Макромесячный отчет за октябрь: цикл повышения процентных ставок близится к концу, и ожидается, что ETF начнут новый раунд ралли биткоина

2023-10-31 11:38:56

! [Октябрьский макроежемесячный отчет: цикл повышения процентных ставок близится к концу, и ожидается, что ETF начнут новый раунд ралли биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-3d5f36d861-dd1a6f-69ad2a.webp)

В октябре три основных фондовых индекса США, Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и другие крупные мировые рынки ценных бумаг в целом показали состояние коррекции волатильности. Среди них, после нисходящего тренда индекса в начале октября, основные мировые фондовые индексы быстро отскочили, а после пика в районе 16 октября индекс снова упал. В то же время, из-за влияния Праздника середины осени и праздника Национального дня, отечественные акции класса А не торговались в первой половине этого месяца, а три основных индекса акций класса А показали одностороннюю нисходящую тенденцию после периода боковой торговли в середине месяца.

Что касается криптовалют, то после периода низкоуровневой боковой торговли цены на криптовалюты быстро выросли с середины октября. В частности, ожидается разогрев выпуска спотовых биткоин-ETF, облигации США настроены «медвежьи», приближается четвертый халвинг, а цена биткоина однажды поднялась выше $35 000 впервые с 2022 года. Некоторые криптовалютные практики считают, что новый виток бычьего рынка криптовалют начал назревать, и ожидается, что пиковая цена биткоина превысит $138 000 в ближайшие несколько лет.

По данным Министерства труда США, в сентябре рост индекса потребительских цен (CPI) в США в годовом исчислении был таким же, как и в августе; Рост в месячном исчислении составил 0,4%, что является небольшим замедлением по сравнению с ростом на 0,6% в августе. За тот же период другие значимые ценовые индикаторы приблизились к допандемическому уровню, а инфляционное давление продолжило ослабевать, постепенно приближаясь к целевому показателю ФРС в 2%. В Wealthbee считают, что тренд на «дезинфляцию» в США сохранится и в четвертом квартале, но уже достигнуты более очевидные результаты.

В связи с продолжающимся ослаблением инфляционного давления в США, рынок в целом ожидает, что текущий раунд повышения процентных ставок ФРС близится к завершению. В последние несколько недель ряд чиновников ФРС и членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке заявили, что доходность казначейских облигаций США выросла, ожидается, что тенденция к снижению базовой инфляции в США продолжится, а необходимость в дальнейшем повышении процентных ставок ФРС уменьшилась. 25 октября рынок свопов по федеральным фондам ФРС показал, что вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в ноябре упала ниже 1%.

Стоит отметить, что, несмотря на очевидный эффект «дезинфляции», в экономике США по-прежнему жарко. По данным Министерства торговли США, в сентябре данные по розничным продажам в США выросли на 0,7% в месячном исчислении, превысив ожидания рынка на 0,3%. В октябрьском отчете Morgan Stanley также повысил прогноз роста ВВП США в третьем квартале до 4,9%. Под влиянием этого, в то время как инфляция продолжает снижаться, в четвертом квартале цены на энергоносители и рабочую силу в США могут по-прежнему оставаться высокими и колебаться.

Под влиянием цикла повышения процентных ставок ФРС доходность казначейских облигаций США продолжит расти в 2023 году. В сентябре, несмотря на паузу ФРС в повышении процентных ставок, доходность 10-летних казначейских облигаций все еще росла, намного превышая доходность краткосрочных казначейских облигаций, а рынок облигаций был «медвежьим».

20 октября доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 5%, достигнув нового 16-летнего максимума. Стремительный рост кредитных ставок в США вслед за ростом доходности казначейских облигаций США негативно повлиял на экономику США, работу фондового и кредитного рынков. Среди них 19 октября ставка по 30-летней ипотеке в США однажды приблизилась к 8%, впервые с 2000 года, что сильно повлияло на потребительское желание потенциальных покупателей жилья.

Учитывая, что цикл повышения ставок ФРС подходит к концу, и хотя не исключено повышение страховой ставки ФРС, ожидания инвесторов уже начали смещаться, и вряд ли доходность казначейских облигаций США, особенно 10-летних казначейских облигаций США, достигнет новых максимумов на фоне неопределенного глобального геополитического фона и возможности покрытия коротких позиций после скачка доходности в предыдущие недели.

В то время как доходность казначейских облигаций продолжает оставаться высокой, американские акции и основные мировые фондовые рынки демонстрируют коррекцию волатильности. Примерно 16 октября три основных фондовых индекса США достигли своих пиков в этом месяце. 18 октября три основных фондовых индекса фондового рынка Нью-Йорка значительно упали: Nasdaq упал на -1,62%, S&P 500 упал на -1,34%, а Dow Jones упал на -0,98%. В дополнение к американским акциям, основные мировые индексы, такие как Европа и Восточная Азия, также показали волатильную коррекцию. Под влиянием Праздника середины осени и Национального дня отечественный рынок акций класса А не открылся в начале месяца, и после периода узкой консолидации в середине октября три основных индекса акций класса А показали тенденцию к снижению.

Учитывая, что Федеральная резервная система по-прежнему будет поддерживать высокие процентные ставки в течение определенного периода времени, а также недавний российско-украинский конфликт и палестино-израильский конфликт, на рынке капитала все еще сохраняется большая неопределенность, и инвесторы, особенно краткосрочные, по-прежнему в основном занимают выжидательную позицию.

В октябре криптовалютный рынок показал тренд на доксинг. Среди них, на которые повлияли такие факторы, как ожидаемое одобрение спотовых биткоин-ETF и «крутая» доходность казначейских облигаций США, цена биткоина быстро выросла в середине-конце октября.

Действительно, после того, как SEC проиграла серию судебных процессов с управляющими криптоактивами, ожидания рынка в отношении одобрения спотовых ETF выросли. Что касается торговли биткойнами, одобрение спотовых ETF означает не только то, что инвесторы могут войти на рынок криптовалют в соответствии с требованиями, но и то, что инвесторам не нужно напрямую держать и торговать биткойнами, а нужно только покупать ETF для получения инвестиционной прибыли, что значительно повышает эффективность торговли.

По сравнению с рынком криптовалют с общей рыночной капитализацией в триллионы долларов, традиционным рыночным фондам не нужно «входить по-крупному», не говоря уже о том, чтобы «бежать на рынок», даже если есть всего 1% от базового распределения, это огромный объем положительного притока капитала. Согласно данным, только с июня по август 2023 года ряд учреждений по управлению активами, включая ведущие платформы, такие как BlackRock, подали 11 заявок на спотовые биткоин-ETF, взяв на себя ведущую роль в развертывании транзакций спотовых биткоин-ETF.

16 ОКТЯБРЯ СТАЛО ИЗВЕСТНО, ЧТО КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ США ОДОБРИЛА ISHARES BITCOIN SPOT ETF. Хотя позже было подтверждено, что это была фейковая новость, и заявка на листинг спотового биткоин-ETF все еще находится на рассмотрении Комиссии по ценным бумагам и биржам США, ожидания рынка в отношении листинга ETF были перенесены с ноября и мая на конец этого года. В результате криптовалюты, особенно биткоин, наблюдают стремительный рост цен с середины-конца октября. 24 октября торговая цена биткоина ненадолго превысила $35 000 за монету, что также является первым случаем с 2022 года.

С середины октября в связи с обострением палестино-израильского конфликта и «крутым» трендом доходности казначейских облигаций США ожидания инвесторов относительно замедления будущего экономического роста и снижения процентной ставки ФРС выросли, а инвестиционная логика также сместилась от безрисковой торговли к мультиактивному распределению. Отток части средств из долгосрочных облигаций США и увеличение запасов таких активов, как биткоин, также способствовали сильному ралли на крипторынке. Кроме того, грядет четвертый халвинг в истории биткоина, и количество новых биткоинов, записанных в блокчейне, будет сокращено на 50%, что также в определенной степени повлияло на торговый менталитет инвесторов, вызвав рост цены биткоин-транзакций в этом раунде.

В целом, этот виток сильного роста на рынке биткоина является результатом переоценки глобальных активов и сезонной модели крипторынка после ожидаемого одобрения спотовых биткоин-ETF и резкого роста доходности казначейских облигаций США. Природа этой волны – это не случайное единичное событие, а структурный рынок, который будет продолжаться в течение длительного времени.

С окончанием цикла повышения процентных ставок ФРС цифровая трансформация мировой экономики продолжает продвигаться, и начался новый виток цикла промышленной экспансии. Под влиянием таких факторов, как растущие ожидания одобрения спотовых биткоин-ETF и «крутая» доходность казначейских облигаций США, ожидается, что криптовалютный рынок начнет новый виток бычьего рынка. Однако с началом палестино-израильского конфликта и ростом глобальной экономической неопределенности выжидательные настроения на рынке по-прежнему высоки, и инвесторам следует обратить пристальное внимание на рыночные тенденции и разумно планировать свои инвестиционные стратегии и направления.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .