Только что изучил последние отчеты о доходах, и в розничном секторе происходит что-то интересное. Walmart показывает хорошие результаты — за последний год рост более 30%, что является солидным показателем, учитывая, что общий рынок вырос всего на 18,5%. Даже после их недавнего отчета о доходах акции по-прежнему держат прибыль, полученную в начале этого года.

Меня поразило, что их электронная коммерция теперь полностью прибыльна и составляет около 18% от общего дохода. Их показатели по магазинам в США выросли на 4,6%, превзойдя ожидания, а онлайн-продажи выросли на 27% по сравнению с прошлым годом. Но вот что важно — их рекламный бизнес действительно ускоряется. В прошлом году они заработали 6,4 миллиарда долларов на рекламе, что на 46% больше. Именно здесь происходит настоящее расширение маржи для них.

Доходы Home Depot тоже были хорошими, хотя рынок домашних ремонтов остается довольно сложным из-за высоких цен на жилье и ипотечных ставок, которые все еще сдерживают спрос. Их показатели по магазинам выросли всего на 0,4%, но они превзошли ожидания, которые предполагали снижение.

Рассматривая более широкий розничный сектор, около 22 из 30 компаний в секторе розничной торговли в S&P 500 уже опубликовали результаты за четвертый квартал. В секторе розничной торговли прибыль выросла на 6,9%, а доходы — на 8,6%, хотя только половина компаний превзошла ожидания по прибыли. Отчет Amazon за четвертый квартал был интересным — прибыль выросла на 5,9%, а доходы — на 13,6%. Если исключить Amazon, картина роста прибыли в секторе розничной торговли выглядит немного иначе.

За полный 2025 год сектор розничной торговли ожидает рост прибыли на 12,1% при увеличении доходов на 6,4%. В целом показатели довольно хорошие, хотя явно есть различия в зависимости от компаний. Розничный сектор остается смесью традиционных операторов с физическими магазинами, адаптирующихся к электронной коммерции, и чисто цифровых игроков, каждый со своей динамикой.