Недавно снова увидел, как куча людей сравнивают RWA, какие-то доходности по американским облигациям, ончейн продукты доходности — и кажется, что всё очень оживлённо, но мой первый ответ всё равно: не обманывайтесь ликвидностью, которая «может быть продана в любой момент». На ончейне глубина сделок — это одно, а когда реально нужно выкупить или превратить базовые активы в наличные — между ними есть несколько преград.

Говоря о RWA в блокчейне, это скорее «перенос сертификатов», а не перенос наличных денег. Главное — не сколько написано в APY, а условия выкупа: T+ сколько? Есть ли лимит? Кто имеет право приостановить? В случае экстремальных ситуаций — выкуп по скидке или очередь? Эти мелкие детали важнее, чем цифры доходности на странице.

Я считаю сложность врагом: если не понимаешь путь выкупа и худшие сценарии — считаешь его невозвратным. Лучше зарабатывать чуть меньше, но сохранять спокойствие, потому что в эпоху NFT уже один раз было обидно попасть на ловушку ликвидности.