Аирдроп Токен стратегическое исследование: анализ данных на основе более чем 2 миллионов событий

Оригинальное название: «Airdrops: An Analysis of Over 2,000,000 Events»

АВТОР ОРИГИНАЛА: 6THMAN RESEARCH

Оригинальная компиляция: Frost, BlockBeats

Аирдропы как часть событий генерации TGE (TGE уже очень распространены, но относительно мало исследованы. Механика проста — распределяйте новые минтинг Токен нужным Кошелек, чтобы помочь создать первоначальные Оборотное предложение, обеспечить управление в блокчейне, стимулировать транзакции, вознаграждать ранних участников и потенциально привлекать новых пользователей.

Мы считаем, что такой вездесущий элемент дизайна токена должен быть количественно изучен для выявления лучших практик. Мы собрали данные о более чем 2 миллионах событий аирдропа, охватывающих 40 протоколов, и проанализировали два наиболее важных варианта, с которыми сталкиваются дизайнеры токенов:

• Стоит ли Аирдроп лонг Токен с небольшим запасом?
• Кто должен иметь право участвовать в моем аирдропе?

Мы используем самые длинные методы, чтобы ответить на эти вопросы, включая динамику цены, колебания и активность кошелька. Наши аналитические данные и наборы данных будут общедоступными (в ближайшее время), и мы призываем участников помочь расширить наборы данных и аналитику.

Наборы данных

Наш окончательный набор данных включает в себя 40 протоколов событий аирдропа по 40 протоколам и активность из 2 098 698 уникальных кошельков. Стоит отметить, что мы использовали Airdrop только с 2023 года и ранее.

Были проанализированы события следующих 40 Токенов:

Для каждого из этих Протокол Протокол наш анализ фокусируется на ранее упомянутых метриках: типе соответствия и размере Аирдроп.

Тип приемлемости

Тип компетенции делится на «Широкий пользователь» и «Основной пользователь». В первом случае Протокол Аирдроп Токен обычным пользователям экосистемы, например, новые DePIN Протокол Кошелек Аирдроп Токен, которые участвовали в других Протокол DePIN в течение определенного периода времени, или определенным в блокчейне сообществам, таким как Аирдроп Токен NFT. В последнем случае Протокол вознаграждает только тех пользователей, которые непосредственно участвовали в Протокол Токен. По сути, эти подходы различают два варианта: должен ли аирдроп в первую очередь служить инструментом маркетинга и роста, или они должны сосредоточиться на вознаграждении тех пользователей, которые наиболее активны в процессе запуска протокола?

Шкала аирдропа

Еще одним ключевым элементом является «размер аирдропа», который представляет собой процент от общего предложения, выделенного на аирдроп. Мотивация здесь проста: есть ли какой-то «оптимальный» размерный ряд аирдропов? Размер выделений в нашем наборе данных следующий:

Медианный размер распределения составляет около 10%, что дает нам относительно ровные 19 небольших аирдропов и 21 крупный.

Классификация

Целью категоризации событий является сравнение общих вариантов дизайна. Для этого мы разделили мероприятия на четыре различные комбинации:

Аналитика и инсайты

Первое, что следует отметить, это то, что наш анализ разработан так, чтобы быть одновременно строгим и проницательным - трудно доказать причинно-следственную связь, используя только данные о ценах или данные кошелька, особенно в такой длительной среде, как рынок токенов. Мы можем наблюдать, что некоторые комбинации дизайна работают лучше, чем другие, но мы не претендуем на то, чтобы строго доказать, что эти комбинации дизайна работают лучше в результате этих дизайнерских решений. Мы считаем, что сочетание факторов, особенно аирдропов, может привести к различиям в средней ценовой динамике в разных категориях.

Влияние цен и колебаний

Важной метрикой для измерения эффективности Airdrops является влияние на цену. Мы стремимся измерить ценовой эффект в пределах временного окна, на которое может повлиять аирдроп. Поскольку большие лонг Аирдроп происходят в TGE, при анализе ценовых данных существуют некоторые искажающие факторы. Мы собрали данные о ценах за два месяца после аирдропа, нормализовали по индексу шифрования (см. Приложение), и рассчитали процент изменения цены. Обратите внимание, что наша стартовая цена основана на 24 часах после аирдропа, что позволяет определить начальную цену (т.е. немедленных продавцов).

Изменение цены после аирдропа

Из 40 аирдропов только 10 подорожали через два месяца после аирдропа. Хотя мы видим широкий диапазон производительности, когда мы измеряем все четыре категории (диаграмма ниже), все они имеют тенденцию к падению на 10-40% через 60 дней. Это согласуется с большим количеством клиффоподобных распределений, которые мы наблюдали в нашей статье о разблокировке токенов. Крупномасштабные упреждающие события по распределению токенов (более 1% от предложения токенов) обычно создают давление со стороны продавцов и стабилизируются на более низких уровнях через определенный период времени. Этот эффект, скорее всего, усиливается при накоплении событий аирдропа.

Можно сделать несколько интересных выводов:

1. Большие + широкие группы пользователей показывают худшие результаты с точки зрения ценовых характеристик и колебаний.
2. В целом, основная группа пользователей превосходит широкую группу пользователей с точки зрения ценовых характеристик и колебаний.
3. Размер аирдропа не оказывает решающего влияния на динамику цены или колебания.

Кроме того, четыре Протокол Аирдроп большую часть его поставок. Их кодовые названия: DYDX (50%), GAS (55%), VELO (60%) и AMPL (67%). Мы ожидали корреляции между размером Аирдропа и ценой, но она не наблюдалась ни в этой группе, ни во всех Токенах (не показаны). Тем не менее, отсутствие корреляции говорит о том, что команда может провести аирдроп большей части своих токенов и все равно иметь положительное изменение цены (VELO +105%) два месяца спустя.

Поведение кошелька

Еще одна ценная информация об измерении успеха аирдропа заключается в том, чтобы понять, как пользователи обращаются с полученными токенами. Для каждого протокола мы проанализировали кошелек получателей в течение 60 дней после аирдропа. Обратите внимание, что из-за сложности мы не рассматриваем случаи, когда пользователи переводят Токены на другие Кошельки или выводят их на биржи за пределы DEX (например, отправляя на Централизованную биржу). Отслеживание депозитов на Централизованной бирже в больших масштабах становится нецелесообразным, и мы предлагаем использовать только данные DEX в качестве полезного прокси для сравнительного анализа, скорее всего, в качестве минимального стандарта для продавцов.

В целом мы делим пользователей на три типа: продавцы, холдеры и покупатели. Для этой категоризации мы рассчитываем чистое изменение за 60-дневный период: пользователи без изменений являются держателями, пользователи с увеличенными активами — покупателями, а пользователи с уменьшенными активами — продавцами.

60-дневный анализ аирдропа поведения кошелька

Можно сделать два вывода:

1. Повсеместные аирдропы привели к утроению числа продавцов. Усредненные данные показывают, что получатели широких аирдропов с большей вероятностью, чем основные пользователи, продают свои токены. Это интуитивно понятно. Если пользователь получает токен за что-то, что он раньше не использовал, или, может быть, даже просто слышал об этом, он с большей вероятностью обменяет его на биржу актива, который ему небезразличен. Еще более показательно, что 8 из 10 протоколов с наибольшим процентом продавцов были «широко» распространены.
2. Небольшие Airdrop для основных пользователей приводят к увеличению количества покупателей в 4-8 раз. Данные показывают, что покупатели имеют самый высокий процент, когда Аирдроп меньше (<10%) и свеча с длинным фитилем для основных пользователей. Это также интуитивно понятно, так как они являются наиболее активными пользователями и, скорее всего, купят токены для участия в управлении или голосовании за ликвидность.

Предложено

Наш анализ выявил четыре ключевых вывода:

1. Аирдроп для основных пользователей показывает более высокую цену в течение двух месяцев после аирдропа.
2. Размер аирдропа не оказывает существенного влияния на динамику цены или колебания, а это означает, что «низкое оборотное предложение» может не иметь такого большого влияния на колебания цен, как другие факторы.
3. Широкая группа аирдропов имеет в два раза больше продавцов, чем основная группа.
4. Количество покупателей мини-Аирдропа + основная группа пользователей увеличилось в 4-8 раз (увеличились Активы).

Мы произвели некоторые общие предубеждения при проектировании аирдропа из данных, но важно отметить, что конкретный контекст и цели протокола всегда должны приниматься во счет.

Совет #1: Аирдропы, которые отдают предпочтение основным пользователям, а не широкой аудитории

Учитывая альтернативные издержки аирдропов для пользователей, которые с большей вероятностью будут продавать, наше первое всеобъемлющее мнение заключается в том, что аирдропы должны быть в первую очередь нацелены на основных пользователей, которые помогают повысить ликвидность и/или стимулировать использование, а не на более широкую аудиторию. Наша интуиция подсказывает, что поощрение основных пользователей приведет к более высокому удержанию держателей, что подтверждается данными. Превращение непользователей в пользователей с помощью Airdrop маловероятно, и часто лучше сосредоточить внимание и финансирование на стимулировании основного сообщества. Аирдропы среди основных пользователей также могут повысить покупательский импульс и относительно высокие цены.

Совет #2: Отдавайте предпочтение небольшим аирдропам

Учитывая, что размер аирдропа не оказывает существенного влияния на цену и колебания, мы предпочитаем, чтобы аирдроп был меньше, а не больше. Токен помогает направлять использование и Ликвидность, особенно если команда планирует продолжать итерацию своего продукта (а не планировать его укрепление), а поддержание более лонг резерва может помочь финансировать будущие стимулы для привлечения пользователей и Ликвидность. Важно отметить, что аирдроп по-прежнему должен быть достаточно большим, чтобы значимо вознаграждать венчурный капитал на ранних стадиях и служить стимулирующим моментом для сообщества.

В некоторых случаях можно предпочесть более крупные аирдропы. Например, более крупные аирдропы могут помешать централизации голосования и затруднить злоумышленникам влияние на сеть. Тем не менее, разрешение командам и инвесторам голосовать за свои заблокированные токены может снизить этот фактор риска.

Наблюдение: «Низкое оборотное предложение» может не быть основным фактором колебаний цен

Наконец, в качестве наблюдения, а не предложения, эти данные не поддерживают теорию «низкого оборотного предложения» как основную причину больших колебаний цен. Логично, что низкое оборотное предложение ограничивает предложение и, следовательно, должно подталкивать цены вверх памп. Тем не менее, мы не наблюдали существенной взаимосвязи между большими и малыми группами аирдропов, все из которых имели более низкие цены через 60 дней после выпуска. Кроме того, анализ относительных колебаний не выявил существенных различий в размере аирдропа, хотя мы ожидаем, что низкое оборотное предложение приведет к более высоким колебаниям. На самом деле, колебания намного выше с большими + широкими группами пользователей!

Если бы у нас были неограниченные ресурсы и знания, мы бы расширили наше исследование, включив в него оценку Протокол TVL до/после TGE, чтобы оценить, влияет ли размер Аирдроп на TVL липкость, а также проанализировать соотношение между TGE ценой и последним раундом значительных инвестиций.

Приложение

Коррекция индекса крипто Коррекция индекса шифрования

Для выполнения балансового анализа различных макроэкономических условий мы используем бета-нормализацию, чтобы исключить изменения макроцены в изменениях цены токена. Это делается с помощью самой длинной регрессии BTC и ETH, где мы удаляем бета каждого актива относительно макроса и перестраиваем цену после корректировки.