Главный инвестиционный директор Bitwise: самый большой альфа будет в изменении отношения Вашингтона к криптовалюте

Заголовок оригинала: “Вашингтон просыпается: вот что такое Альфа”

Автор: Мэтт Хоуган, Главный инвестиционный директор Bitwise

Составитель: Крис, Techub News

За пределами пузыря криптовалют, кажется, мало кто обращает внимание на постоянно меняющееся отношение Вашингтона к криптовалютам. Это может означать Alpha.

Alpha - самый редкий товар в мире.

Investopedia определяет альфа как «способность инвестиционной стратегии превосходить рынок» или ее «преимущество». Альфа так редка, потому что на рынке сильная конкуренция. Чтобы получить альфу, вам нужно знать информацию, которую рынок не знает.

Это не так просто. Хедж-фонды, институты и компании высокочастотной торговли обладают богатым опытом и миллиардами долларов ресурсов, они являются вашими оппонентами, которых вам нужно превзойти в процессе поиска альфа.

Вот почему индексные инвестиции настолько популярны, большинство активных управляющих фондами трудно превзойти рынок. Согласно данным S&P, за последние 10 лет почти 90% активных управляющих фондами показали результаты хуже рынка.

Я твердо поддерживаю индексные инвестиции. Я помогаю управлять крупнейшим в мире фондом индекса криптовалюты и написал предисловие к книге Эрика Бальчунаса “Эффект Богла”. В книге рассказывается история основателя группы Vanguard Джека Богла, которого признают “отцом индексных инвестиций”.

Но иногда я обнаруживаю на рынке наличие Альфы, и нет ничего более захватывающего. Сейчас наступил такой волнующий момент.

Звуки выстрелов, которые нигде не слышны в мире

Как известно читателям, в течение последнего месяца отношение Вашингтона к криптовалюте заметно изменилось.

В течение последних нескольких лет вопрос криптовалют стал сложным в политике из-за партийных разногласий. Республиканцы в целом поддерживают криптовалюты, в то время как у большинства демократов отрицательное отношение.

Очевидным примером является план сенатора Элизабет Уоррен, объявленный в марте прошлого года, о создании «Альянса против криптовалюты», что демонстрирует враждебное отношение демократов к криптовалюте.

Однако в последние годы политическое влияние криптовалюты постоянно растет, в том числе с созданием одной из десяти политических действий в Вашингтоне. Эти усилия начинают приносить результаты. Изменения начались 8 мая, когда 21 демократ в Палате представителей проголосовали за отмену SAB 121, абсурдного правила, установленного SEC, фактически запрещающего крупным банкам управлять криптовалютными активами. Несколько дней спустя 10 демократов из Сената (включая лидера большинства в Сенате Чака Шумера) присоединились к республиканцам, проголосовав за отмену этого закона. Это первая в истории США позитивная законодательная инициатива в отношении криптовалюты.

Затем, 20 мая, 71 демократ и 208 республиканцев проголосовали в поддержку FIT21, что является всесторонним законодательством о криптовалюте, предоставляющим Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) основное регулирование криптовалюты.

Что еще более неожиданно, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), назначенный Демократической партией, Гэри Дженслер, одобрил заявку на листинг ETF на базе Ethereum.

Нужно быть ясным: с политической точки зрения у криптовалюты еще долгий путь. В пятницу президент Байден проигнорировал растущее двухпартийное большинство в Конгрессе и отклонил отмену закона SAB 121.

Даже при этом, это всего лишь небольшой неудача. За последние десять лет мы постоянно сопротивлялись в области криптовалют, и теперь ветер начинает меняться.

Почему это Alpha**?**

Я считаю, что это происходит потому, что, помимо пузыря в области криптовалют, люди равнодушны ко всему остальному.

В последние несколько недель я был занят различными встречами, и несмотря на все мои усилия, эта история так и не вызвала отклика. Я говорил о результатах голосования, о антикриптовой коалиции Уоррена и о неожиданном прогрессе с ETF на Ethereum, но люди оставались безразличными.

Эта история слишком сложная и имеет слишком далеко идущие последствия. В конце концов, политика Вашингтона еще не изменилась. Отмена SAB 121 была отклонена, вероятность принятия FIT21 в Сенате перед выборами невелика, а ETF Ethereum еще не был официально запущен.

Несмотря на то, что направление тенденции уже проявляется, подъем рынка криптовалют все еще требует времени. Если люди понимают влияние изменений в Вашингтоне, рынок криптовалют достигнет исторического максимума.

Дайте мне привести пример.

Финансовые консультанты в США управляют состоянием на сумму около 20 трлн долларов. За последние шесть лет мы ежегодно спрашиваем этих консультантов, что мешает им больше инвестировать в криптовалюты в своих портфелях. В течение пяти лет ответ оставался неизменным: неопределенность в регулировании. В нашем недавнем опросе это по-прежнему является основной проблемой, с которой сталкиваются 64% консультантов.

Итак, представьте, сколько из этих 20 триллионов долларов войдет на рынок криптовалют, когда самое большое препятствие будет устранено.

На примере Уолл-стрит можно увидеть, что некоторые крупнейшие банки в последние годы либо отказались от криптовалюты, либо осторожно вошли в эту область по той же причине. Например, Нью-Йоркский банк, Nasdaq и Deutsche Bank в последние два года все заявляли о планах запуска услуг криптовалютного хранения, но эти меры были отложены из-за неопределенности регулирования.

Если вы считаете, что вторжение BlackRock в область криптовалют оказало положительное влияние на рынок, представьте себе, что весь Уолл-стрит примет криптовалюту как неотъемлемую часть, что вызовет неудержимый поток.

Рынок осознает, что мы находимся в новой эпохе криптовалют, что позволит всей отрасли идти вперед, достигая исторических максимумов.