Руководитель стратегии Spark: Разморозка рынка WETH в Aave может принести сверхвыскую прибыль держателям LST/LRT, а опыт обычных пользователей ухудшится еще больше

Месседж от Mars Finance: руководитель стратегии Spark monetsupply.eth в Твиттере раскритиковал решение Aave разморозить рынок WETH — основную ETH в сети, считая, что это решение в текущих условиях недооценивает риски. После разморозки владельцы LST/LRT смогут создавать чрезвычайно прибыльные циклические позиции (looping), что приведет к постоянной нехватке ликвидности для aEthWETH и затруднит обычным пользователям вывод средств.
На примере weETH: в настоящее время weETH торгуется с дисконтом в 0,5%, при возвращении к номинальной стоимости в течение месяца скрытая доходность составляет около 6%, а при добавлении базовой ставки залога общий доход может достигать 8%.
При этом максимальная ставка заимствования ETH в Aave — 5,15%, циклические участники могут дополнительно заработать 2,85%, а с использованием максимального кредитного плеча в 14 раз годовая доходность может достигать примерно 45%.
Он считает, что по сути это предоставляет циклическим участникам LST/LRT «бесплатный обед», в то время как пользовательский опыт владельцев aWETH и заемщиков стейблкоинов только ухудшается.