Биткоин застрял на отметке $46 000, несмотря на рекордный день ETF: вот почему

Несмотря на знаменательный день в США с запуском крупнейшего биржевого фонда (ETF) для одного актива, цена биткоина оставалась стагнирующей, колеблясь около отметки в 46 000 долларов. Это событие вызвало вопросы в сообществе, особенно в свете экстраординарного объема торгов и участия на рынке ETF.

Рекордный запуск ETF

В первый торговый день биткоин-ETF продемонстрировали беспрецедентную активность. Общий объем достиг $4,6 млрд, распределенный между крупными игроками, такими как Grayscale ($2,3 млрд), BlackRock ($1 млрд), Fidelity ($700 млн), ARK 21Shares ($288 млн) и Bitwise ($125 млн). На этом мероприятии было совершено более 700 000 отдельных сделок.

Нейт Герачи, президент ETF Store и соучредитель ETF Institute, отметил: «GBTC провел самый большой запуск ETF по объему торгов за всю историю с 2,3 миллиарда долларов… iShares Bitcoin ETF (IBIT) занял 5-е место по величине с 1 миллиардом долларов. Очевидно, что у GBTC была встроенная ликвидность, но это все равно рекорд. Результаты IBIT впечатляют, учитывая, что он был запущен в тот же день, что и 10 других конкурентов».

Эксперт Bloomberg по ETF Эрик Балчунас добавил: «В общей сложности сегодня было совершено 700 000 отдельных сделок в 11 спотовых ETF. Для сравнения, это в два раза больше, чем для QQQ (хотя он видит гораздо больший объем в долларах, потому что его используют более крупные рыбы). Таким образом, было гораздо больше низовых действий (по сравнению с крупными закупками семян), чем я ожидал, и это хорошо».

Цена биткоина не может удержать свой рост

Несмотря на эти впечатляющие цифры, цена биткоина изо всех сил пыталась преодолеть порог в 50 000 долларов. Несмотря на то, что BTC ненадолго коснулся $49 000, он не смог удержать этот рост, опустившись до $45 700. На момент публикации цена установилась около 46 000 долларов.

Дэн Риполл, управляющий директор Swan Bitcoin, утверждал, что почти все ожидали, что биткоин либо взорвется, либо будет распродан на новостях ETF, но ни того, ни другого не произошло. Так что же стоит за приглушенной реакцией цены?

Риполл утверждает, что отделам нормативно-правового соответствия в брокерских фирмах часто требуется от нескольких недель до нескольких месяцев, чтобы добавить новые продукты в свой внутренний «список одобренных продуктов» для продажи консультантам». Более того, эксперт пояснил, что несколько крупных брокеров-дилеров, таких как Vanguard, UBS, Citi и Merrill Lynch, либо ограничили, либо запретили своим розничным клиентам покупать любые спотовые биткоин-ETF.

Важным предметом обсуждения стало решение Vanguard запретить своим клиентам покупать новые спотовые ETF BTC, сославшись на то, что эти продукты «не соответствуют инвестиционной философии Vanguard». Этот шаг второго по величине в мире управляющего активами после BlackRock еще больше усложняет ситуацию с принятием биткоин-ETF.

«Возможно, есть и другие брокеры, которые заблокировали эти продажи по идеологическим соображениям. Они не верят в биткоин. Я совсем не ожидал такого. С этой стратегией они быстро потеряют клиентов», — заявил Риполл.

Мэтт Дайнс, директор по инвестициям в Build Asset Management LLC, добавил еще один очень важный факт, который, вероятно, не широко известен:

Доллары, стоящие за сегодняшним объемом спотовых ETF, еще даже не попали на столы управляющих портфелями фондов. Большинство из тех, кто создает ордера за сегодняшними потоками, получат денежные расчеты завтра утром T+1 … т.е. стоящий за сегодняшней волной капитал даже не начал поднимать предложения на рынке UTXO.

Ротация и продажа GBTC

Кроме того, есть сообщения о том, что инвесторы покидают прокси-серверы биткоин-ETF, такие как BITO и акции горнодобывающих компаний, чтобы перераспределить капитал в более выгодные прокси, такие как новые спотовые ETF. Этот сдвиг мог слегка подавить приток ETF, и на его полную реализацию могут уйти месяцы.

Также интересно отметить, что на долю Grayscale пришлась половина вчерашнего объема торгов, большая часть которого могла быть ордерами на продажу. В преддверии одобрения спотового ETF GBTC был популярной ставкой среди спекулянтов, которые время от времени пользовались дисконтом более 40% в надежде, что он закроется с запуском ETF. Именно это и произошло, при этом GBTC вчера торговался всего на уровне около -1%.

Таким образом, большая часть торгов GBTC, вероятно, была на продажу. Это подтверждается тем фактом, что инвесторам, вероятно, нет смысла держать GBTC с его огромной комиссией в 1,5% годовых, в то время как другие спотовые эмитенты биткоин-ETF предлагают 0,25%.

Фред Крюгер, криптоэксперт, заявил: «Объем GBTC должен составлять 90% продаж. Часть из них вошла в IBIT». В BitMEX Research прокомментировали: «Объем GBTC может быть в основном продажей и оттоком. Он торговался с дисконтом почти весь торговый день, поэтому вряд ли будет покупать».

Таким образом, отсутствие значительного скачка цены биткоина, несмотря на рекордный день ETF, можно объяснить сочетанием факторов, включая продажу GBTC, задержки с соблюдением требований, брокерские ограничения, ротацию фондов и идеологические позиции крупных финансовых учреждений.

На момент публикации BTC торговался на уровне 45 893 долларов.

BTC цена упала ниже $46 000, 1-дневный график | Источник: BTCUSD на TradingView.comДисклеймер: Статья предоставляется только в образовательных целях. Он не отражает мнения NewsBTC о том, следует ли покупать, продавать или держать какие-либо инвестиции, и, естественно, инвестирование сопряжено с рисками. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, рекомендуется провести собственное исследование. Используйте информацию, представленную на этом веб-сайте, исключительно на свой страх и риск.