Последнее время обсуждение RWA на блокчейне снова стало горячим, но я всё время чувствовал, что самое легко игнорируемое — это то, как выглядит «ликвидность». На цепочке тот TVL кажется довольно насыщенным, но когда нужно вывести средства, в условиях часто прописаны «T+X», «период окна», «может быть приостановлено» — это уже жестко, по сути, это скорее перенос ритма денежных потоков, а не превращение активов в токены, которые можно продать в любой момент.

Некоторые проекты при поддержке новых L1/L2 стимулов сразу показывают хорошие показатели, но старые пользователи жалуются «выкапывать и продавать» — у этого есть свои причины: стимулы создают торговую активность, а возможность и своевременность вывода — это две разные вещи. В любом случае, сейчас я смотрю на RWA, сначала читаю условия выкупа и приостановки, потом смотрю, кто занимается хранением/ликвидацией, и только в конце — на те кривые на цепочке.

Много тутуров, мне больше нравятся те, кто рисует чёткую схему потоков наличности и worst-case сценарии, меньше громких нарративов, больше «что делать, если реально застряли». Пока так, медленно собираю пазл.