Руководство по бычьему рынку: прогнозирование времени, принятие ETF и не только

Автор: Chain Research Society

Эта статья представляет собой сборник ETF из серии «Прогнозирование времени прохождения BitcoinSpot ETF и времени запуска бычьего рынка», «Что произойдет с проходами BitcoinSpot ETF? Наступит ли большой бычий рынок?».

Контент относительно длинный, для удобства всем прочитать, заключение ставлю вверху, а его рекомендуется собрать и переслать, чтобы в ближайшие полгода мы вместе стали свидетелями исторического процесса прохождения BitcoinSpot ETF.

Во-первых, спрогнозируйте время прохождения ETF и время начала бычьего рынка

Прогноз сценария бычьего рынка

Что касается сроков прохождения последнего раунда Grayscale Trust, я думаю, что наиболее вероятным сценарием на данный момент является:

1. Подать заявку на BitcoinSpot ETF в январе 2024 года (ФРС больше не будет повышать процентные ставки или рынок не ожидает повышения ставки);
2. В апреле 2024 года вступит в силу BitcoinSpot ETF (до BitcoinHalving, для помощи в привлечении средств);
3. Официально запущен BitcoinBull Market в июле 2024 года (после того, как на рынке оправдаются ожидания корректировки халвинга и смягчения денежно-кредитной политики);
4. В сентябре 2024 года Федеральная резервная система начала входить в цикл снижения процентных ставок и смягчения денежно-кредитной политики. (Ожидание снижения процентной ставки будет реализовано сразу после снятия риска, за 1~2 месяца, мы можем обратиться к предварительному показателю ВВП >CPI).

Причина, по которой считается, что официальный запуск бычьего рынка произойдет примерно в июле, а не тогда, когда BitcoinSpot ETF вступит в силу, заключается в том, что мы часто будем испытывать волну корректировки через 2-3 месяца после халвинга, а не сразу, и текущий макрорынок ожидает, что цикл снижения процентных ставок установит время в июле.

Оглядываясь на начало 20-летнего бычьего рынка: Grayscale GBTC Trust Passage Journey

• Ноябрь 2019: Grayscale подает заявку на регистрацию трастового фонда GBTC в SEC;
• Январь 2020 года: Grayscale GBTC Trust был одобрен и зарегистрирован SEC, став первым инструментом цифровых активов, соответствующим стандартам SEC США;
• Апрель 2020 года: Grayscale Bitcoin Trust GBTC официально вступил в силу, масштаб быстро расширился, и Three Arrows также помог арбитражу GBTC быстро расти;
• Раунд бычьего рынка в 2020 году принес криптосообществу около $10 млрд дополнительных средств, а инкрементальные средства на общем рынке могут быть на уровне 100 млрд.

Ставка премии GBTC на вторичном рынке когда-то превышала 30%, и Grayscale не продолжала увеличивать свои активы в BTC после февраля 2021 года.

Предыдущая серая структура в 654 885 BTC оценивалась в $8,931 млрд, а средняя стоимость составляла всего около $13 700.

Возможная отправная точка и дополнительные средства для этого раунда бычьего рынка

За 20 лет grayscale использовала 10 миллиардов долларов США, чтобы вывести на рынок около 100 миллиардов дополнительных средств, а общая рыночная капитализация крипторынка за 21 год составила до 3 триллионов по сравнению с более чем 100 миллиардами юаней за 19 лет, которые увеличились примерно в 30 раз.

Если еще раз пройти тот же Бычий рынок, то приток средств можно увидеть только в более чем 100 миллиардах, а заявка BlackRock на биткоин-ETF рассматривается как необходимое условие для следующего раунда Bull Market, и для того, чтобы ETF был по-настоящему одобрен, требуется около полугода (оттенки серого подаются 19 ноября, вступают в силу 20 апреля, а BitcoinHalving — 20 мая).

Тогда одни только дополнительные средства ETF превысят существующий размер фонда Grayscale ($25,5 млрд), но этого недостаточно, чтобы действительно иметь большой бычий рынок Еще одним необходимым условием для большого является наличие на рынке достаточной ликвидности валюты, после принятия BitcoinSpot ETF, как ожидается, принесет сотни миллиардов долларов ликвидности на крипторынок, а увеличение общей рыночной капитализации составит не менее триллионов, тогда общая рыночная капитализация также превысит самую высокую в мире рыночную капитализацию компании (в настоящее время Apple)

3 необходимых условия для начала бычьего рынка

1. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) принимает спотовые BTC ETF
2. Далее БиткоинХалвинг
3. Смягчение денежно-кредитной политики, избыточная рыночная ликвидность

А затем окончательная сводка по BitcoinSpot ETF

1. Одобрена заявка на BitcoinSpot ETF в январе 2024 года (ФРС больше не будет повышать процентные ставки)
2. Вступает в силу в апреле 2024 г. (до BitcoinHalving)
3. Официально запущен BitcoinBull Market в июле 2024 года (после того, как на рынке реализуются ожидания корректировки халвинга и смягчения денежно-кредитной политики)
4. В сентябре 2024 года Федеральная резервная система начала входить в цикл снижения процентных ставок и смягчения денежно-кредитной политики. (Ожидание снижения процентной ставки будет реализовано сразу после того, как риск будет снят, за 1~2 месяца, мы можем обратиться к предварительному показателю ВВП >CPI)
5. Прохождение BitcoinSpot ETF принесет на рынок сотни миллиардов долларов ликвидности

Во-вторых, что будет с прохождением ETF? Наступит ли большой бычий рынок?

Я изучил историю золотых ETF в США, чтобы оценить, что произойдет, если BitcoinSpot ETF пройдет, и пришел к следующим выводам (к вашему сведению)

1.BitcoinSpot Перед утверждением ETF на рынке существует устойчивое ожидание, которое можно считать благоприятной информацией

2.BitcoinSpot После утверждения ETF все еще будет небольшой спринт

3.BitcoinSpot Вскоре после того, как ETF начнет торговаться, произойдет большое падение после пика или даже ниже цены до того, как ETF прошел

Далее идет рациональный анализ, наступит ли большой бычий рынок из-за прохождения BitcoinSpot ETF?

Если ETF BitcoinSpot пройдет сейчас, я не думаю, что это хорошая новость в целом. Поскольку речь идет скорее о влиянии на рыночные настроения для продвижения цены фондов на рынке, поскольку мировая экономика еще не восстановилась, а денежно-кредитная политика находится в состоянии крайнего ужесточения, фондам все еще трудно продолжать поступать. Конечно, можно поддерживать высокий уровень шока, но время трудно продлить, и нельзя ожидать, что у криптосообщества может быть независимый рынок, что весьма вероятно. Кроме того, для медвежьего рынка из такой тяжелой благоприятной информации действительно убыток, на бычьем рынке может вырасти на 100%, на медвежьем рынке может быть 30%, посмотрите на динамику акций США в ближайшем будущем, если фондовый рынок США упадет, то это в принципе не игра. Исходя из текущей информации, я не думаю, что прохождение BitcoinSpot ETF напрямую запустит большой бычий рынок

Оглядываясь назад на прохождение золотых ETF

• В марте 2003 года Австралия запустила первый в мире золотой ETF
• В октябре 2004 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила GLD, первый золотой ETF в Соединенных Штатах
• В ноябре 2004 года американский золотой ETF GLD официально вступил в силу и начал торговаться

Экономическая среда и денежно-кредитная политика в то время

Экономическая среда: В 2004 году макроэкономическая среда в Соединенных Штатах была относительно стабильной. В то время валовой внутренний продукт (ВВП) Соединенных Штатов имел тенденцию к росту, безработица была относительно низкой, а инфляция умеренной. Несмотря на некоторые экономические проблемы, экономика США не находится в состоянии кризиса.

Денежно-кредитная политика: В 2004 году Федеральная резервная система проводила относительно мягкую денежно-кредитную политику. ФРС повышала процентные ставки постепенно (с 1% до 1,75% в 2004 году), но краткосрочные процентные ставки оставались относительно низкими. Мягкая денежно-кредитная политика оказала поддержку золоту, поскольку золото часто рассматривается как актив-убежище для хеджирования инфляции и обесценивания валюты.

Историческая динамика золота до и после

1. Золото пережило резкое ралли после того, как прошел первый золотой ETF, и продолжалось до тех пор, пока не начал торговаться американский ETF
2. Американский золотой ETF GLD продолжает свой небольшой спринт после одобрения SEC
3. Вскоре после начала торгов американским золотым ETF рынок упал примерно на 9% в течение следующих двух месяцев, опустившись ниже цены, по которой прошел ETF

Позволив большему количеству трейдеров инвестировать через ETF без необходимости держать металл на хранении в банке, в последующие годы на рынок поступило больше денег, а финансовый кризис 2008 года подтолкнул золото к $1000

Исторический курс BitcoinSpot ETF

• В феврале 2021 года в Канаде прошел первый в мире биткоин-ETF, и BTC начал падать после рывка до максимума в 65000 в течение следующих двух месяцев, в течение которых он пережил 519 событий
• В октябре 2021 года был размещен первый ETF на фьючерсы на биткоин в США, и после рывка до 69 000 более чем за месяц начался мрачный год
• BlackRock, один из крупнейших в мире управляющих активами, начал подавать заявки на ETF BitcoinSpot в июле 2023 года, достигнув максимума в 31 800 в этом месяце, прежде чем начать снижаться

Текущее состояние заявок на биткоин-ETF иллюстрирует диаграмма, позаимствованная у Odaily@OdailyChina

Текущая экономическая ситуация и денежно-кредитная политика

• Экономическая среда: 2023 год был годом макроэкономической нестабильности в Соединенных Штатах с банковским кризисом в начале года. Инфляция находится на высоком уровне, рост ВВП США слаб и еще не полностью вышел из рецессии, безработица относительно низкая, ставки по долгосрочным и краткосрочным облигациям инвертированы, а экономика сталкивается с экономическими проблемами, хотя ФРС хочет мягкой посадки, но она не вышла из кризисного состояния.
• Денежно-кредитная политика: повышение процентных ставок ФРС и сокращение баланса в 2023 году находятся в состоянии ужесточения денежно-кредитной политики. Для того, чтобы контролировать инфляцию, ФРС провела крайне агрессивную политику повышения процентных ставок, и ФРС имеет Intrerest Rate до 5,25% и не прекращает повышать процентные ставки, но она близится к концу. Рынок ожидает снижения ставки в сентябре 2024 года

Принятие BitcoinSpot ETF позволит десяткам миллионов новых инвесторов и трейдеров инвестировать через ETF, что еще больше повысит легитимность биткоина, и в будущем на рынок наверняка поступит больше денег.

Резюме

Как уже говорилось в предыдущей статье, есть 3 необходимых условия для начала следующего бычьего рынка:

1. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) принимает спотовые BTC ETF

2. Далее БиткоинХалвинг

3. Смягчение денежно-кредитной политики, избыточная рыночная ликвидность

На данный момент время еще не пришло, но я скорректирую свое суждение в соответствии с рыночной информацией и макроизменениями в будущем, поэтому не забывайте следить за me@lianyanshe давайте станем свидетелями исторического момента BitcoinSpot ETF и следующего раунда великолепного бычьего рынка.