Альткоины не возвращаются, и это не связано с макроэкономикой. Индустрия умирает уже 6 лет, и этот цикл был финальным распределением

Пузырь был не в цене, а в оценке. Каждое число, которое вы видели в этом цикле, было ложью, а общая рыночная капитализация криптовалют на $4T — иллюзией
Фактический капитал, вошедший в рынок, был лишь небольшой частью этого, а всё выше — заблокированный запас, умноженный на последнюю сделку, которой управляла команда
Когда люди сравнивали крипту с серебром, золотом или рыночной капитализацией акций в этом цикле, они сравнивали реальный капитал с числами, которых никогда не существовало
Рыночная капитализация $2B при 5% свободного обращения — это не $2B стоимости. Это $100M торгуемого свободного обращения и $1.9 млрд запасов команды, ожидающих продажи на вашу голову
Накладывайте это на тысячи токенов, и рыночная капитализация всего цикла была в основном фальшивой
Каждая альткоина проходила один и тот же четырехэтапный цикл извлечения с разной скоростью, и как только вы увидите структуру, вы не сможете её не заметить во всём, что вы держите
Это начинается с запуска с заблокированным запасом. Команды контролируют 70-90% через мультисиги, в то время как циркулирующий запас составляет 5-15%, а FDV публикуется как рыночная капитализация, делая оценку реальной для тех, кто не смотрит дважды
Затем идёт создание ценового маркера. Тонкие книги ордеров означают, что небольшие покупки могут менять цену на сотни процентов, маркет-мейкеры обеспечивают ликвидность через займы и опционы, пока команда контролирует запасы, а централизованные биржи выставляют листинг по расписанию команды, а не рынка
Краткосрочный сбор — это момент, когда начинается извлечение, нацеленное на трейдеров, которые правильно распознают схему
Они проводят анализ P/S, видят переоценку и коротят в созданное сопротивление. Финансирование становится отрицательным, каждые 8 часов шорты платят лонгам, а команда собирает финансирование с трейдеров, которых заманила
Правильное предсказание приводит к ликвидации
$RAVE сжало все четыре этапа за 7 дней. Большинство альткоинов растянули их на 18-24 месяца, поэтому паттерн был невидим в реальном времени, и именно поэтому розничные инвесторы продолжали называть это бычьим рынком, в то время как инсайдеры разыгрывали ту же игру в медленном движении
Вот почему падения не восстанавливаются. Старые медвежьи рынки — это падения на реальных активах, ожидающих возвращения капитала
Этот цикл был распределением на фальшивых рыночных капитализациях, а капитал, который должен был поддерживать цену, всегда был запасами команды, и он уже был продан во всех ралли, в которые вы входили
Протоколы, которые выживут, — это те с высокой свободной ликвидностью при запуске, уже завершённым вестингом, реальными доходами, распределёнными держателям, и без займов через маркет-мейкеров
Индустрия не потерпела неудачу. Модель работала точно так, как было задумано, просто вы не были тем, для кого она предназначена
Числа рыночной капитализации всегда были ложью. Розница просто нуждалась в семидневном примере, чтобы наконец это увидеть
Рад видеть, как пузырь лопнул. Отсюда только вверх