Торговля опционами может казаться сложной, когда вы только начинаете — так много стратегий, что легко запутаться. Но вот в чем дело: практически для каждого рыночного условия найдется своя стратегия. Одна из них, которая привлекла много внимания в последнее время, — это железный кондор, и честно говоря, у нее одно из самых крутых названий в инвестировании.

Итак, что именно такое железный кондор? Это стратегия с четырьмя позициями по опционам на одну акцию. Вы покупаете и продаете два пут-опциона с разными ценами исполнения, а также покупаете и продаете два колл-опциона с разными ценами исполнения. Все четыре контракта истекают в один и тот же день. Вся идея — получать прибыль, когда цена акции остается относительно стабильной — когда волатильность низкая, и цена просто стоит на месте. Если вы ставите на то, что цена акции к моменту истечения будет находиться между средними ценами исполнения, это ваш вариант.

Красота железных кондоров в встроенной защите. Ваши самые высокие и низкие цены исполнения действуют как ограничители, ограничивая как потенциальную прибыль, так и риск убытков. Но есть и обратная сторона — ограниченный риск означает и ограниченный потенциал прибыли. Идеальный сценарий? Когда все четыре опциона истекают бесполезными, что происходит только если цена акции остается в той самой средней зоне, на которую вы ориентируетесь.

Теперь есть два варианта. Длинный железный кондор сочетает в себе медвежий пут-спред и бычий колл-спред. Это стратегия с чистым дебетом — вы платите заранее. Максимальная прибыль достигается, если цена акции к моменту истечения окажется выше самой высокой цены исполнения или ниже самой низкой. Минус? Эта стратегия становится дорогой из-за комиссий по четырем отдельным контрактам.

Затем есть короткий железный кондор, где применяется стратегия с кредитом — вы получаете деньги сразу. Эта стратегия сочетает бычий пут-спред и медвежий колл-спред, и она с чистым кредитом — вы зарабатываете при входе в сделку. Максимальная прибыль достигается, когда цена остается между короткими ценами исполнения опционов к моменту истечения. Кредитный железный кондор привлекателен тем, что вы получаете оплату за вход в сделку, но опять же, комиссии за четыре контракта могут значительно снизить вашу прибыль.

Вот что трейдеры часто упускают из виду: комиссии могут полностью уничтожить вашу прибыльность при использовании таких стратегий. Когда у вас четыре разных цен исполнения и четыре контракта, сборы брокера быстро накапливаются. Прежде чем даже думать о выполнении железного кондора, узнайте, сколько берет ваш брокер. Это может стать решающим фактором между успехом и провалом.

Обе версии имеют две точки безубыточности — одну сверху, другую снизу. Если вы используете длинный железный кондор, нижняя точка безубыточности — это цена исполнения длинного пута минус ваш чистый дебет. Верхняя — цена исполнения длинного колла плюс ваш чистый дебет. Для короткого железного кондора вы вычитаете или добавляете полученный чистый кредит.

Главный вывод? Железные кондоры — это продвинутая стратегия, но они идеально подходят для трейдеров, которые считают, что рынок будет скучным какое-то время. Просто убедитесь, что вы понимаете механику, учитываете влияние комиссий и точно знаете, где ваши зоны прибыли и убытка, прежде чем входить в сделку.