Эксклюзивное интервью с Matthias Szabo, Венская фондовая биржа: Зеленые китайские и юаневые облигации могут стать ключевым мостом для глобальной трансформации устойчивого капитала

Спроси у ИИ · Как ускорить процесс интернационализации зеленых облигаций в рамках международной роли юаня?

Цзайлюаньшэ 2 апреля — корр. Ли Тинь Гао Пин В условиях глобальной волны устойчивых финансовых инициатив, международный статус и потенциал развития китайского рынка зеленых облигаций и облигаций в юанях привлекают большое внимание. 31 марта на конференции ICMA по рынкам долгового капитала Китая 2026 года руководитель отдела листинга облигаций Венской фондовой биржи Маттиас Сзабо дал эксклюзивное интервью корреспонденту Цзайлюаньшэ.

Он отметил, что у рынка оффшорных юаневых облигаций Китая есть три ключевых преимущества: по мере расширения использования юаня в торговых расчетах и глобальных резервах, спрос на зеленые и устойчивые облигации, привязанные к юаню, будет расти структурно, что напрямую повысит объем эмиссии и ликвидность на вторичном рынке.

Цзайлюаньшэ: Какие уникальные преимущества дает международным институциональным инвесторам рынок оффшорных юаневых облигаций Китая?

Маттиас Сзабо: Рынок оффшорных юаневых облигаций Китая обладает тремя основными привлекательными характеристиками: диверсифицированным распределением активов, премией за доходность и гибкостью валюты, что делает его ценным дополнением к портфелям международных инвесторов.

Панда-облигации и зеленые облигации в юанях за рубежом, по сравнению с аналогами на развитых рынках, обычно имеют премию по доходности, что позволяет инвесторам получать более значительную прибыль; одновременно, вложения в юаневые активы помогают держателям долговых обязательств, ориентированных на долгосрочную международную роль юаня, реализовать естественный валютный хедж.

С европейской точки зрения, платформы вроде Венской фондовой биржи могут через прозрачное листингование, двунаправленное раскрытие информации и расширение каналов для международных инвесторов способствовать дальнейшему открытию рынка оффшорных юаневых облигаций Китая в Европе, создавая эффективные мосты для международных институциональных инвестиций.

Цзайлюаньшэ: В рамках пятилетнего плана “14-я пятилетка” — в каких сферах зеленого перехода еще не полностью удовлетворены потребности в финансировании?

Маттиас Сзабо: В настоящее время наиболее капиталоемкие отрасли, связанные с трудностями в сокращении выбросов, — это ключевые области зеленого перехода, такие как повышение энергоэффективности промышленности, зеленое обновление цепочек поставок в производственном секторе, строительство инфраструктуры для низкоуглеродных городов. Эти отрасли требуют срочного трансформационного финансирования, однако дефицит средств очень велик. Кроме того, сегменты, такие как модернизация электросетей, строительство систем хранения энергии и финансирование зеленого транспорта на уровне небольших проектов, также испытывают серьезный недостаток финансирования на рынке.

Эти области полностью соответствуют политике Китая в области зеленого развития. В ближайшие 12–24 месяца необходимо создать масштабируемую и адаптированную к рынку облигаций финансовую инфраструктуру, обеспечить поток капитала, чтобы реально продвинуть зеленую трансформацию в этих сферах.

Цзайлюаньшэ: Какие ключевые принципы следует приоритетно учитывать при разработке стандартов трансформационных финансов в Китае?

Маттиас Сзабо: Основные принципы трансформационных финансов — доверие и измеримость, исключение “зеленого миража”. Китай должен в первую очередь определить три ключевых стандарта: во-первых, эмитенты должны разработать четкий план декарбонизации; во-вторых, установить конкретные сроки и ключевые показатели эффективности для трансформационных целей; в-третьих, прозрачность использования привлеченных средств или создание системы привязки показателей эффективности, при этом все данные должны проходить независимую проверку третьими сторонами.

Кроме того, рамки трансформационных финансов должны учитывать различия в базовых уровнях выбросов углерода в разных отраслях, однако необходимо строго придерживаться принципа: финансирование должно способствовать абсолютному сокращению выбросов, а не только повышению относительной эффективности, чтобы обеспечить реальный эффект трансформации.

Цзайлюаньшэ: Как процесс интернационализации юаня повлияет на выпуск зеленых и устойчивых облигаций, привязанных к развитию?

Маттиас Сзабо: По мере расширения использования юаня в торговых расчетах и глобальных резервах спрос на зеленые и устойчивые облигации, привязанные к юаню, будет расти структурно, что напрямую повысит объем эмиссии и ликвидность на вторичном рынке.

Международное листингование станет ключевым драйвером. Венская фондовая биржа и другие оффшорные рынки смогут связать зеленые активы в юанях с глобальными ESG-инвесторами, еще не полностью присутствующими на внутреннем рынке, расширяя участников рынка, ускоряя развитие глубины рынка, совершенствуя механизмы ценообразования и способствуя интернационализации зеленых облигаций в юанях.

Цзайлюаньшэ: Какие ключевые этапы развития низкоуглеродной экономики Китая ожидают нас к 2030 году?

Маттиас Сзабо: Самым важным этапом к 2030 году станет масштабное внедрение рыночных механизмов финансирования, эффективно направляющих капитал в области декарбонизации реального сектора, что потребует единого стандарта раскрытия информации и активного развития вторичного рынка.

Если к 2030 году зеленые и трансформационные облигации перестанут быть нишевыми продуктами и станут основными инструментами финансирования в отрасли, это означает, что Китай достигнет высокой эффективности в цикле капиталов и низкоуглеродной экономики. Это не только важный шаг для внутренней низкоуглеродной трансформации, но и значимый пример для глобального развития устойчивых финансов.