Последнее время в чате снова обсуждают скриншоты регулирования стабильных монет, аудит резервов, а также слухи о "отвязке"... Честно говоря, меня больше волнует следующее: если ты используешь стабильные монеты для маркет-мейкинга в AMM, не думай, что это просто получение процентов. Кривая AMM по сути — это изменение цены, и твоя позиция пассивно меняется: если цена растет — ты продаешь, падает — покупаешь, и так возникает непостоянная потеря, которая в итоге может привести к тому, что ты зарабатываешь на комиссиях, а теряешь на относительной доходности.

Проведем аналогию: ты ставишь палатки у входа в жилой комплекс, продавая воду и хлеб, при этом все обмены должны происходить по определенному соотношению. Чем больше людей приходит, тем больше ты склонен продавать в одну сторону, и только при пополнении запасов понимаешь, что не успел за ростом цен в супермаркете… В любом случае, я сейчас смотрю на пул не с точки зрения APR, а по волатильности, глубине и тому, сможет ли он выдержать ликвидацию или откат в худшем сценарии. Маркет-мейкинг — это не пассивный доход, особенно во время эмоциональных рынков.