Руководство для стартапов в области криптовалют: как найти соответствие между токеном и рынком?

Автор: Марк Бейлин, VC Boost

Компиляция: Янз, Techub News

В статье основателя Y Combinator Пола Грэма “Be Good” описаны методы, которые помогут стартапам найти точку соприкосновения продукта и рынка, то есть создать то, что люди хотят. Если мы считаем, что токены являются продуктом, то перед нами встает вопрос: как создать токены, которые люди хотят?

Первый совет, который дал Пол, заключается в том, чтобы изначально не слишком беспокоиться о бизнес-модели, хотя он признает, что создание стоимости без заботы о захвате стоимости - это дело благотворительных организаций. Однако в сфере криптовалют мы видим прямо противоположную ситуацию: через эмиссию люди должны сначала приобрести полезные токены, которые можно использовать только после их покупки (иногда нужно покупать за несколько лет до использования), и стоимость обязательно захватывается до создания. И это, возможно, является причиной того, что многие успешные экосистемы криптовалют на ранних стадиях выглядят больше как промывание глаз, а не благотворительные организации, особенно для тех, кто хорошо знаком с традиционными моделями создания стартапов.

Для того чтобы найти криптовалютные стартапы, соответствующие рынку токенов, возможно ли, как первоначально предложил Пол, вообще не беспокоиться о непосредственном создании ценности для держателей токенов, а вместо этого сосредоточиться на захвате ценности через продажу токенов?

Токен - инструмент открытия повествования

Одной из самых сложных проблем для стартапов, находящихся в начальной стадии развития и не нашедших точку соприкосновения с рынком продуктов, является постоянное взаимодействие с клиентами для понимания их интереса к новым продуктам или функциям. Основателям необходимо развивать отношения с различными заинтересованными сторонами в экосистеме, установить тесные обратные связи и разработать решения, полностью соответствующие потребностям рынка. Чем теснее эти обратные связи, тем быстрее команда сможет итерировать идеальное решение и тестировать его на рынке. Однако общение только с клиентами не позволяет масштабироваться, ведь только ограниченное количество людей готово встретиться с вами или общаться по телефону… Как установить контакт с другими клиентами?

При изучении существующих проектов с выпущенными токенами несложно заметить обратную связь между ценой токена и ожиданиями рынка от экосистемы этого токена, которую она создаст в будущем. Будь то повышение цены токена Uniswap в ответ на предложение по конвертации его стоимости, продажа Виталиком MKR в ответ на планы Maker по запуску собственной платформы или повышение цены DEGEN в ответ на запуск L3, мы можем видеть, что цена токена очень чувствительна к новостям о будущих планах определенного проекта.

Токены выполняют роль рынка прогнозов, коллективного интереса к развитию определенного проекта и вероятности достижения этой цели. Эффективность этого обратной связи зависит от ликвидности токена, токены с высокой ликвидностью (такие как BTC и ETH) немедленно реагируют на новостные события, в то время как проекты с меньшим масштабом привлекают меньше спекулянтов (торгующих на основе новостных событий). Однако, если новые покупатели заинтересованы в создаваемой проектом истории, то даже токены с низкой ликвидностью могут привлечь новых покупателей. Это явно видно на примере значительного роста оценки интеллектуальных токенов за последние 6 месяцев: хотя в настоящее время только немногие токены приносят ценность держателям, рынок уже переоценил ожидаемую стоимость, которую эти экосистемы смогут создать, исходя из огромной созданной традиционными стартапами по искусственному интеллекту.

Интересная часть этого процесса заключается в том, что, запустив токен и привлекая достаточное внимание к ликвидности (чтобы люди стали тратить время/деньги на торговлю вашей новостью), команда может создать очень плотный обратный отклик на будущее выпуска своего продукта. В то же время, создатели криптовалютных продуктов могут через итерационный цикл проверить температуру принятия решений о продукте, пока не найдут решение, которое значительно повысит ценность вашего токена. Как только это произойдет, вы узнаете, что движетесь в направлении, которое рынок считает значимым. Таким образом, вы можете использовать механизм цен токена в качестве инструмента для обнаружения потребностей массового рынка, не строя ничего заранее.

Токен —— эффективный рискованный капитал

Механизм, который позволяет людям покупать токены на основе веры в то, что проект сможет удовлетворить будущие потребности, является основой венчурного капитала. Он использует предпосылки, описанные Полом Грэмом, для создания ценности, именно поэтому основатели действуют по этому методу с технической точки зрения.

Обычно стартапы привлекают венчурный капитал, потому что у них есть определенные цели или планы, требующие новых средств. Это также обеспечивает основателям некий обратный отклик (если венчурные инвесторы не заинтересованы в вашем новом плане, они не будут инвестировать), просто этот обратный отклик одновременно исключающий и непрозрачный, и появляется только раз в 18 месяцев.

Появление токенов позволяет любому человеку свободно участвовать в финансировании новых проектов, увеличивая объем финансирования для покупки ранних проектов на рынке и увеличивая долю получаемого проектом финансирования. Если новое предложение расширяет возможности использования токенов и увеличивает рыночные возможности токена, то рынок наделяет этот проект более высокой стоимостью, и масштаб многообразия токенов также увеличивается. Благодаря токенам рынок становится прямым механизмом инновационного прямого финансирования, что и является сутью силы токена как средства для расширения человеческого потенциала.

Хотя венчурные инвесторы любят разглагольствовать о своей любви к токенам, но мало кто замечает, что токены и венчурные инвестиции являются конкурирующими продуктами, и они являются альтернативными. Как бывший основатель и текущий венчурный инвестор, я считаю, что венчурный капитал должен быть в умеренном количестве, что полезно и необходимо для всех основателей. Подходящее количество средств зависит от самой команды и рынка, но я не считаю, что это должно быть нулевым для любого проекта. В период затяжного общественного рынка токенов, венчурные фонды также играют важную роль в предоставлении финансирования для проектов на ранних стадиях, и они часто получают огромную прибыль за риск, который они берут.

Выживание в периодических колебаниях рынка

Одним из недостатков токена является то, что капитал будет двигаться вместе с вниманием к конкретной экосистеме. Участники рынка не одинаковы, и внимание определенных инвесторов связано с их собственными идеями. Люди постоянно корректируют свои инвестиционные портфели на основе своих последних взглядов, поэтому сила циркуляции токена зависит от его способности постоянно привлекать внимание участников рынка.

Один из способов, которыми команда-основатели решает эту проблему, - это «серфинг на рассказах» (narrative surfing), то есть непрерывное привязывание своего проекта к последним горячим ценностным принципам, привлекающим ликвидность в криптовалюте, и надеясь максимизировать стоимость токена, расширяя цели, которые можно достичь с его помощью.

Еще один способ для команд сохранить свежесть — использовать мемы: хорошие мемы имеют эффект снежного кома, отражаясь в сообществе, а «войны мемов» между сообществами в настоящее время довольно интенсивны. Сообщество с хорошим циклом создания мемов может гарантировать, что в социальных сетях всегда будет много контента о создаваемом/распространяемом проекте, что делает его токен центром внимания. Это одна из причин, по которой мемы необходимы для поддержания достаточной ликвидности токенов, и одна из причин, по которой мемкоины могут продолжать привлекать и поддерживать ликвидность. Привлеките нужных людей к работе в экосистеме как можно раньше, и у них будет стимул рассказать о проекте и помочь ему расти. Если вы дадите слишком лонг Токен Аирдроп людям, которые не желают постоянно делиться проектом, проекту будет трудно удерживать внимание в долгосрочно.

Избегайте чрезмерной финансовой инвестиционной деятельности

Представьте себе мир, в котором рынок полностью эффективен, цены на токены проектов подобны идеальному оракулу, способному предсказать, является ли определенное действие оптимальным. Возможно, на рынке также полно искусственного интеллекта, способного торговать токенами в соответствии с обновлениями различных проектов и успешно предсказывать их будущее. Кроме того, команды проектов полностью следуют действиям, которые внешние участники рынка считают целесообразными. Если кто-то спросит: “Кто здесь решает?”, правильным ответом будет весь рынок (через цену токена), а другие участники экосистемы вокруг токена просто существуют в качестве управляющих или кураторов, помогая достичь целей рынка. Но действительно ли этот организационный подход достигает больших успехов по сравнению с другими моделями?

Я считаю, что ответ отрицательный.

Во-первых, самые лучшие основатели в определенной отрасли часто ненавидят, когда им кто-то говорит, что им делать. Они очень хорошо знают свой рынок и имеют свое видение лучших действий. Во-вторых, самые лучшие основатели часто способны принять эти отклоняющиеся от общепринятого мнения взгляды, и, фактически, они часто гордятся этим. Важно, что именно эти отклонения стали причиной успеха их компаний: каждое недопонимание рынка является возможностью для арбитража, вознаграждением для первого, кто осмелился высказать свое мнение. Наши самые успешные компании этой эпохи переживали долгий период активного недооценивания своей работы рынком, и именно их способность сопротивляться этой силе позволила им долгое время сохранять ценность.

Великие основатели - это люди с видением, которые не оптимизируют вокруг локальных минимумов, как другие, а исследуют новые области, надеясь обнаружить новые возможности, которых по мнению других не существует. Для этого они задают вопросы, о которых другие никогда не задумывались, оперируя интуицией в условиях крайне ограниченных данных и быстро переключаясь между различными концепциями. Это помогает им быстрее достигать соответствия продукта и рынка, побеждать на рынке и создавать ценную экосистему из ничего.

Если команда соберет ценные новые данные о неисследованных рынках, последнее, что они хотят сделать, это публично делиться этими данными. Но если оставить карточку в рукаве, даже лучшим основателям будет трудно привлечь внимание общественного рынка. Однако они смогут получить выгоду от привлечения финансирования через частную продажу (участники частной продажи прошли отбор и заслуживают доверия), а также от нахождения сумасшедших инвесторов, которые разделяют их видение и обладают интуицией для его понимания.

Как найти истинную точку соприкосновения между токеном и рынком?

Вернемся к нашему первоначальному вопросу: мы считаем, что токен - это мощный инструмент, который команды могут использовать для выявления потребностей рынка и выбора подходящего для них способа повествования. Как и основатели предыдущих продуктов, основатели токенов могут быстро итерировать ценностное предложение токена, опираясь на огромную обратную связь, предоставленную токеном.

Для поддержания энергии этого цикла обратной связи, команда должна стараться привлекать внимание инвесторов на социальных платформах. Они должны глубоко понимать различные утверждения вокруг и понимать, почему рынок ценит каждую из них. Они должны продолжать появляться в ленте новостей людей с контентом и мемами, чтобы люди не потеряли интерес и перебалансировали свой инвестиционный портфель. Самое главное, команда должна сосредоточиться на привлечении высокоценных участников, которые верят в видение проекта и готовы предоставить финансовую и энергетическую поддержку. Если команда сможет хорошо справиться с этой задачей, то они смогут создать армию Hodl, которая не будет продавать токены и будет продвигать их перед новой аудиторией.