Преодоление эпохи низких процентных ставок: публичные страховые компании используют дивидендные страховые полисы для реализации «комбинированных мер»

Вопрос AI · Как дивидендные страховые полисы могут стать оружием хеджирования рисков страховых компаний в условиях низких процентных ставок?

Годовой отчет пяти крупнейших публичных страховых компаний Китая на 2025 год полностью опубликован, и на поверхности возникает ясный сигнал трансформации: на фоне долгосрочного снижения процентных ставок и сокращения доходности фиксированных доходных продуктов ведущие страховые компании единодушно выводят дивидендные страховые полисы на передний план. 2 апреля журналисты Beijing Business обнаружили, что в 2025 году доля переменного дохода в годовых премиях по бизнесу China Life составляет почти 50%; доля новых страховых премий по дивидендным полисам в новых полисах China Pacific Life достигла половины; объем премий по дивидендным страховым полисам в страховых и медицинских продуктах Ping An достиг 918,87 млрд юаней, рост более чем на 40%; доля дивидендных полисов в общем объеме периодических платежей в New China Insurance постепенно увеличивается и в четвертом квартале 2025 года достигла 77%.

По мнению отраслевых экспертов, за этими цифрами скрывается переход от «жесткого исполнения обязательств» к «совместному разделению доходов». Этот продукт с «гарантированным минимумом + плавающей доходностью» становится новой опорой для обязательств страховых компаний.

Продажи дивидендных полисов в 2025 году идут активно

На фоне рыночной среды с долгосрочным снижением процентных ставок публичные страховые компании значительно ускорили трансформацию бизнеса в 2025 году, делая ставку на продукты с плавающей доходностью, такие как дивидендные полисы.

Согласно отчету China Ping An: в сегменте страхования жизни и здоровья объем премий по дивидендным полисам достиг 918,87 млрд юаней, рост на 41,28%.

Со стороны China Taibao говорится, что компания усиливает развитие продуктов с плавающей доходностью, в 2025 году объем новых премий по дивидендным полисам значительно вырос, доля новых премий по дивидендным полисам в новых полисах увеличилась до 50%, при этом доля новых премий по дивидендным полисам через агентский канал достигла 61,4%.

Несомненно, такой двукратный рост отражает быстрое увеличение принятия дивидендных полисов среди потребителей.

«Особенность дивидендных полисов — ‘безопасность капитала, плавающая доходность’, — анализирует отраслевой эксперт. — Это точно соответствует потребностям вкладчиков со средним уровнем риска». По мнению экспертов, именно это объясняет, почему в индустрии так широко ожидается рост популярности таких продуктов: «характеристики стабильной доходности уже стали редкостью».

Также в отчете New China Insurance за 2025 год говорится: «Мы сосредоточены на лидерстве в продуктовой линейке, повышая конкурентоспособность, полностью инициируя трансформацию дивидендных полисов, достигнув 119,33 млрд юаней в первом году премий по долгосрочным страховым продуктам; трансформация продуктов с дивидендными полисами показывает промежуточные результаты, доля дивидендных полисов в общем объеме периодических платежей увеличивается по кварталам, а в четвертом квартале 2025 года достигла 77%.»

Очевидно, что график роста дивидендных полисов у каждой страховой компании формирует контур активных действий по структурной перестройке продуктов. Почему же именно сейчас дивидендные полисы становятся общим консенсусом развития страховых компаний? Вице-исследователь Академии общественных наук Пекина Ван Пэн считает, что основная движущая сила трансформации — хеджирование рисков и совместное разделение доходов. В условиях долгосрочного снижения ставок страховые компании используют механизм плавающей доходности дивидендных полисов, чтобы разделить инвестиционное давление с клиентами, эффективно снижая риск потерь от жесткого исполнения обязательств и укрепляя устойчивость обязательственной базы.

Два канала: страхование жизни и банковское страхование — две ноги дивидендных полисов

Популярность продаж дивидендных полисов объясняется активностью двух каналов — индивидуального страхования и банковского страхования. В банковском канале дивидендные полисы уже стали безусловным лидером.

Недавно журналисты Beijing Business посетили отделения банков и обнаружили, что все больше финансовых менеджеров рекомендуют клиентам именно такие «с гарантией снизу и плавающей доходностью» дивидендные полисы.

По данным China Life за прошлый год, в 2025 году общий объем премий по банковскому каналу достиг 1108,74 млрд юаней, превысив триллионный рубеж, рост на 45,5%; объем новых премий — 585,06 млрд юаней, рост на 95,7%, при этом доля новых премий по дивидендным полисам увеличилась примерно на 15 процентных пунктов по сравнению с прошлым годом.

«Канал — это не только путь продаж, но и фильтр ценностей», — считает Ван Пэн. — В банковском канале, используя естественные предпочтения клиентов к управлению капиталом, достигается низкая стоимость и высокая эффективность, что ускоряет масштаб и ценность одновременно. В сегменте индивидуального страхования ключевыми являются профессиональные агенты, которые через глубокое общение могут объяснить сложную логику плавающей доходности, что является основой для удержания клиентов и долгосрочного развития бизнеса».

Вторая важная составляющая — это постоянное развитие канала индивидуального страхования. Заместитель генерального директора и главный финансовый директор China Ping An Фу Синь заявил на отчете о результатах, что в 2025 году доля бизнеса по дивидендным полисам в канале индивидуального страхования составит около 30%. В China Life говорится, что в 2025 году доля бизнеса по дивидендным полисам в первом году премий по индивидуальному страхованию достигнет почти 60%, став важной опорой новых продаж.

Для публичных страховых компаний трансформация продолжается. На пресс-конференции по итогам 2025 года руководитель New China Insurance Гон Синфэн отметил, что в 2026 году компания продолжит углублять работу по трансформации дивидендных полисов, сосредоточившись на расширении ассортимента продуктов, увеличении продаж дивидендных аннуитетов и усилении инноваций. Компания намерена использовать преимущества политики в области дивидендных страховых продуктов, усилить управление соответствием продуктов, продавать подходящие продукты подходящим клиентам, избегая продаж с вводящими в заблуждение практиками, чтобы повысить удовлетворенность клиентов. China Ping An также заявила, что в 2026 году дивидендные полисы останутся ключевым продуктом, и доля соответствующих бизнесов, вероятно, продолжит расти.

Следует учитывать, что при снижении предельной ставки страховые продукты с дивидендными полисами, заменяющие традиционные фиксированные доходные продукты, станут основным «открывающим успех» продуктом, однако механизм доходности «гарантированный минимум + плавающая часть» предъявляет более высокие требования к профессионализму агентов. Первоначальный спрос, вызванный этим, может привести к переизбытку предложений, что усложнит продажи.

Более того, до внедрения политики по снижению предельных ставок многие клиенты уже приобрели продукты типа увеличенной пожизненной страховки, что дополнительно усложняет дальнейшие продажи дивидендных полисов. В то же время отраслевые эксперты считают, что для повышения статуса дивидендных полисов потребуется время, и этот цикл может занять 3–5 лет.

Тем не менее, в условиях популярности дивидендных полисов агентам необходимо развивать навыки более глубокого понимания продуктов и коммуникации. Например, уметь ясно объяснить логику доходности, риски и отличия от других финансовых продуктов, помогая клиентам формировать разумные ожидания. Ван Пэн считает, что ключ к продажам дивидендных и сберегательных полисов — «точное соответствие», обеспечение совпадения свойств продукта с возможностями клиента по восприятию риска, исключая ложные обещания. Также компании нужно укреплять внутренние инвестиционные возможности, поскольку уверенность в продажах зависит от инвестиционной способности, и только стабильная прибыльность может поддерживать ожидаемую доходность дивидендов. Для предотвращения ценовых войн и повышения конкурентоспособности необходимо перейти от «простых контрактов» к комплексным экосистемам «гарантии + пенсионное/медицинское обслуживание», что повысит привлекательность продуктов.

Журналист胡永新, Beijing Business