Прибыль удвоилась, выход на международный рынок реализован! Разбор отчета за 2025 год компании J&T Express: от «следователя» к «мировому игроку»

Спрашиваете AI · Как цикл оптимизации затрат 极兔 стимулирует глобальную экспансию?

«Положительный цикл «оптимизация затрат — снижение цен — рост бизнеса — повторное снижение затрат»».

Автор | Гуантун

Редактор | Сяо Бай

30 марта, 极兔快递 (01519.HK) официально объявила о своих итогах за 2025 год: годовой доход составил 12,158 миллиарда долларов США, рост на 18,5%, скорректированная чистая прибыль — 430 миллионов долларов (примерно 30 миллиардов юаней), рост на 112,3%. Темпы роста прибыли не только значительно превосходят отечественных конкурентов, но и выделяются в глобальной индустрии экспресс-доставки!

В 2025 году, глобальный объем посылок 极兔 впервые превысил 30 миллиардов штук, достигнув 30,13 миллиарда, рост на 22,2%, среднесуточный объем посылок — 82,5 миллиона штук, рост на 22,6%, что также символизирует появление глобального логистического оператора, способного обрабатывать более 80 миллионов посылок в день.

Итак, в условиях, когда индустрия в целом отказывается от ценовой борьбы и переходит к конкуренции за ценность в 2025 году, почему 极兔 удается одновременно увеличивать объемы и прибыль, откуда берется «скорость 极兔»?

От доминирования в Юго-Восточной Азии до глобальных игроков: логика роста 极兔 в 2025 году

Давайте сначала найдем ответ в данных.

На данный момент, экспресс-услубы 极兔 охватывают 13 стран, включая Китай, и делят их на три основные региона: Китай, Юго-Восточная Азия и новые рынки.

Внутренний рынок обеспечивает текущий крупнейший объем бизнеса 极兔, в 2025 году обработано 22,07 миллиарда посылок, рост на 11,4%, доход — рост на 5%, что соответствует данным Национальной почтовой службы о ситуации в отрасли в прошлом году.

(Источник: данные Choice, графика: MVF APP)

Объективно говоря, после более чем двадцатилетнего быстрого развития, внутренний рынок экспресс-доставки Китая вошел в стадию высококачественного развития, в будущем ожидается синхронный рост с потребительским спросом.

В 2025 году, по рейтингу внутри страны, 极兔 поднялась на пятую позицию по объему бизнеса, при этом компания по-прежнему позиционирует себя как «следователь»; одновременно внутренний рынок рассматривается как «площадка для вывода талантов и моделей» для поддержки глобальной экспансии. В рамках обучения, обмена опытом и здоровой конкуренции с отечественными коллегами, внутренний рынок превращается в технологический плацдарм.

Юго-Восточная Азия, являющаяся базой 极兔, стала ключевым драйвером роста в 2025 году.

В 2025 году доход в Юго-Восточной Азии достиг 4,502 миллиарда долларов, рост на 40,0%; скорректированный EBIT — 538 миллионов долларов, рост на 77,5%; рентабельность EBIT — 11,9%, что на 2,5 процентных пункта выше по сравнению с прошлым годом.

По доле рынка, доля 极兔 в Юго-Восточной Азии выросла с 28,6% в 2024 году до 34,4% в 2025 году, уже шесть лет подряд занимая лидирующие позиции в отрасли. Объем посылок за год достиг 7,66 миллиарда, рост на 67,8%, что свидетельствует о полномасштабном улучшении по количеству, качеству и эффективности.

Новые рынки — Саудовская Аравия, ОАЭ, Мексика, Бразилия и Египет — являются наиболее заметной частью финансового отчета за 2025 год.

В 2025 году доход на новых рынках составил 870 миллионов долларов, рост на 51,1%; скорректированный EBIT впервые вышел в прибыль — 37,77 миллиона долларов. Это означает, что бизнес на новых рынках正式 вошел в «точку прибыльности», и может стать третьей кривой роста компании.

Внутренний рынок демонстрирует стабильный рост и высокое качество развития, база в Юго-Восточной Азии расширяет объемы, долю и прибыльность, а новые рынки достигли точки прибыльности — это логика за результатами 极兔 за 2025 год. За рубежом, он уже стал новым двигателем роста 极兔.

Высокая маржа и высокий рост: новые рынки как голубой океан возможностей

В отличие от насыщенного внутреннего рынка экспресс-доставки, где конкуренция достигла высокой насыщенности, в Юго-Восточной Азии и на новых рынках сохраняется значительный потенциал роста.

Начнем с Юго-Восточной Азии. В 2025 году номинальный ВВП региона достиг 4,1 триллиона долларов, рост на 4,9%, сохраняется высокая деловая активность, прогнозируется, что с 2026 по 2030 год среднегодовой рост ВВП составит 6,7%.

В регионе проживает 700 миллионов человек, медианный возраст — 30,9 лет, уровень урбанизации — 52,8%, а также продолжающийся рост рабочей силы, что создает историческую возможность для структурных преимуществ, потребительского потенциала и быстрого урбанизации.

По данным Frost & Sullivan, в 2025 году общий объем розничных продаж в регионе достиг 1,2 триллиона долларов, рост на 14%. Кроме того, доля молодежи до 15 лет составляет 23,3%, что естественно сочетается с привычками онлайн-шопинга и социальных сетей.

Бразилия и Мексика — крупнейшие рынки Латинской Америки — в 2025 году объем электронной коммерции достиг 60,93 и 58,63 миллиарда долларов соответственно, рост на 15,2% и 25,9%.

Что важнее, уровень проникновения электронной коммерции в этих странах остается низким: в Бразилии — 22,5%, в Мексике — 19,1%, значительно ниже китайских 46,8%.

Благодаря развитию экономики и диверсификации стратегий, в регионе Ближнего Востока также наблюдается ускорение отрасли.

В 2025 году объем розничных продаж электронной коммерции в трех странах региона (ОАЭ, Саудовская Аравия, Египет) достиг 42,37 миллиарда долларов, рост на 28,7% (по сравнению с 25,3% в 2024 году); объем посылок — 990 миллионов, рост на 20,8% (по сравнению с 17,9% в 2024); среднее количество посылок на человека — с 5,4 до 6,3, рост очевиден.

Кроме того, высокий уровень экономики в ОАЭ и Саудовской Аравии создает прочную основу для быстрого развития индустрии электронной коммерции и экспресс-доставки.

К концу 2025 года, 极兔 управляет 44 транзитными центрами, 300 грузовыми машинами и большим количеством вспомогательных транспортных средств, а также около 2000 точек обслуживания.

Еще одна важная финансовая новость — в этих регионах, как и в Юго-Восточной Азии, маржа по прибыли значительно выше, чем внутри страны: например, в 2025 году в Юго-Восточной Азии она достигла 19,66%, почти в три раза выше внутренней.

(Источник: данные Choice, графика: MVF APP)

Это означает, что по мере реализации потенциала Юго-Восточной Азии и новых рынков, рост 極兔 в будущем будет иметь еще больший запас по эффективности.

И поддержка этого роста — не только структурные преимущества региональных рынков, но и глобальная экосистема электронной коммерции, особенно социальная коммерция, которая глубоко перестраивает логистические потребности.

Понимание социальной коммерции и захват новых глобальных возможностей доставки

Социальная коммерция — это новая бизнес-модель, объединяющая создание контента, социальное взаимодействие и мгновенные транзакции, — стремительно меняет глобальный розничный ландшафт.

По данным Frost & Sullivan, в 2025 году объем розничных продаж через социальную коммерцию достиг 151,73 миллиарда долларов, рост на 39,1%, а в 2024 году — 33,2%, что свидетельствует о двухлетнем быстром росте.

С быстрым развитием социальной коммерции по всему миру, индустрия логистики также сталкивается с новыми возможностями структурного роста.

Уникальный формат работы социальной коммерции — короткие видео, прямые эфиры и продажи — делает акцент на мгновенном удовлетворении и импульсных покупках, что предъявляет новые требования к логистическим услугам.

Еще одна ключевая особенность — высокая чувствительность к затратам. Поскольку модель «бесплатной доставки» передает издержки платформам, логистические компании с масштабом и преимуществами по стоимости получают структурные возможности.

В 2025 году объем транзакций электронной коммерции в Юго-Восточной Азии достиг 151,73 миллиарда долларов, рост на 39,1%, доля в общем объеме электронной коммерции — 49,9%, почти половина рынка. Благодаря стратегическому партнерству с TikTok Shop, 极兔 стал их ключевым логистическим партнером в регионе.

Исследование компании Momentum Works показывает, что в четвертом квартале 2025 года среднесуточный объем доставленных посылок 极兔 достиг 26,5 миллиона, рост на 73,6%, основной прирост обусловлен доставками для TikTok Shop.

极兔 уже установила глубокие партнерские отношения с ведущими платформами — Shopee, Lazada, Pinduoduo, Taobao Tmall, SHEIN, Mercado Libre, Temu, а также с социальными платформами TikTok, Kwai, Kuaishou, Xiaohongshu.

Особенно тесное сотрудничество с SHEIN, Temu, TikTok и AliExpress — ключ к впечатляющим результатам в Юго-Восточной Азии и на новых рынках.

В 2025 году 极兔 заключила партнерство с крупнейшей латиноамериканской платформой Mercado Libre и получила награду «Лучший перевозчик года», что подтверждает уровень сервиса.

Как независимый сторонний логистический оператор, 极兔 не конфликтует с платформами и может предоставлять одинаково качественные услуги всем платформам. Это означает, что при сохранении высокого уровня сервиса, контроль затрат становится их главным конкурентным преимуществом.

Внутри страны, 极兔 снизила стоимость одной посылки до рекордных 0,28 долларов, создав мощную защиту от конкуренции.

На Юго-Востоке, благодаря масштабному эффекту, стоимость одной посылки снизилась до 0,48 долларов, что позволяет предлагать более конкурентные цены и одновременно повышать скорректированную EBIT- рентабельность до 11,9%, что является двусторонней победой.

Как говорится в отчете, благодаря преимуществам в стоимости, компания создала «положительный цикл — оптимизация затрат — снижение цен — рост бизнеса — повторное снижение затрат», взаимовыгодно сотрудничая с платформами и достигая двойного преимущества по доле рынка и затратам.

За последние годы, «выход на международный рынок» китайских экспресс-компаний часто воспринимался как история капиталовложений; однако финансовый отчет 极兔 за 2025 год делает этот рассказ реальностью.

Китайский рынок — это «учебная площадка» для 极兔, где формируются передовые операционные навыки и контроль затрат, которые затем системно экспортируются в Юго-Восточную Азию и далее на новые рынки.

В 2025 году 极兔 доказала, что конкурентоспособность китайской экспресс-отрасли уже вышла за рамки «ценовой войны» и стала уникальной защитной стеной в глобальной цепочке поставок.

Отказ от ответственности: Этот отчет (статья) основан на публичной информации компаний, обязанных раскрывать сведения в соответствии с законодательством (включая временные объявления, регулярные отчеты и официальные платформы). MVF стремится к объективности и честности, но не гарантирует точность, полноту или своевременность информации. Ни информация или мнения в этом отчете не являются инвестиционными рекомендациями. MVF не несет ответственности за любые действия, предпринятые на основе этого отчета.

Все вышеперечисленное — оригинальный материал MVF APP

Несанкционированное распространение преследуется по закону