#Gate13周年现场直击 Биткоин — достиг ли свой минимум в медвежьем рынке?

Недавно бычий тренд вернулся к 78 000, некоторые начали смотреть на рост с оптимизмом, фокусируясь только на краткосрочной динамике, создается впечатление, что идет формирование дна, но на самом деле это ловушка для быков. Если каждый раз после роста мы рассматриваем это как начало бычьего рынка, а после падения — как начало медвежьего, заработать становится очень трудно.
Почему считается, что 60 000 — не дно? Причина в недостатке времени и пространства.
С точки зрения времени, исторические медвежьи рынки длились около года, а этот спад — всего полгода, что не соответствует прошлым закономерностям.
С точки зрения пространства, текущий медвежий рынок упал всего на 50%, значительно меньше предыдущего падения на 75%, что тоже не укладывается в привычные рамки.
Следующее развитие событий очень похоже на январь этого года, когда в конце консолидации произошел ложный пробой, создавая иллюзию дна, после чего цена развернулась вниз, начав новый цикл падения.

Расширяя, как мы можем понять этапы перехода бычьего рынка в медвежий.
От вершины бычьего рынка до дна медвежьего — всего шесть этапов.

Первый этап: рынок в полном расцвете
Июль-октябрь 2025 года, бык движется в диапазоне 110-120 тысяч, постоянно достигая новых максимумов, создавая иллюзию вечного бычьего рынка. Тогдашняя основная точка зрения была, что бычий тренд будет долгим, как у американского рынка, и цена достигнет 200 000 долларов.
На тот момент рынок долгое время находился в горизонтальной консолидации на высоких уровнях. Внешне все казалось очень сильным, но на самом деле рынок был перегружен и с высоким уровнем кредитного плеча.
По графику — рост замедлялся, новые максимумы становились все менее значимыми, приближающимися к точке насыщения.
Многие, войдя на этом этапе, считали риск полностью устраненным. Прогнозы становились все более безумными, а жадность достигала пика.

Второй этап: пробой важного психологического уровня
Как только бык опустился ниже важного психологического уровня (в этом цикле — 100 000), начинается второй этап.
Этот уровень очень важен, потому что его пробой вызывает давление на краткосрочных инвесторов и вынуждает трейдеров с кредитным плечом выходить из рынка, разрушая мечты о продолжении роста.
Движение во втором этапе происходит очень быстро, розничные инвесторы не успевают переосмыслить ситуацию.
Яркий пример — крах 11 октября 2025 года, вызвавший крупнейшую в истории ликвидацию в криптомире, все произошло за несколько часов, ознаменовав начало медвежьего рынка.

Третий этап: подтверждение медвежьего тренда, быстрое падение
После второго этапа рынок ускоряет колебания, и начинается более жесткое снижение.
Биткоин с 97 000 долларов в январе упал до 60 000 долларов в феврале, за 30 дней потеряв 40%.
Это самый быстрый этап, он окончательно подтверждает приход медвежьего рынка.
Инвесторы погружаются в глубокое разочарование и панические настроения, терпят убытки, которых не ожидали.

Четвертый этап: боковое движение
Сейчас мы находимся в этом этапе.
Хотя волатильность невысока, это утомительно. Цена долгое время движется в диапазоне, обычно несколько месяцев.
Этот диапазон — зона продаж для слабых инвесторов.
Розничные трейдеры начинают говорить, что биткоин еще упадет на 30-40%, и лучше сейчас продать.
Они упустили возможность выхода на вершине на предыдущих этапах и вынуждены продавать с убытком.

Пятый этап: паника и капитуляция
Этот этап также называют стадией капитуляции, и именно он считается дном медвежьего рынка.
Это самый эмоциональный момент, когда на рынке появляется явная паника, вызывающая вынужденные продажи.
Обычно он связан с банкротством крупных компаний, крахом бирж или черными лебедями.
Удивительно, но даже после падения на 50-70% от исторического максимума, рынок продолжает паниковать и продавать.
Пример — медвежий рынок 2018 года, когда биткоин упал с 20 000 до 6 000 долларов, все думали, что дно достигнуто.
Но через месяц, после события с форком BCH, цена упала до 3 000 долларов, и рынок окончательно закрепил дно.
Или в 2022 году, после краха FTX, биткоин упал с 20 000 до 15 000 долларов, рынок снова погрузился в отчаяние, и дно было подтверждено.
Что же может стать черным лебедем в этом цикле, вызвав последнюю волну падения? Пока что мы не знаем.

Шестой этап: стабилизация и разворот
Это последний этап, когда давление на продажу постепенно исчезает, и рынок начинает закладывать основу для следующего бычьего цикла.
В этот момент крупные игроки начинают активно покупать во время паники, а розничные трейдеры продолжают кричать о дальнейшем падении, даже о ценах в 10 000 долларов или ниже.
Жадность розничных инвесторов снова возрастает, и они упускают дно медвежьего рынка, пропуская возможность войти в бычий тренд.
До сих пор все эти сценарии повторялись в каждом цикле бычьего и медвежьего рынка.
Хотя нарратив и фон меняются, человеческая природа остается неизменной, и потому эти модели повторяются, их можно предсказать.
Понимая поведение розничных трейдеров и структуру рынка, можно покупать у дна медвежьего рынка и продавать у вершины бычьего — это уже не мечта, а вполне достижимая стратегия.