Интересно, как выглядит портфель с более чем $100 миллиардами? Только что проверил последние отчеты о владениях фонда Билла Гейтса, и разбивка честно говоря довольно много говорит о его подходе к инвестициям.

Его крупнейшая ставка всё ещё на Microsoft примерно в $15 миллиардов — логично, учитывая, что он буквально создал компанию в 1975 году. Но вот что привлекло мое внимание: вторая по величине позиция — Berkshire Hathaway примерно в $10 миллиардов. Это около пятой части всего портфеля. Можно читать любые аналитические обзоры, но всё сводится к тому, что Гейтс уважает подход Баффета к распределению капитала на протяжении десятилетий.

Затем есть ещё три компании, входящие в топ-5: Waste Management, Canadian National Railway и Caterpillar. На первый взгляд кажется случайным, но на самом деле здесь есть закономерность. Все три — это тип компаний, к которым Баффет всегда тяготел — прочные конкурентные преимущества, сильные барьеры для конкурентов и предсказуемые денежные потоки. Тот факт, что бизнес-стратегия Гейтса склоняется в этом направлении, говорит о том, как он оценивает долгосрочную ценность.

Интересно, насколько диверсифицирован весь портфель — почти два десятка позиций. Можно было бы подумать, что при таком капитале распределение будет более концентрированным, но это не так. Само разнообразие — это заявление о управлении рисками.

Если вам интересно, чем инвестиционное мышление миллиардеров отличается от обычного выбора акций, этот портфель — практически мастер-класс. Вложения не яркие или модные — это просто надежные, устойчивые бизнесы, которые приносят доход из года в год.