Итак, Уоррен Баффет наконец ушел в отставку после шести десятилетий руководства Berkshire Hathaway.

Интересно не только то, что он ушел, но и то, что его портфельные решения говорят нам о том, куда движутся умные деньги в 2026 году.

Баффет всегда покупал акции так, будто владеет ими вечно.
Это долгосрочное мышление формировало всё, что держала Berkshire.
Даже после передачи руководства его отпечатки остаются на портфеле, и некоторые из этих позиций сейчас выглядят довольно привлекательно.

Возьмем Alphabet.
Прошлой весной люди опасались, что AI Google отстает.
Акции пострадали.
Но затем компания вложила от $91 до $93 миллиардов в капитальные расходы на инфраструктуру AI, и внезапно сценарий изменился.
Gemini стал лучше, Waymo начал привлекать внимание, и инвесторы поняли, что Google не спит.

Вот что привлекло мое внимание:
В третьем квартале 2025 года команда Баффета закупилась акциями Alphabet, приобретя более 17,8 миллиона акций.
Это не случайное изменение портфеля.
Это уверенность.
Они добавили почти 4,3 миллиарда долларов к позиции, доведя её до почти 2% от общего портфеля Berkshire.
Даже при наличии у Berkshire около $382 миллиардов наличных, такая сфокусированная ставка важна.

Оценка тоже интересна.
Alphabet торгуется по коэффициенту P/E 31, что фактически совпадает с средним по S&P 500.
Для акции из «Великолепной семерки» это одна из более дешевых.
Компания все еще генерирует огромный свободный денежный поток — почти $74 миллиардов в прошлом году, даже не считая капитальных затрат.
Это означает, что инвестиции в AI не убивают прибыльность; они сосуществуют с ней.
По мере того, как компания продолжает совершенствовать технологии и продвигать инновации в AI, есть реальный потенциал для роста акций.

Далее — Amazon.
Другая история, та же тема.
Amazon также делает крупные ставки на AI — $120 миллиардов в капитальных расходах за последние 12 месяцев.
Это серьезные деньги.
Но при этом они все еще генерируют $15 миллиардов свободного денежного потока сверх этих затрат.
Инвестиции в AI должны открыть ценность в облачных сервисах, электронной коммерции и цифровой рекламе.

Однако у Amazon были сложные несколько месяцев.
Акции оставались без изменений, пока инвесторы уходили из AI-компаний, а AWS сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны Microsoft Azure и Google Cloud.
Эта конкуренция отражается в цене акций.
Но команда Баффета держит большинство своих акций Amazon с 2019 года и перестала продавать в 2023-м.
Очевидно, их не пугает ситуация.

Что изменилось — это оценка.
Теперь Amazon торгуется по 32-кратному P/E, чуть дороже Alphabet.
Для компании с таким уровнем свободного денежного потока и поддержкой AI — это неплохая точка входа.

Общий паттерн здесь довольно очевиден:
Покупки акций Баффета показывают, что он ставит на лидеров AI с реальной генерацией наличных, а не только на хайп.
И Alphabet, и Amazon при этом зарабатывают свободный денежный поток, активно инвестируя в будущее.
Это та стратегия, которая обычно приводит к превосходной доходности.

Если вы хотите понять, куда реально вкладывают деньги опытные инвесторы в 2026 году, наблюдение за действиями Баффета — всё равно, что иметь самый умный план.
Эти две позиции предполагают, что лучшие доходы могут принести компании, инвестирующие в AI, уже имея бизнес-модель, которая позволяет финансировать эти инвестиции без разрушения доходов акционеров.
Это редкость, и именно поэтому эти акции Баффета заслуживают внимания.