Шангде Цзюгоу — квартальный отчет с иллюстрациями: выручка 470 миллионов юаней, чистая прибыль 38,4 миллиона юаней, снижение на 34% по сравнению с прошлым годом

Почему операционная прибыль растет, а чистая прибыль снижается?

Лэйди Вэй Лэй Цзяньпин 2 апреля

Shangde Education (NYSE: STG) недавно опубликовала финансовый отчет за 2025 год, по состоянию на 31 декабря 2025 года. В отчете указано, что доход Shangde Education за 2025 год составил 2,02 миллиарда юаней (примерно 289 миллионов долларов США), что на 1,5% больше по сравнению с 19,9 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года; общий счет (не по стандартам GAAP) за 2025 год составил 1,4674 миллиарда юаней (209,8 миллиона долларов США), а за 2024 год — 1,554 миллиарда юаней.

Количество новых студентов, поступивших в Shangde Education в 2025 году, составило 579 788 человек, в 2024 году — 674 649 человек, что на 14% меньше.

В 2025 году валовая прибыль Shangde Education составила 1,7555 миллиарда юаней (251 миллион долларов), в 2024 году — 1,6726 миллиарда юаней.

Чистая прибыль за 2025 год составила 365,6 миллиона юаней (52,3 миллиона долларов), в 2024 году — 342,1 миллиона юаней; рентабельность чистой прибыли — 18,1%, в 2024 году — 17,2%.

На 31 декабря 2025 года остаток отложенных доходов Shangde Education составлял 585,3 миллиона юаней (83,7 миллиона долларов), а на 30 декабря 2024 года — 916,5 миллиона юаней.

Shangde Education прогнозирует, что чистый доход за первый квартал 2026 года составит от 420 до 440 миллионов юаней, что на 9,8% — 13,9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Q4 доход Shangde Education — 470 миллионов, снижение на 2,7% по сравнению с прошлым годом

Доход Shangde Education за четвертый квартал 2025 года составил 470 миллионов юаней (примерно 67,2 миллиона долларов), что на 2,7% меньше по сравнению с 483 миллионами юаней за аналогичный период прошлого года.

Затраты за четвертый квартал 2025 года составили 62,1 миллиона юаней, что на 23,9% меньше по сравнению с 81,7 миллионами юаней за тот же период прошлого года.

Q4 валовая прибыль — 400 миллионов, валовая маржа — 87%

Валовая прибыль за четвертый квартал 2025 года составила 408 миллионов юаней (примерно 58,4 миллиона долларов), что на 1,6% больше по сравнению с 400 миллионами юаней за аналогичный период прошлого года. Валовая маржа за этот квартал — 87%.

Расходы — 300 миллионов, снижение на 14% по сравнению с прошлым годом

Расходы за четвертый квартал 2025 года составили 300 миллионов юаней, что на 13,8% меньше по сравнению с 350 миллионами юаней за тот же период прошлого года. В частности, расходы на маркетинг и продажи за этот квартал составили 255 миллионов юаней, что на 19% меньше по сравнению с 315 миллионами юаней в прошлом году; управленческие расходы — 40,2 миллиона юаней, что на 25,9% больше по сравнению с 32 миллионами юаней в прошлом году, главным образом из-за увеличения зарплатных расходов, связанных с административным и офисным персоналом. Расходы на разработку продуктов за четвертый квартал составили 7,7 миллиона юаней.

Q4 операционная прибыль — 100 миллионов, операционная маржа — 22%

Операционная прибыль Shangde Education за четвертый квартал 2025 года составила 105 миллионов юаней (примерно 15,04 миллиона долларов), что значительно больше 50,5 миллиона юаней за аналогичный период прошлого года. Операционная маржа — 22%.

За этот квартал в долгосрочные активы было списано 67,93 миллиона юаней в виде убытков от обесценения, в то время как в прошлом году эта сумма входила в доход.

Q4 чистая прибыль — 38,4 миллиона, снижение на 34% по сравнению с прошлым годом

Чистая прибыль за четвертый квартал 2025 года составила 38,4 миллиона юаней, что на 34% меньше по сравнению с 57,8 миллионами юаней за аналогичный период прошлого года. EBITDA (non-GAAP) за этот квартал — 83,74 миллиона юаней.

На 31 декабря 2025 года наличные и их эквиваленты, а также ограниченные денежные средства Shangde Education составляли 577 миллионов юаней (примерно 82,5 миллиона долларов), краткосрочные инвестиции — 235,9 миллиона юаней.

——————————————

Лэйди Вэй основан медийным человеком Лэй Цзяньпином. При цитировании указывайте источник.