DeFi новая эра: инновационный способ торговли криптовалютой и оборота фишек

Один, введение

С развитием технологий и адаптацией к рынку, Децентрализованные финансы ожидаются, что они дальше изменят традиционную структуру финансового рынка и предоставят участникам рынка более эффективные, безопасные и прозрачные варианты сделок. В этом исследовании Bing Ventures рассматривает возможное дальнейшее влияние технологии Децентрализованные финансы в будущем, особенно потенциальный вклад в повышение рыночной доступности, снижение стоимости транзакции и улучшение эффективности рынка, особенно на примере Pendle и премаркетной торговли.

Pendle через Токензацию вводит традиционные Процентная ставка сделки и финансовые Деривативы на блокчейн, инновационно разделяя финансовые продукты по основному капиталу и доходу, такие как PT и YT. Таким образом, Pendle не только предоставляет гибкий способ проведения Процентная ставка сделок, но и способствует Ликвидность и эффективности Децентрализованные финансы рынка. Техническая практика Pendle разделяет Токен основного капитала и Токен дохода, позволяя инвесторам независимо управлять активами в соответствии с их предпочтениями по уровню риска и прогнозам рынка.

В традиционном рынке акций торги в предрыночный период обычно ограничены крупными институциональными инвесторами и лицами с высоким чистым состоянием. В контексте Web3 Премаркет изменяет эту модель, позволяя более широкому кругу инвесторов участвовать в предрыночных сделках через торговые платформы, такие как AEVO и Whales Market, использующие смарт-контракты и децентрализацию. Эти изменения не только повышают прозрачность и безопасность рынка, но также увеличивают эффективность использования капитала и общую ликвидность рынка.

二、Pendle的创新实践：Процентная ставка交易的变革

В традиционном рынке TradFi сделки по Процентная ставка всегда были важным финансовым инструментом, который не только влияет на денежное предложение и Ликвидность рынка, но также напрямую влияет на формирование Процентная ставка кривой. В то время как в Web3, с развитием технологии блокчейн и восходом экосистемы Децентрализованные финансы, сделки по Процентная ставка проходят радикальные изменения. Сделки по Процентная ставка в Децентрализованные финансы больше не будут ограничены сложными процедурами традиционных финансовых учреждений и географическими ограничениями, а будут проводиться на Децентрализация платформе через смарт-контракты, обеспечивая пользователям более эффективные и гибкие Финансовая услуга.

И в 2024 году в этой новой области децентрализованных финансов процентная ставка, Pendle, безусловно, является одним из лидеров. Pendle токенизирует доходные активы в токены SY, такие как упаковка stETH в SY-stETH, затем SY разделяется на основную и доходную части, обозначенные как PT (Токен основной суммы) и YT (Токен дохода), что позволяет гибко управлять и оптимизировать доходы от процентной ставки.

С появлением концепции Restaking и увеличения объема стейблкоиновых синтетиков, рынок обмена процентными ставками также получил новую возможность для лонг-игр, расширив при этом свой потенциал роста. На примере Pendle мы рассмотрим эти новые игры с PT/YT, их влияние на экосистему децентрализованных финансов и перспективы будущего развития.

Процентная ставка市场的空间

На примере самого крупного рынка Pendle с Процентная ставка в настоящее время, в 21 году Pendle на короткое время стал популярным на рынке Процентная ставка, но тогда никто не понимал, как можно использовать обмен Процентная ставка Pendle на рынке Блокчейн. А сегодня, в 2024 году, вспыхнул LRT, ETHENA появился на горизонте, и Pendle, кажется, нашел свой путь.

Согласно данным Defillama, текущий TVL Pendle достиг $86.884B, занимая 7-е место в Defi Протоколе, и за последний месяц TVL Pendle увеличился на 91,62%.

Источник: defillama

Исходя из продуктов в Протоколе, большая часть роста TVL приходится на токены LRT Протокола и синтетический доллар Ethena, Pendle хорошо сочетается с ними, увеличивая доход пользователей. Рост TVL лежит в основе линии рынка Бычьего рынка в этом раунде, дополнительные баллы Eigenlayer для соревнований по Restaking + игровые механизмы PT/YT + высокая доходность Ethena.

Источник: PENDLE

И, как можно заметить из вышесказанного, ключевым фактором для дальнейшего роста рынка процентных ставок Pendle является то, смогут ли LRT и ETHENA в будущем получить больше рыночных средств, чтобы продвинуть рост Pendle.

Новый способ игры в YT/PT

В прошлом основной бизнес Pendle заключался в обслуживании пользователей, у которых есть процентные активы, например пользователей, которые застейкали ETH на Lido и получили stETH, позволяя им получать удовлетворительный доход благодаря функциям PT/YT.

И сейчас Pendle может создать новый способ игры PT/YT с помощью Eigenlayer Points+ и высокой доходности от протокола синтеза доллара Ethena.

1. Обмен баллами: Eigenlayer и ПротоколEthena оба обещают высокую ожидаемую доходность Аирдроп, застейкать активы (например, ETH) для получения баллов является ключевым критерием для Аирдроп. Сотрудничество с различными проектами, предлагающими начисление баллов через Pendle, позволяет реализовать обмен баллами, привлекая крупные средства для обеспечения Ликвидностью надежных PT, в то время как мелкие средства могут стремиться к более крупной прибыли. Игровой подход к обмену баллами также позволил Pendle добиться огромного TVL на текущем Бычьем рынке. a) Например, заложив ETH в Eigenlayer, вы можете получить награду в виде eETH+ баллов, Pendle разделяет eETH на PT (токен основной суммы) и YT (токен дохода). Покупка YT - это покупка всех бонусных баллов, чтобы получить потенциальный Аирдроп в будущем.

b) Например, взять текущую процентную ставку Ethena на Pendle: при участии в Pendle с использованием sUSD

i) Если вы замените sUSDe на YT sUSDe, вы получите 466x баллов Pendle

ii) Если вы обменяете sUSDe на LP sUSDe, вы получите APY 46.15% (плавающая Процентная ставка) и баллы за владение sUSDe

iii) Если вы замените sUSDe на PT sUSDe, вы можете получить доходность APY 54.09%

c) Крупные инвесторы видят, что надежные PT могут обеспечить Ликвидность, и малые инвесторы могут идти на большие риски для получения более высокой прибыли. С ростом масштаба Ethena будет содействовать росту Pendle.

d) Совместное использование Ethena и Pendle также может использоваться в протоколе LRT, чтобы дать пользователям больше возможностей для увеличения доходности, а также развитие экосистемы Restaking также стимулирует рост Pendle. 2. **Финансовый своп: ** Предположим, что объем средств в будущем в рамках протокола Стейблкоин будет продолжать расти на фоне бычьего рынка, например, с постоянным увеличением числа пользователей ETHENA. На рынке будут доступны очень долгие sUSDe, которые затем будут разделены на YT sUSDe и PT sUSDe через протокол процентной ставки. Пользователи могут прогнозировать будущее движение финансовых сборов и получать прибыль. Например, предположим, что рынок перейдет от медвежьего к бычьему. В период медвежьего рынка покупайте YT-sUSDe по более низкой ставке APY (так как APY Стейблкоина на медвежьем рынке ниже), а на бычьем рынке реализуйте прибыль, продавая с премией, что увеличивает возможности для долгосрочных ставок. 3. **丰富策略：**в обмене PT/YT различные инвесторы с разными предпочтениями к риску могут использовать различные инвестиционные стратегии. Вы можете получать доходы PENDLE, проводить Хеджирование рисков, открывать длинные позиции с дисконтом. a) Если предполагается, что рыночная доходность увеличится, трейдер может купить YT для получения экспозиции к доходности. Когда доходность Подъем, трейдеры Лонг YT получат прибыль.

b) С другой стороны, если рынок предполагает, что доходность уменьшится, трейдер может защитить риски, продав YT и получив авансовый платеж.

三、в блокчейнеPremarket交易平台

Premarket обычно относится к “предрыночной торговле” на фондовом рынке, которая начинается до официального открытия торгов. Такая торговля в основном происходит в электронной торговой системе, а не на традиционной бирже. На предрыночной торговле инвесторы могут покупать и продавать акции, но объемы относительно невелики, и цены могут сильно колебаться. Цель такой торговли включает использование влияния важных новостей или событий, опубликованных компанией, для получения более выгодных цен перед началом официальной торговли.

Когда Premarke применяется к Web3, инвесторы используют его для предварительного поиска инвестиционных возможностей в высокопопулярных проектах до Токен TGE через Внебиржевая торговля. Основная цель таких сделок - это Аирдроп Токены, подтвержденные проектом, которые торгуются в виде долей или баллов.

Источник:

Итерация торговли Premarket в Web3

Источник:

1. В самом начале Внебиржевая торговля осуществлялась на основных социальных платформах, таких как Discord, Telegram, Wechat, где было много сделок. В то время основным способом совершения сделок была роль посредника, который сводил заказы, находил покупателей и продавцов и проводил сделки по Маржа, достигая Доставка, завершая сделку для обеих сторон, при этом посредник получал некоторое вознаграждение.
2. Однако, очевидно, что у этого способа есть множество проблем, наиболее распространенной из которых является злоупотребление ‘посредником’, поскольку все сделки проводятся через ‘посредника’, и реальные цены покупки и продажи устанавливаются в черном ящике, что может привести к значительному отклонению от фактической цены продавца и возникновению ситуации, когда ‘посредник’ взимает Маржа после RUG.
3. Во второй фазе, когда все понимают возможность действий посредника, KOL и блогеры с определенной базой фанатов начинают выступать в качестве “посредник”, продолжая соответствовать этой роли своей собственной репутацией, и привлекают покупателя, продавца и посредника в один и тот же чат, обеспечивая открытую прозрачность цен. Этот этап также является наиболее распространенным методом внебиржевой торговли, который появился до появления предварительного рынка в блокчейне.
4. Второй этап торгов продолжался довольно долго, но всё ещё возникало много проблем, таких как низкая эффективность сделок, возможные проблемы, связанные с человеческим фактором, потенциальные риски в роли “посредника”, именно поэтому были созданы два наиболее представительных в блокчейне Pre-marketplace: AEVO и Whales Market.

Введение в продукты предварительного рынка Web3

1. AEVO: AEVO - это платформа для Опции в блокчейне, сосредоточенная на Опции и перманентном трейдинге, которая в настоящее время поддерживает три цепочки: Optimism, Arbitrum и Ethereum. Раньше AEVO часто использовалась для перманентного трейдинга в блокчейне, а недавно была запущена зона Pre-Launch Tokens, позволяющая пользователям торговать до ТокенTGE.

a) Процесс торговли: Пользователи могут выбрать соответствующий Токен для перманентной торговли в зоне Pre-Launch Tokens, большинство Токенов поддерживают маржинальное плечо 1-2X, фактический процесс работы также такой же, как и в нормальном процессе перманентной торговли, можно применять различные стратегии, такие как короткая или длинная позиция.

b) Данные платформы: Из графика видно, что текущая цена Токена $SWELL Протокола Restake Swell на AEVO составляет $2,1, объем за 24 часа достигает $973 762, что является лидером объема за последние 24 часа в зоне Pre-Launch Tokens.

c) Особенности платформы:

i) По сравнению со способом торговли вне площадок традиционных социальных платформ, процесс торговли AEVO более официальный, прозрачный и безопасный.

ii) Поддержка пользователей для Шорт или Лонг операций с доходностью от 1 до 2X. 2. Whales.Market：Whales.Market - это платформа для внебиржевой торговли, построенная в экосистеме Solana, использующая технологию смарт-контрактов, чтобы обеспечить безопасную и доверительную среду для распределения до начала токенгенерирующего мероприятия (TGE), токенов и невзаимозаменяемых токенов. В отличие от AEVO, на Whales.Market можно торговать не только токенами, но также и Points, а в будущем будет открыта возможность торговли токенами из белого списка.

a) Процесс торговли: пользователи могут выбирать различные объекты торговли на рынке китов и видеть ясные данные о количестве покупок, цене за единицу и общей сумме на странице выбора товаров. Во время процесса покупки и продажи стороны совершают сделки точка-в-точку в блокчейне, Маржа блокируется в смарт-контракте и освобождается после успешного поселения. Большинство процессов определения факта совершения сделки требуют ручной проверки. Это упрощает процесс торговли, делает цены прозрачными и значительно снижает риски финансовых потерь, вызванных мошеннической деятельностью.

b) Данные платформы: Например, общий объем торгов на рынке китов в тот же день составил $242,394. Однако объекты, поддерживаемые рынком китов, значительно превышают AEVO, поддерживаемые Внебиржевая торговля.

c) Особенности платформы:

i) Безопасность: обеспечение безопасности средств пользователей путем публичного и прозрачного сопоставления заказов с использованием смарт-контрактов.

ii) Диверсификация активов: поддержка торговли различными активами, такими как NFT, ПротоколPoints.

iii) Лучший опыт: когда появляется крупный заказ, и одному пользователю невозможно его приобрести, можно выбрать приобрести определенное количество долей и совместно с другими покупателями.

текущее затруднение

От высокорискованной торговли через посредника до сделок, завершаемых платформой через смарт-контракты, это важный шаг для всего предварительного рынка, но мы все равно не можем игнорировать существующие трудности.

Источник: PEOPLE Matters

1. Кризис Ликвидности: Большинство токенов Pre-Launch сталкиваются с риском недостаточной Ликвидности, даже Swell, имеющий наибольший объем на AEVO, имеет объем менее $1M за 24 часа, что приводит к значительным колебаниям цены Токена и высокому риску. С другой стороны, это приводит к тому, что Кит с большими Позициями не может участвовать в торговле этим Токеном. Теоретически, чем выше общий объем, тем ближе цена к разумному значению.
2. Риски, принесенные частично централизованным механизмом: На примере рынка китов можно увидеть риски, принесенные централизацией, как в недавней сделке с Невзаимозаменяемый токеном ‘RuneStone’ на BTC-цепи. Из-за огромного объема этого Невзаимозаменяемого токена и его перемещения по цепи BTC требуется массовая ручная проверка, чтобы убедиться, что Невзаимозаменяемый токен действительно поступил, и достаточно ли GAS-сбора для его передачи. Кроме того, разное время получения Аирдропа этого Невзаимозаменяемого токена также привело к проблемам во время Доставки, что привело к жалобам от пользователей. Все эти факторы сделали процесс выполнения заказа еще более сложным под влиянием централизации, и проблемы с централизованной проверкой до сих пор существуют.
3. Высокий риск Премаркета: В процессе торгов на Премаркете существует большое количество неопределенных факторов, которые могут происходить от продавца, от платформы, от изменений в Протоколе в отношении стандартов Аирдропа, и все это может привести к вашим потерям, а инвесторам придется столкнуться с более высокими вызовами, чем на Вторичном рынке, им нужно обладать высоким профессионализмом в оценке Токенов, риск очень высокий.
4. Низкая эффективность использования средств: в процессе внебиржевой торговли часто необходимо заложить Маржа для блокировки заказов, а фактическая Доставка большинства проектов происходит через некоторое время после даты блокировки заказов. В этом процессе Маржа должна быть заблокирована на протяжении всего времени, что очень снижает эффективность использования средств.

Четыре, технологическое слияние: Взаимодействие децентрализованных финансов с традиционными рынками

Несмотря на бесчисленные сомнения в Децентрализованные финансы на прошлом Медвежий рыноке, мы верим, что в будущем этот трек все еще полон бесконечных возможностей и возможностей. С появлением новых игр таких Протокол, таких как Pendle, Ethena, Eigenlayer, Децентрализованные финансы продолжат расширять свои границы, предоставляя пользователям более децентрализованные услуги и более гибкие инструменты управления активами. В то же время, благодаря постоянным инновациям, мы увидим более долгосрочные игры на основе PT/YT, и этот хороший опыт сотрудничества с LRT также открывает более высокий потолок для Процентная ставка обмена.

Мы ожидаем, что применение обмена процентной ставки станет все более долгосрочным и достигнет будущего, когда все вещи будут подлежать обмену процентной ставкой, чтобы предоставить пользователям более долгосрочные инновационные продукты и услуги. Однако, все же нужно обратить внимание на риски, поскольку существует значительная связь между протоколами с большим количеством ликвидности, и влияние, вызванное хакерскими атаками или злонамеренными действиями протоколов, также является чрезвычайно страшным. Непрерывные инновации в области DeFi - это плодородная почва, а обмен процентной ставкой - это ценное семя на этой плодородной почве, полное возможностей.

Инновационная практика Pendle

Модель Pendle предоставляет инвесторам в Бычий рынок гибкое управление и оптимизацию процентной ставки, разделяя финансовые продукты (PT и YT), которые разделяют капитал и доходы. Эта инновационная практика не только повышает ликвидность рынка, но и вводит новый способ оборота фишек, позволяя автоматизировать управление активами и торговлю через смарт-контракт. Несмотря на то, что предоставляется эффективный механизм торговли, эту модель также характеризует высокий уровень требований к профессиональным знаниям и способности к управлению рисками участников рынка. Например, разделение PT и YT может привести к инвестициям инвесторов без полного понимания их структуры, что увеличивает спекулятивность и нестабильность рынка.

Premarket в блокчейне торговая платформа

Через платформы децентрализации, такие как AEVO и Whales Market, предварительная торговля внебиржевая торговля, принесла традиционную торговлю до открытия рынка в мир Web3, позволяя более широкому кругу инвесторов участвовать в торговле токенами высокоактивных проектов. Этот способ торговли, повышая доступность и прозрачность сделок, также уменьшает риски промежуточного лица в традиционной внебиржевой торговле. Хотя платформы в блокчейне уменьшают риски посредничества, все еще существуют новые технические вызовы и возможность ошибок в операциях. Например, уязвимости или операционные ошибки смарт-контрактов могут привести к потере средств, особенно в случае сложной логики сделок и больших сумм денег.

В текущем Бычьем рынке мы видим, что очень много проектов делают ставку на лонг, выпуская монеты, когда ликвидность на рынке достаточно высока, и этот феномен будет продолжаться в будущем. Этот процесс торговли до TGE также незаменим, и игра на рынке Premarket будет более известна среди лонговых инвесторов. В то же время мы можем ожидать хороших перспектив на рынке Premarket в будущем:

источник:RISMedia

1. Более высокая степень Децентрализация: С развитием платформы и улучшением правил, в будущем Premarketplace может больше акцентировать на свойстве Децентрализация. Это означает, что Premarketplace будет постепенно уменьшать необходимость ручного участия, повышая скорость сделок и усиливая Децентрализация.
2. Более широкое охват активов: В будущем Premarket может поддерживать торговлю более разнообразными видами активов, открывая возможности для торговли более разнообразными активами, такими как торговля ПротоколомPoints, NFT и другими активами, поддерживаемыми Whales Market. Это позволит инвесторам сделать более разнообразные инвестиционные выборы и способствовать ликвидности и торговой активности различных активов.
3. Более интеллектуальный опыт торговли: В будущем PremarketPlace может предоставить более интеллектуальный опыт торговли с помощью смарт-контракта+ИИ. Например, оценка диапазона цен проекта с помощью функции ИИ, снижение порога участия пользователей с помощью ИИ, предоставление индивидуальных торговых рекомендаций и т. д., чтобы повысить эффективность торговли и опыт пользователей.

Исходя из текущей инновационной тенденции Pendle и Premarket, можно вывести несколько интересных и инновационных способов игры, которые тесно связаны с существующими торговыми механизмами и рыночной структурой:

1.Протокол динамического обмена Процентной ставкой (Dynamic Interest Rate Swap Protocols)

PT и YT механизмы Pendle могут быть дальше разработаны в динамический обмен Процентная ставка Протокол, позволяющий пользователям динамически регулировать свои Процентная ставка обменные контракты в соответствии с рыночными условиями. Такой Протокол может комбинировать реальные рыночные данные и модели прогнозирования искусственного интеллекта, автоматически корректируя уровень Процентная ставка, чтобы пользователи могли получить оптимальную доходность Процентная ставка в условиях Колебание рынка.

• 核心机制：путем сочетания смарт-контрактов и моделей ИИ в режиме реального времени отслеживать изменения на рынке и автоматически корректировать уровень процентной ставки.
• Преимущества: повышение гибкости доходности инвестиций, уменьшение трудоемкости ручной настройки процентной ставки пользователем.
• Управление рисками: требуется высокоточная модель прогнозирования рынка и надежный код смарт-контракта, чтобы избежать ошибок прогнозирования и уязвимостей контракта.

2. Децентрализация的跨平台Арбитраж工具（Децентрализованный кросс-платформенный инструмент для арбитража）

С использованием платформы в блокчейне Premarket можно создавать децентрализованные инструменты арбитража, позволяющие пользователям осуществлять арбитражные сделки между различными платформами DeFi, автоматически распознавать и исполнять сделки по разнице в ценах с помощью смарт-контрактов, тем самым достигая безрискового арбитража.

• Основной механизм: использование смарт-контракта для мониторинга разницы в ценах между лонгом на разных торговых платформах и автоматического выполнения арбитражных сделок.
• Преимущества : повышение эффективности рынка, снижение ценовых различий, обеспечение возможности получения безрисковой прибыли.
• Управление рисками：необходимо обеспечить синхронизацию данных в реальном времени и выполнение сделок с низкой задержкой, чтобы предотвратить неудачи в арбитражной торговле.

3. Смарт-контрактов механизмы страхования (Smart Contract Insurance Mechanisms)

Введена страховая система смарт-контрактов в торговле Pendle и Premarket для предоставления пользователям услуг страхования сделок. В случае сбоя смарт-контракта или колебаний на рынке, страховая система может автоматически возместить убытки пользователям и защитить их финансовую безопасность.

• Основной механизм: устанавливайте условия страхования через смарт-контракты, которые автоматически выполняют выплаты при наступлении определенных событий.
• Преимущества：увеличивает уверенность пользователей, стимулирует больше лонг пользователей участвовать в DeFi-сделках.
• Управление рисками：需要充足的保险资金池和明确的赔付条件，防止滥用和资金不足。

4. Многоуровневое застейкивание синтетических активов (Multi-Layer Staking of Synthetic Assets)

На основе механизмов PT и YT Pendle можно создать механизм застейки на длинный срок, который позволяет пользователям застейкивать доходные активы на длинный срок, получая доход и вознаграждения на разных уровнях. Этот механизм может привлечь больше долгосрочных инвестиций в застейки и повысить общую ликвидность рынка.

• Основной механизм：пользователи могут замораживать активы на разных уровнях, каждый из которых соответствует различным доходам и наградам.
• Преимущества: предлагает разнообразные инвестиционные возможности, привлекая инвесторов с разными уровнями риска.
• Управление рисками：需要清晰的层次划分和收益计算方式，防止复杂的застейкать层次导致的管理难度。

Эти примеры показывают, как новые механизмы торговли в Криптовалюта Бычий рынок повышают эффективность и прозрачность, но также создают новые риски и вызовы. Примеры Pendle и Premarket показывают, что слияние технологии Децентрализованные финансы и традиционных рынков стимулирует инновации в финансовых продуктах, таких как интеллектуальные торговые системы, которые используют искусственный интеллект для предоставления более персонализированных и эффективных стратегий торговли.