Бывший спикер Палаты представителей США: почему стабильная монета может помочь США избежать долгового кризиса?

Автор: Пол Д. Райан, бывший спикер Палаты представителей США, член комитета по политике Paradigm

Составление: Луффи, Новости Предвидения

Экономический и социальный эксперимент в США находится на рубеже, и это особенно явно проявляется в области государственного долга. Страна движется к предсказуемому, но избежать можно кризису долга. Если не предпринять никаких мер, экономика застынет, и обещания правительства по медицинскому обслуживанию и пенсионному обеспечению не будут выполнены. Еще более серьезным является то, что сокращение военных расходов поставит страну в опасное положение.

В условиях все более очевидного финансового тупика, когда эффективные решения все еще остаются недостижимыми, кризис, скорее всего, начнется с неудачного аукциона государственных облигаций, что вынудит крупные корректировки бюджета. В условиях экономического спада доллар подвергнется серьезным ударом по кредитам, что дальше угрожает перспективам роста экономики. Очевидным ответом является решение корневых проблем. Программы социальной защиты являются двигателем долга и требуют реформ, но политики не имеют смелости сделать то, что им нужно. Таким образом, страна идет по опасному пути. Что мы можем сделать?

Не мешает серьезно рассмотреть стейблкоин. Согласно данным Министерства финансов США и веб-сайта аналитики криптовалюты DeFiLlama, стейблкоины, поддерживаемые долларом США, становятся важными чистыми покупателями государственного долга США. Если смотреть на эмитентов стейблкоинов, поддерживаемых фиатной валютой, как на отдельные страны, то они занимают десятое место после держателей государственных обязательств США - меньше Гонконга, но больше Саудовской Аравии. Если этот сектор продолжит расти, стейблкоины могут стать одним из крупнейших покупателей государственного долга США.

Стейблкоин, как механизм продвижения доллара, появился вовремя. Позиция доллара в качестве основной международной резервной валюты приносит огромные выгоды Соединенным Штатам. Это включает в себя: обеспечение дешевого и надежного финансирования государственных расходов, а также оказание огромного влияния на мировую финансовую систему. Благодаря доминирующему положению доллара большинство финансовых операций в конечном итоге проходят через американские банки. С развитием мировой экономики в цифровом и многополярном направлении позиция доллара непрерывно подвергается угрозе.

Китай понимает, что происходит. Финансовые власти Пекина сделали цифровые деньги основой своей стратегии международного развития и внешней политики. Китайское правительство использует вложения в реальные и цифровые инфраструктуры новых рынков, а также финансовую инженерию, чтобы внедрить юань в свою контролируемую сеть и оказывать влияние. США не могут оставаться равнодушными к потенциальному спросу своего крупнейшего международного конкурента на безопасную и удобную цифровую валюту. Понимание того, как доллар получает свою силу, требует обновления в соответствии с изменениями в мире.

Возьмем пример, чтобы объяснить факторы, определяющие доминирующее положение доллара. Предположим, японская компания продает свои товары или услуги клиентам в штате Висконсин, США. Как компания должна обращаться с полученными долларами? С начала 70-х годов XX века компания может инвестировать их на рынок американских государственных облигаций, который имеет крупный объем и высокую ликвидность. Самое привлекательное здесь в том, что американские государственные облигации поддерживаются самой динамичной экономикой в мире. В конце концов, государственный долг США представляет собой требование к будущему выпуску продукции американской экономики.

Отбросив проблему постоянного роста государственного долга США, факт того, что Дядя Сэм (прим. прозвище и антропоморфное изображение США) продолжает продавать долги на международном рынке по низким процентным ставкам, доказывает важный факт: потребность других стран в долларе безгранична. Однако есть признаки того, что эта ситуация может меняться, и меняться очень быстро.

Страны, такие как Китай и Саудовская Аравия, которые в истории скупали американские долги, постепенно выходят из рынка. Они все больше и больше ищут способы расчетов, не связанные с долларовой системой. В то же время, риск неудачи аукциона обязательств перед правительством США также становится все больше, что может нарушить рынок и серьезно подорвать доверие к США.

Если другие страны, в то время как продавали американские государственные облигации, успешно повышали влияние своей национальной валюты, США должны будут найти новые способы повышения привлекательности доллара. Один из ответов - стабильная монета, поддерживаемая долларом.

Большинство держателей стейблкоинов приходят из стран с более слабой экономикой, и эти страны ищут «более качественные» средства. Как описано в недавнем исследовательском документе бывшего председателя Комиссии по товарным фьючерсам Тимоти Г. Массада в Брукингском институте, стейблкоины подобны евродоллару, который был использован для продвижения доллара во время холодной войны как основной валюты в офшоре.

Продвижение стейблкоина, поддерживаемого долларом, пойдет по проторенному пути и принесет явные краткосрочные выгоды. Этот шаг навсегда увеличит спрос на американский долг, уменьшит риск неудачных аукционов долга и долговых кризисов. В отличие от цифровой финансовой инфраструктуры Китая, долларовый стейблкоин, выпущенный на общедоступной, нелицензируемой блокчейн-платформе, содержит в себе приверженность США к свободным и открытым ценностям.

Надежная и предсказуемая нормативно-правовая база для стейблкоинов с двухпартийной поддержкой в Конгрессе поможет значительно расширить использование цифрового доллара в критический момент. В год выборов, учитывая всю предстоящую уродливую политическую ситуацию, нам нужна такая победа, чтобы укрепить доверие к финансовым рынкам.