Биткоин растет как ракета, почему Эфириум похож на трактор?

Автор: BitpushNews Мэри Лю

Биткоин восстанавливался в течение двух недель подряд из-за ажиотажа вокруг возможного одобрения спотовых биткоин-ETF в США, при этом Ethereum за тот же период рос более скромно, а цена Ethereum продолжала падать по отношению к биткоину (торговой паре ETH/BTC).

По данным TradingView, на момент публикации соотношение ETH/BTC составляет 0,05182, что является самым низким показателем с середины 2021 года и близко к минимуму июня 2022 года около 0,049, который в последний раз опускался ниже 0,049 до мая 2021 года.

! [Биткоин растет, как ракета, почему Эфириум похож на трактор?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/26/images/1ca727a6f72b1dc820149bb22d5ee1e7.png)

Исторические данные показывают, что максимумы ETH/BTC обычно происходят во время бычьих ралли Ethereum, достигая 0,085 в какой-то момент. Однако на медвежьем рынке ситуация менялась на противоположную, и биткоин обычно брал на себя инициативу.

Между тем, рост биткоина продолжал превосходить большинство альткоинов, что привело к резкому росту его доминирования, при этом доля биткоина в общей капитализации криптовалютного рынка выросла до 54,4%, что является самым высоким уровнем с апреля 2021 года. Коэффициент более 50% означает, что рыночная капитализация биткоина превышает капитализацию всех других криптовалют вместе взятых.

! [Биткоин растет, как ракета, почему Эфириум похож на трактор?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/26/images/50ec9790bdf0e9789d7d621ade454f94.png)

На графике выше видно, что индекс колебался между 39% и 49% в течение почти двух лет, пока не вырвался за пределы диапазона в середине июня. Прорыв совпал с новостью о том, что BlackRock подала заявку на спотовый BTC ETF в США, когда цена биткоина поднялась выше $30 000.

Почему Биткоин так далеко впереди?

Один аналитик отметил, что биткоин намного опережает рост благодаря спотовым ETF и нарративам о безопасных активах.

В последнее время, в связи с недавней победой Grayscale в суде и поданными традиционными финансовыми гигантами, такими как BlackRock, Fidelity и Ark Invest, подающими заявки на спотовые биткоин-ETF, сообщество с энтузиазмом, а инсайдеры отрасли считают, что одобрение ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) почти гарантировано, что может вызвать новую волну спроса на биткоин.

Ноэль Ачесон, аналитик крипторынка и автор книги Crypto Is Macro Now, заявила в своем ежедневном информационном бюллетене, что рост доминирования биткоина можно объяснить рыночными циклами и привлекательностью биткоина как менее рискованного актива, чем альткоины, включая ETH.

Ачесон отметил, что «биткоин, как правило, лидирует на рынке криптовалют в начале цикла, теряя доминирование только тогда, когда инвесторы чувствуют себя более комфортно с кривой риска и появляются более мелкие альткоины». "

Эфириу не хватает восходящего нарратива

Согласно отчету, опубликованному в понедельник фирмой по управлению цифровыми активами CoinShares, инвестиционные продукты на основе Bitcoin и Solana показали приток средств в размере около $112 млн и $43 млн соответственно, в то время как фонды на основе Ethereum зафиксировали отток в размере $4,7 млн.

Фактически, согласно отчету CoinShares, Ethereum имел самый высокий отток в этом году, в общей сложности 119 миллионов долларов, за ним следует Tron.

Джеймс Баттерфилл, глава отдела исследований в CoinShares, объяснил разницу между количеством денег в BTC и Ethereum «ожиданиями в отношении спотовых биткоин-ETF» и «продолжающимися опасениями по поводу Ethereum».

Ноэль Ачесон также отметила, что у биткоина есть ETF и нарративы о безопасных гаванях в качестве попутного ветра, а Ethereum сталкивается с такими встречными ветрами, как регулятивная теплота и неопределенность в отношении обновлений. В то время как Ethereum был в авангарде движения децентрализованных финансов (DeFi) и стал пионером смарт-контрактов, перегрузка сети и высокие комиссии за транзакции были постоянными проблемами, особенно с появлением новых конкурентов в этой области.

Аналитики Bitfinex заявили в записке, что основным бычьим нарративом рынка является продукт BTC ETF, в то время как Ethereum не хватает убедительного долгосрочного нарратива.

Ранее в этом месяце в США было запущено шесть ETF, основанных на фьючерсах на Ethereum. Однако первая сессия была вялой и не смогла вызвать такой же уровень ажиотажа и объема, как ProShares BIT, первый фьючерсный ETF на BTC, запущенный в октябре 2021 года.

Дэвид Дуонг, глава отдела исследований в Coinbase, сказал, что объем торгов ведущих фьючерсных ETF ETH в первый день составил менее 1,5 миллиона долларов. В противоположность этому, по данным Bloomberg, в день своего основания BITO торговала более чем на 1 миллиард долларов. Кроме того, чистый приток в эти фьючерсные ETF на ETH составляет менее 2% от BITO.

Бенджамин Джарвис, соучредитель аналитической фирмы JLabs Digital, сказал в интервью Bloomberg, что «учреждения могут быть более склонны инвестировать в спотовые ETF на биткоин, потому что они считают, что спотовый риск биткоина ниже по сравнению с фьючерсами на эфириум». "

Нормальная ротация капитала?

Данные показывают, что цены на BTC выросли на 32% за последний месяц, в то время как ETH вырос только на 12%, а за более длительный период времени цена биткоина удвоилась в этом году, в то время как ETH вырос примерно на 50%.

Технические индикаторы, проанализированные Crypto Daily, показывают, что Ethereum в настоящее время сталкивается с уровнями сопротивления $1,794 и $1,955, с другой стороны, уровни поддержки определены на $1,308 и $1,470, предполагая, что Ethereum может найти некоторую поддержку вблизи этих ценовых точек. В отчете Bitfinex говорится, что рынок находится на ранних стадиях бычьего ралли, когда биткоин сначала растет, а затем вращает капитал, поскольку инвесторы ищут β сделки, такие как Ethereum, что является нормальным явлением.

Джон Гловер, директор по инвестициям криптовалютного кредитора LEDN, считает, что исторически сложилось так, что при росте цены биткоина деньги начинают перетекать в альткоины. Это означает, что запуск одного или нескольких спотовых биткоин-ETF имеет хорошие шансы спровоцировать следующий большой бычий забег для всей криптоэкосистемы.