Возвращение волатильности рынка, краткий анализ арбитражных возможностей в Pendle GLP YT

Есть ли какие-то возможности при текущей цене Pendle GLP YT?

В следующем материале я проанализирую логику этой возможности актива со следующих двух точек зрения:

• Рабочий механизм Pendle PT YT
• Причина низкой годовой процентной ставки GLP и есть ли данные, подтверждающие достижение дна.

Рабочий механизм Pendle PT YT

Стоимость исходного актива (основная сумма в валюте + доход в валюте) в течение определенного временного интервала = PT+YT

PT означает основную сумму, а YT — доходность. Поскольку вначале стоимость исходного актива была зафиксирована в течение определенного периода времени, поэтому изменения цен PT и YT противоположны. На YT будет влиять APY/APR самого исходного актива, повышаясь или падая. , После изменения цены это повлияет на цену PT. Во-вторых, YT со временем уменьшается, и постепенно он будет реализован как прибыль от первоначального актива и передан держателю.

Чтобы понять просто и прямо, YT зависит от APY / APR исходного актива. Увеличение APY / APR исходного актива по существу не повлияет на YT. Цена YT определяется рыночными ожиданиями и рыночными покупками и продажами. заказы. Однако здесь необходимо упомянуть, что если покупатель держит YT в YT, то он должен нести убыток APY с длинной доходностью (Подразумеваемая APY> Базовая APY)/прибыль (Базовая APY> Подразумеваемая APY), отображаемый YT в момент погашения. дата).

Текущая ситуация GLP такова, что Базовая APY составляет 3,19%, Подразумеваемая APY — 12,3%, а Длинная доходность APY — -88%. Это означает, что вы обязательно потеряете деньги, если будете держать YT сейчас. Но зачем мне рассматривать возможные арбитражные возможности в YT-GLP? Это связано с ожиданием прибыли GLP.

Тогда давайте поговорим о втором пункте: причина вялого APR GLP и есть ли поддержка данных для достижения дна

Доход GLP не так хорош, как раньше, причина в том, что доверие рынка и долгосрочный боковой рынок вызвали низкий объем транзакций (а также некую явную конкуренцию DEX за долю рынка за счет ожиданий аирдропа и майнинга транзакций) - от самое фундаментальное По большей части ожидания прибыли GLP зависят от «волатильности».

Итак, достигнет ли доходность GLP дна?

Сейчас, после нового витка падения на рынке, наступила волатильность. Что касается предыдущей долгосрочной долгосрочной торговли в боковом направлении, я считаю, что основным источником боковой торговли в районе 29 тыс. является расхождение между длинными и короткими позициями на рынке. Конечно, это мое личное мнение, но мы все еще не можем подтвердить это с уверенностью. что будущая волатильность рынка будет выше, но эта волна снижения, наконец, не позволила рынку умереть.

Итак, каковы текущие данные? В следующую среду GLP APR (Arbitrum) вырастет с 3,18% до 27,43%, что связано с волатильностью рынка.

Это означает, что до тех пор, пока будущая норма прибыли GLP Underlying APY>Implied APY, мы будем прибыльны, удерживая YT. Если рынок настроен оптимистично в отношении GLP или волатильности рынка, то покупка YT-GLP является хорошим выбором, хотя покупатели YT находятся в убыточном состоянии, когда длинная доходность APY отрицательна (теперь более низкая позиция), но до тех пор, пока рынок активен, показатели прибыли GLP APR/APY будут лучше. Ожидание рынком положительного значения приведет к росту цены YT-GLP. (Еще один момент, на который следует обратить внимание, — это GMX v2. Хотя запуск GMX v2 является посредственным с точки зрения цены токена, я думаю, что на этот раз GMX оптимизировал потенциальные проблемы многих продуктов в торговом опыте, что неплохо)

Таким образом, с точки зрения ожиданий по доходам, YT, скорее всего, последует за ростом годовой процентной ставки по GLP, откроет волну восстановления, а затем вернется к нормальному уровню (выше текущего уровня), что, на мой взгляд, также является возможностью. .

Спасибо за внимание, это интересная статья — поскольку я купил YT-GLP, эта статья предназначена для анализа моей логики покупки, а не для советов по инвестированию.