году цена BTC резко упала, что выделило спекулятивные мотивы и более широкую базу инвесторов и всеобщее признание.

По предстоящему выпуску индекса потребительских цен (11 июля 2024 года, четверг) прогнозы рынка указывают на отсутствие значительных изменений, ожидается следующее.

Обратите внимание, что представленная выше ставка Truflation предоставляет дополнительные показатели и может быть связана, если фактический результат окажется ниже ожидаемого.

Источник: Truflation.com