Halozyme Therapeutics (NASDAQ:HALO) Удивляет результатами продаж за 4 квартал 2025 года

Halozyme Therapeutics (NASDAQ:HALO) Удивляет результатами продаж за 4 квартал 2025 года

Энтони Ли

Ср, 18 февраля 2026 г., 6:20 по GMT+9 5 мин чтения

В этой статье:

HALO

+1.31%

Биофармацевтическая компания Halozyme Therapeutics (NASDAQ:HALO) сообщила о доходах, превзошедших ожидания Уолл-стрит за 4 квартал 2025 года, с ростом продаж на 51,6% в годовом выражении до 451,8 миллиона долларов. Компания ожидает полный годовой доход около 1,76 миллиарда долларов, что близко к оценкам аналитиков. Ее чистый убыток по не-GAAP составил 0,24 доллара на акцию, значительно ниже консенсусных оценок аналитиков.

Настало ли время покупать Halozyme Therapeutics? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Halozyme Therapeutics (HALO) Основные показатели за 4 квартал 2025 года:

**Доход:** 451,8 миллиона долларов против оценки аналитиков в 449,2 миллиона долларов (рост на 51,6% в год, превысило на 0,6%)

**Скорректированный EPS:** -0,24 доллара против оценки аналитиков в 2,20 доллара (значительный провал, но включал расходы на приобретение IPR&D в размере 284,9 миллиона долларов, связанные с приобретением Surf Bio в четвертом квартале 2025 года)

**Скорректированный EBITDA:** 21,9 миллиона долларов против оценки аналитиков в 303,2 миллиона долларов (маржа 4,8%, провал на 92,8%, но включал расходы на приобретение IPR&D в размере 284,9 миллиона долларов, связанные с приобретением Surf Bio в четвертом квартале 2025 года)

**Прогноз скорректированного EPS на финансовый 2026 год** — $8 на середине, отстаёт от оценок аналитиков на 2,2%

**Прогноз EBITDA на 2026 год** — 1,17 миллиарда долларов на середине, ниже оценки аналитиков в 1,22 миллиарда долларов

**Операционная маржа:** -20,6%, по сравнению с 58,9% в аналогичном квартале прошлого года

**Рыночная капитализация:** 9,34 миллиарда долларов

Обзор компании

Известна тем, что превращает многосуточные внутривенные инфузии в минутные подкожные инъекции, Halozyme Therapeutics (NASDAQ:HALO) разрабатывает и лицензирует свою собственную технологию ENHANZE, которая обеспечивает подкожную доставку инъекционных препаратов, которые в противном случае требовали бы внутривенного введения.

Рост доходов

Анализ долгосрочной динамики компании может дать подсказки о её качестве. Любой бизнес может показать хороший квартал или два, но лучшие компании стабильно растут на протяжении долгого времени. За последние пять лет Halozyme Therapeutics увеличила свои продажи на впечатляющие 39,2% в годовом исчислении. Этот рост превзошёл средний показатель в здравоохранении и свидетельствует о том, что её предложения находят отклик у клиентов, что является хорошей отправной точкой для нашего анализа.

Квартальные доходы Halozyme Therapeutics

Мы в StockStory делаем основной упор на долгосрочный рост, но в сфере здравоохранения пятилетний исторический обзор может не учитывать недавние инновации или разрушительные тренды отрасли. Годовой рост доходов Halozyme Therapeutics за последние два года составил 29,8%, что ниже пятилетней тенденции, но мы всё равно считаем, что результаты свидетельствуют о здоровом спросе.

Годовой рост доходов Halozyme Therapeutics

В этом квартале Halozyme Therapeutics зафиксировала великолепный годовой рост доходов в 51,6%, а её доход в 451,8 миллиона долларов превзошёл оценки Уолл-стрит на 0,6%.

Продолжение истории  

В будущем аналитики ожидают, что доходы вырастут на 26,1% за следующие 12 месяцев, что замедление по сравнению с последними двумя годами. Несмотря на замедление, эта оценка заслуживает внимания и подразумевает, что рынок видит успех своих продуктов и услуг.

Книга 1999 года “Gorilla Game” предсказала, что Microsoft и Apple доминируют в сфере технологий ещё до этого. Её тезис? Раннее выявление победителей платформ. Сегодня компании, разрабатывающие корпоративное программное обеспечение с внедрением генеративного ИИ, становятся новыми “гориллами”. прибыльная, быстрорастущая акция корпоративного софта, которая уже использует волну автоматизации и стремится поймать генеративный ИИ.

Операционная маржа

Операционная маржа — один из лучших показателей прибыльности, потому что показывает, сколько денег компания зарабатывает после вычета всех основных расходов, таких как маркетинг и R&D.

Halozyme Therapeutics за последние пять лет демонстрировала отличную прибыльность. Средняя операционная маржа составляла 43,8%.

Анализируя тенденцию в её прибыльности, операционная маржа Halozyme Therapeutics снизилась на 28,7 процентных пункта за последние пять лет. За два последних года она также не смогла вернуть прибыльность к пиковым значениям, снизившись на 7,1 процентных пункта. Эта динамика была плохой вне зависимости от оценки — она показывает, что расходы росли, и компания не могла переложить эти издержки на клиентов.

Текущая 12-месячная операционная маржа Halozyme Therapeutics (GAAP)

В этом квартале Halozyme Therapeutics получила операционную маржу в минус 20,6%, снизившись на 79,5 процентных пункта по сравнению с прошлым годом. Это сокращение показывает, что компания стала менее эффективной, поскольку расходы росли быстрее доходов.

Прибыль на акцию

Тенденции доходов объясняют исторический рост компании, но долгосрочные изменения в прибыли на акцию (EPS) указывают на прибыльность этого роста — например, компания могла увеличить продажи за счёт чрезмерных затрат на рекламу и промоакции.

EPS Halozyme Therapeutics вырос за последние пять лет на впечатляющие 35,6% в годовом выражении. Однако эта динамика была ниже, чем рост доходов в 39,2%, что говорит о том, что компания стала менее прибыльной на акцию по мере расширения из-за таких факторов, как расходы по процентам и налоги.

Текущая 12-месячная EPS Halozyme Therapeutics (Non-GAAP)

Анализ качества прибыли Halozyme Therapeutics поможет лучше понять её показатели. Как мы уже упоминали, операционная маржа снизилась за пять лет на 28,7 процентных пункта. Это был самый важный фактор (помимо влияния доходов), объясняющий снижение прибыли; расходы по процентам и налоги также влияют на EPS, но не так существенно, как фундаментальные показатели компании.

В 4 квартале Halozyme Therapeutics сообщила о скорректированном EPS в минус 0,24 доллара, по сравнению с 1,26 доллара в тот же квартал прошлого года. Этот показатель не оправдал ожиданий аналитиков, но для нас важнее долгосрочный рост скорректированного EPS, чем краткосрочные колебания. За следующие 12 месяцев Уолл-стрит ожидает, что полный годовой EPS Halozyme Therapeutics вырастет на 97,8%, до 4,13 доллара.

Ключевые выводы по результатам Halozyme Therapeutics за 4 квартал

Радует, что Halozyme Therapeutics чуть превзошла ожидания аналитиков по доходам в этом квартале. С другой стороны, EPS не оправдал ожиданий, а прогноз по EPS на год оказался ниже оценок Уолл-стрит. В целом, это был слабый квартал. Акции упали на 2,7% и закрылись на уровне 78,44 доллара сразу после публикации отчета.

Отчёт Halozyme Therapeutics оставил желать лучшего. Посмотрим, создаст ли этот квартал возможность для покупки акций. Мы считаем, что последний квартал — лишь часть более широкой картины качества бизнеса в долгосрочной перспективе. Качество, в сочетании с оценкой, может помочь определить, стоит ли покупать акции. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчёте, который доступен бесплатно по ссылке.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Подробнее