Рынок акций колеблется на фоне инфляции, сможет ли дивидендный ETF прорвать ситуацию?

Недавно рынок А-акций колебался, цены на нефть внутри страны и за рубежом росли синхронно, индексы PPI и CPI также продолжали повышаться, формируя дифференцированный сценарий «давления на активы, роста цен». На этом фоне дивидендные активы благодаря своим уникальным преимуществам стали предпочтительным выбором для инвесторов, желающих противостоять инфляции и получать стабильную прибыль.

От метафоры «аренды» к преимуществам распределения активов — понимание инвестиционной логики дивидендных активов

Люди часто называют дивидендные активы «арендными» активами, главным образом потому, что такие активы обычно обладают стабильной прибылью, достаточным денежным потоком и готовы выплачивать дивиденды в виде наличных — выплаты наличных дивидендов компаниями сравнимы с регулярной «арендной платой». С точки зрения распределения активов, у таких активов есть два ключевых преимущества:

Первое — ярко выраженная выгода от инфляции. Компании, входящие в состав дивидендных активов, в основном расположены в секторах ресурсов, традиционного производства и крупного финансового сектора, которые являются циклическими. Когда макроэкономика входит в инфляционный цикл, цены на сырьевые товары и реальные активы растут, и компании, находящиеся на верхних уровнях производственной цепочки или обладающие сильной ценовой властью, могут напрямую получать выгоду от повышения цен на продукцию, что быстро восстанавливает прибыль и поднимает цены акций.

Второе — стабильный и устойчивый денежный поток. В периоды рыночных колебаний повышается неопределенность капитальных доходов, а высокая дивидендная доходность дивидендных активов обеспечивает дополнительную прибыль. Обильный свободный денежный поток — это основа для постоянных дивидендных выплат, а непрерывные дивиденды помогают инвесторам сглаживать колебания портфеля, подобно пополнению боезапаса.

Как распределять «арендные» дивидендные активы?

На рынке А-акций есть два типа индексов, соответствующих вышеописанным характеристикам «арендных» дивидендных активов, заслуживающих особого внимания.

Первый — дивидендные индексы. Например, индекс «Цзчжэн Чжунбинь» (中证红利指数) — классический представитель высокодивидендных активов А-акций. Его отбор основан на стабильных исторических дивидендах и высокой дивидендной доходности компаний, в основном в секторах финансов, циклических отраслей, таких как банки, уголь, транспорт. Также есть индекс «Цзчжэн Чжунбинь с низкой волатильностью» (中证红利低波动指数), который обладает более выраженной защитной функцией, в отраслевом составе — банки в базовой роли, с перераспределением в уголь, транспорт и другие циклические сектора. В условиях роста инфляции энергетические сектора, такие как уголь, напрямую выигрывают за счет повышения цен на сырье, демонстрируя сильный импульс роста прибыли; транспорт и банки обеспечивают стабильный денежный поток и дивиденды, что делает их хорошими защитными активами в периоды рыночных колебаний.

Что касается инвестиционных инструментов, то на рынке доступны ETF дивидендов, такие как «Эфандай» (515180, связанный фонд A/C/Y: 009051/009052/022925), с низкой управленческой платой 0,15% в год, и ETF «Дивиденды с низкой волатильностью» (563020, связанный фонд A/C: 020602/020603).

Второй — индекс «Дивиденд+», основанный на концепции ценности и денежного потока. Если дивидендный индекс — это более чистый показатель высокой дивидендной защиты, то индекс «Дивиденд+» добавляет в защитный портфель элементы агрессивности.

Например, индекс «Цзянчжэн Свободный денежный поток» (国证自由现金流指数) фокусируется на компаниях с высокой способностью генерировать денежные потоки, включает нефтегазовые, цветные металлы и другие сектора, выгодные при инфляции, демонстрируя выраженную атакующую составляющую и позволяя при защите от инфляции получать структурированные доходы; также есть индекс «Цзянчжэн Ценность 100» (国证价值100指数), который, помимо высокой дивидендной доходности, включает показатели низкой цены к прибыли и высокой денежной потоковой доходности, сохраняя свойства «арендных» дивидендов и демонстрируя более сильную атакующую гибкость при восстановлении экономики.

ETF «Свободный денежный поток» (159222, связанный фонд A/C: 024566/024567) и ETF «Ценность» (159263, связанный фонд A/C: 025497/025498) предоставляют разнообразные варианты для инвестирования в эти два «Дивиденд+» индекса.

На текущий момент основное требование к распределению активов постепенно смещается в сторону «стабильной защиты от рисков». Можно рассматривать использование ETF дивидендов и ETF с низкой волатильностью дивидендов в качестве базовых защитных активов, дополняя их ETF с высокой денежной потоковой отдачей и ETF ценностных факторов, создавая комплексную стратегию для противостояния инфляции и рыночной волатильности.

Риск: инвестиции связаны с рисками, будьте осторожны.