最近看到一个有意思的现象：在这波市场调整中，其实还是能找到一些被低估的机会。S&P 500虽然估值看起来有点贵（近30倍PE），地缘政治风险也在升温，但如果你能忽略短期噪音、打算长期持有，还是有不少值得上车的标的。

Я недавно заметил интересное явление: в этой волне рыночной коррекции всё ещё можно найти недооценённые возможности. Хотя оценка S&P 500 кажется немного дорогой (приблизительно 30-кратный PE), и геополитические риски усиливаются, если игнорировать краткосрочный шум и планировать держать долгосрочно, есть много акций, которые стоит покупать.

我特别关注两只股票来买进：阿里巴巴和直觉机器公司。这两个都有潜力把1000美元的小投资变成更大的回报。

Я особенно сосредоточен на двух акциях для покупки: Alibaba и Intuitive Machines. У обеих есть потенциал превратить небольшие инвестиции в 1000 долларов в более крупную прибыль.

先说阿里巴巴。这家中国最大的电商和云基础设施公司，现在的股价比2020年10月的历史高点低了超过50%。为什么跌这么狠？主要有三个原因。2021年被罚了一笔创纪录的罚款，监管层还禁止淘宝和天猫搞排他性交易和激进的亏本促销。这直接削弱了它对竞争对手的防御。再加上疫情期间消费者缩手，云服务客户也在勒紧裤腰带。美中贸易冲突更是吓跑了一批美国投资者。

Давайте начнём с Alibaba. Эта китайская крупнейшая компания в области электронной коммерции и облачных инфраструктур сейчас торгуется на более чем 50% ниже своего исторического пика октября 2020 года. Почему так сильно упала? Есть три основные причины. В 2021 году ей был вынесен рекордный штраф, регуляторы также запретили Taobao и Tmall устраивать эксклюзивные сделки и агрессивные убыточные акции. Это напрямую ослабило её защиту от конкурентов. Плюс во время пандемии потребители стали тратить меньше, а клиенты облачных сервисов — ужимать расходы. Торговая война между США и Китаем также отпугнула часть американских инвесторов.

但阿里没有躺平。它在海外市场扩张——东南亚的Lazada、土耳其的Trendyol、南亚的Daraz，还有跨境电商平台AliExpress。同时菜鸟物流也在加速，用AI优化推荐和商家工具，缩短配送时间。云业务这块更有意思——Qwen大模型的快速成长给云服务带来了新的增长引擎。分析师预计从2025财年到2028财年，阿里的收入和EPS年复合增长率分别能达到8%和10%。虽然高增长时代过去了，但18倍的PE估值确实便宜。

Но Alibaba не сложила руки. Она расширяет присутствие на зарубежных рынках — Lazada в Юго-Восточной Азии, Trendyol в Турции, Daraz в Южной Азии, а также платформу для международной электронной коммерции AliExpress. В то же время Cainiao Logistics ускоряет развитие, используя ИИ для оптимизации рекомендаций и инструментов для продавцов, сокращая время доставки. В облачном бизнесе всё интереснее — быстрый рост крупной модели Qwen создает новый двигатель роста для облачных услуг. Аналитики прогнозируют, что с финансового года 2025 по 2028 доходы и EPS Alibaba будут расти в среднем на 8% и 10% в год соответственно. Хотя эпоха высокого роста прошла, оценка по PE в 18 раз действительно кажется дешевой.

再看直觉机器公司，这家做月球着陆器和探测车的公司最近很火。去年2月送了Odysseus上月球（这是NASA自1972年以来的首次登月），今年3月又送了Athena。后面还有第三个任务IM-3在计划中。它和NASA的合同不止登月，还包括月球地形车、近空网络服务、月球通讯和物流解决方案。长期来看，直觉机器想变成太空运输服务的"一站式商店"，最近还收购了Lanteris Space Systems来加速这个转变，同时降低对NASA任务的依赖。

Рассмотрим Intuitive Machines. Эта компания, которая занимается луноходами и исследовательскими аппаратами, недавно стала очень популярной. В феврале прошлого года она отправила на Луну Odysseus (это первый посадочный аппарат NASA с 1972 года), а в марте — Athena. В планах ещё третий миссия — IM-3. Контракты с NASA включают не только посадку на Луну, но и лунные роверы, наземные сети, лунную связь и логистические решения. В долгосрочной перспективе Intuitive Machines хочет стать «магазином под ключ» для космических перевозок, недавно она приобрела Lanteris Space Systems, чтобы ускорить этот переход и снизить зависимость от миссий NASA.

增长数据很诱人：2025到2027年收入预计翻五倍，2026年转正，2027年净利润再翻五倍。这种爆炸性增长的公司却只有2倍的PS估值。问题也存在——前两个着陆器都在落地时翻了，数据返回受限。如果IM-3也出问题，NASA可能会重新考虑。联邦支出削减也可能影响合同。竞争对手也在增加。但一旦扛过这些挑战，股价空间很大。

Росточные показатели очень привлекательны: ожидается, что доходы с 2025 по 2027 годы увеличатся в пять раз, а к 2026 году компания выйдет на прибыль, а к 2027 — прибыль снова вырастет в пять раз. У этой взрывной компании оценка по PS всего в 2 раза выше. Есть и проблемы — первые два посадочных аппарата потерпели неудачу при посадке, данные возвращались с ограничениями. Если IM-3 тоже столкнется с проблемами, NASA может пересмотреть свои планы. Сокращение федеральных расходов также может повлиять на контракты. Конкуренция растет. Но если преодолеть эти трудности, потенциал роста очень большой.

现在要不要买这些stock to buy？这取决于你的风险承受度和时间框架。但从长期价值来看，这两个都值得关注。

Стоит ли сейчас покупать эти акции? Всё зависит от вашей терпимости к рискам и временного горизонта. Но с точки зрения долгосрочной ценности оба варианта заслуживают внимания.