Только что посчитал цифры по первичному публичному предложению Microsoft 1986 года, и честно говоря, математика немного безумная, когда начинаешь задумываться.

Итак, вот в чем дело — в марте 1986 года Microsoft вышла на биржу по цене $21 за акцию. Если бы вы вложили тогда 1000 долларов, то купили бы 47 акций. Звучит скромно, правда? Но если пересчитать на сегодня, то эта инвестиция бы стоила более 3,2 миллиона долларов. И это даже без учета дивидендов.

Почему это важно? Потому что Microsoft — это в основном учебник того, что происходит, когда компания делает ставку на долгосрочные инновации вместо погонь за быстрыми прибылями. Начинали с фокуса на программное обеспечение для ПК — Windows, Office, и тому подобное. Но настоящая история — как они эволюционировали.

Подумайте, где они сейчас. Azure побеждает в облачных вычислениях, растет на 35% в год, в то время как общий бизнес увеличивается всего на 11%. Это тот самый разрыв, который показывает, куда действительно течет деньги. Ожидается, что инфраструктура облака достигнет 1,5 триллиона долларов в год к 2030 году, по сравнению с примерно $483 миллиардами в 2022 году. Microsoft занимает центральное место в этом расширении.

Конечно, 2022 год был тяжелым. Акции упали на 28%, продажи Xbox снизились, Surface не зажег, и был весь этот драматический процесс с приобретением Activision Blizzard, когда FTC пыталась заблокировать сделку. Но важное — фундаментальные показатели бизнеса остаются крепкими. Доходы выросли с $197 миллионов при IPO в 1986 году до $198 миллиардов к 2022 году. Это тысячеразовый рост за четыре десятилетия.

Компания провела девять сплитов акций за эти годы, чтобы акции оставались доступными, что на самом деле показывает уверенность в долгосрочной траектории. Если бы вы держали эти первоначальные 47 акций через все сплиты, то сегодня у вас было бы 13 536 акций. По текущим ценам это приносит серьезное богатство.

И вот что самое интересное — Microsoft начала платить дивиденды в 2003 году. Если бы вы просто держали и не продавали, то получили бы 341 513 долларов в совокупных дивидендах с той первоначальной ставки в 1000 долларов. Текущий квартальный дивиденд составляет 0,68 доллара за акцию, что означает, что вы все еще получаете около 36 000 долларов в год. Это в 36 раз больше вашей начальной инвестиции — только в виде ежегодного дохода.

Послушайте, рынок был волатильным, ставки меняются, потребительские расходы сокращаются. Но Microsoft работает в стольких разных отраслях — программное обеспечение, облака, игры, оборудование — что по сути диверсифицировано внутри самой себя. Компании, которые вышли на IPO в 1986 году вместе с Microsoft, в основном исчезли или были поглощены. Microsoft просто продолжала эволюционировать.

Настоящий урок здесь не только о Microsoft, хотя они, безусловно, — надежная долгосрочная инвестиция. Речь идет о терпении и о том, чтобы позволить сложному росту делать свою работу. Да, будут годы спада. Но если смотреть на горизонте в 40 лет, траектория довольно ясна.

Когда акции упали с своих максимумов, некоторые уже говорят о том, хорошая ли это точка входа. Я бы сказал, что это зависит от вашего временного горизонта, но если рассматривать многодецидный период, фундаментальные показатели это подтверждают. Просто не ждите быстрого богатства — это такой тип инвестиций, где настоящая магия происходит, когда перестаешь ежедневно смотреть на цену и просто позволяешь ей расти.