70% доходов поступает из-за рубежа! Лидер в области AI-очков XREAL стремится к листингу на гонконгской бирже, инвестируют Alibaba и Sequoia

Почему стратегия выхода на зарубежные рынки AI · XREAL помогает ей стать первой компанией в мире по продаже умных очков?

Недавно ведущая компания в области AR-очков XREAL Ltd. официально подала заявку на первичное размещение акций на Гонконгской фондовой бирже, планируя выйти на основную доску, при этом CICC и Citibank выступают совместными спонсорами. Если этот выход на Гонконгский рынок будет успешным, XREAL может стать «первой компанией в мире по продаже умных очков».

XREAL основана в 2017 году, ранее известна как Nreal, её основной бизнес — проектирование, разработка и продажа потребительских AR-очков и соответствующей программной экосистемы. Компания стремится перенести AR-технологии из профессиональной сферы в массовый потребительский рынок, её продукты считаются ключевым входом в следующую генерацию пространственных вычислений.

На сегодняшний день компания сформировала три основные продуктовые линейки: серии Air, One и Light-Ultra-Aura. В 2019 году XREAL выпустила первую коммерческую потребительскую AR-очковую серию Light, что стало важной вехой в ранней стадии отрасли.

В техническом плане XREAL использует интегрированную модель «аппаратное обеспечение + программное обеспечение + экосистема». Собственная операционная система Nebula OS позволяет реализовать пространственное восприятие, взаимодействие в реальном времени и управление несколькими задачами; компания обладает собственными алгоритмами пространственного восприятия и оптическим движком, впервые предложила схему соединения AR-очков с умными телефонами, игровыми приставками, ПК и умными автомобилями, а также выпустила легкие AR-очки для ежедневного ношения. Ключевая технология опыта — XREAL пространственный дисплей, которая считается отраслевым ключевым направлением в определении потребительского AR-опыта.

По данным iResearch, с 2022 по 2025 год XREAL занимает первое место в мире по объему продаж AR-очков четыре года подряд. В 2025 году, в глобальном рынке умных очков, включающем AR-очков и бездисплейных умных очков, XREAL занимает второе место в мире и первое в Китае, с долей рынка 27%. По состоянию на 31 декабря 2025 года, её сеть продаж охватывает 40 стран и регионов, в том числе Северную Америку, Японию и Южную Корею, где созданы местные команды продаж и операционной деятельности.

Финансовые показатели показывают, что в 2023–2025 годах XREAL достигла выручки в 390 миллионов юаней, 394 миллиона и 516 миллионов соответственно, с ростом на 30,8% в 2025 году по сравнению с предыдущим годом; при этом валовая прибыль за тот же период выросла с 18,8% до 35,2%, что свидетельствует о постоянном улучшении прибыльной структуры. В 2025 году доход от продаж AR-очков составил 403 миллиона юаней, что составляет 78,1% от общего дохода; продажи премиальных продуктов серии One достигли 111,4 тысяч штук, принесли 356 миллионов юаней и стали основным драйвером роста.

В 2025 году доля зарубежных доходов компании достигла 71%, значительно превысив внутренний рынок Китая (29%). Среди них США — крупнейший отдельный рынок, обеспечивающий 36,9% дохода, Япония и Европа — по 14,6% и 13,8% соответственно, что является типичной моделью «китайские разработки, глобальные продажи» в сфере технологического выхода за границы. За первые два месяца 2026 года продажи продукции компании выросли на 62% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Несмотря на рост доходов, компания всё ещё находится в стадии инвестиций. В 2023–2025 годах чистые убытки составили 882 миллиона, 709 миллионов и 456 миллионов юаней соответственно, при этом убытки сокращаются из года в год; скорректированный чистый убыток снизился с 437 миллионов до 250 миллионов юаней.

Перед IPO и до выхода на биржу XREAL прошла несколько раундов финансирования, в которых участвовали такие крупные инвесторы, как Alibaba, Sequoia China, Hillhouse, Yunfeng Fund, Kuaishou, NIO Capital и другие ведущие финансовые и индустриальные инвесторы. Стратегическими акционерами стали China Taobao Holdings, бренд модных очков Gentle Monster и крупный производитель потребительской электроники Luxshare Precision, что обеспечило компании синергетические ресурсы в области онлайн-каналов, модного дизайна и цепочек поставок.

Согласно заявлению в проспекте, собранные средства планируется направить на исследования и разработки, расширение глобальных каналов продаж, модернизацию производственных линий и пополнение оборотных средств для укрепления технологического и рыночного лидерства, а также для реализации долгосрочной глобальной стратегии.

Источник обложки: официальный сайт компании