Как оценить Celestia, лидера в области модульного блокчейна, поскольку он конкурирует с Ethereum за бизнес уровня DA?

Не так давно модульный блокчейн Celestia объявил о плане раздачи 60 миллионов токенов Celestia TIA. Цели раздачи включают 7 579 разработчиков и 576 653 активных адреса в цепочке. Этот раздача составляет 10% от общего количества токенов Celestia, 6%.

Эта оценка рассчитывается на основе модели цены к продажам Celestia, при которой предполагается, что сеть второго уровня платит Celestia плату за доступность данных в размере 25 долларов США за МБ и может получить вдвое большую доступность данных, чем Ethereum при внедрении второго уровня.

Получение прибыли от Селестии

Celestia — это протокол нижнего уровня, обеспечивающий доступность данных (Data Availability). Его доход поступает от комиссий, уплачиваемых протоколом второго уровня за хранение квитанций или сертификатов транзакций.

В настоящее время протокол второго уровня, построенный на Ethereum, записывает около 15 000 МБ данных каждый месяц, а средняя оплата составляет 700 долларов США за МБ (примечание: расчет рассчитан на основе 1600 долларов США за Ethereum). Согласно плану обновления Ethereum, EIP-4844 представит новые более дешевые поля хранения данных, называемые «блобами», что снизит затраты на доступность данных Ethereum примерно на 90%. Это накладывает ограничение на доход от единицы продукции DA.

Оценка Celestia в 2,75 миллиарда долларов может быть рассчитана на основе дохода от платы за газ, который она генерирует, а стоимость хранения одного МБ составляет примерно от 10 до 25 долларов.

Вертикальные линии представляют различные уровни внедрения Celestia и представлены как кратные текущему совокупному спросу на данные Ethereum (15 000 МБ эквивалентно 1x Ethereum). Диагональная линия — это соотношение цены и продаж других базовых протоколов, а пересечение — это оценка Celestia FDV, отраженная для выбранных уровней дохода и нескольких диапазонов.

Как и другие токены L1 (и, в меньшей степени, токены L2 и экосистема L3), стоимость токена TIA определяется на основе текущего спроса на транзакции (дохода) и всего будущего ожидаемого спроса на транзакции. По мере того, как распространение токена TIA увеличивается в качестве газового токена в накопительном пакете, построенном на его основе, токен все больше отражает ценность будущей экономической деятельности всей экосистемы, в дополнение к доходу от комиссий DA, специфичному для Celestia, который будет Диапазон оценки был сдвинут до уровня развивающихся компаний L1, таких как Solana.

Портрет клиента Селестии

Финансовые компании, такие как DeFi, как правило, отдают предпочтение экосистеме Ethereum с высокой безопасностью и огромной ликвидностью.Пользователи финансовых услуг имеют наличные деньги и финансовое обоснование транзакции (ожидаемую прибыль), и они готовы платить некоторые разумные комиссии за транзакцию.

За бизнесом потребительских товаров, таких как социальные сети или игры, стоит большое количество транзакций с низкой стоимостью. Более низкие требования к комиссии за транзакцию означают меньший доход от комиссии за транзакцию, доступный для передачи на уровень DA.

Сторона спроса Celestia DA ценит ее дешевизну и дешевизну, и первоначальные клиенты Rollup, естественно, будут стремиться к более низким затратам на единицу транзакции, например, к приложениям, более ориентированным на потребителя, или к недорогим финансовым приложениям.

Поскольку уровень DA служит базовым уровнем безопасности для вышеописанного объединения, значение уровня DA должно расти пропорционально совокупной стоимости самого большого объединения и связанных с ним приложений, чтобы поддерживать адекватный уровень безопасности.

Celestia, несомненно, является впечатляющей технологией, но основная задача для Celestia будет заключаться в том, чтобы доказать, имеет ли независимая сеть DA достаточную ценность, чтобы оправдать ее долгосрочное положение на рынке.