Итак, я недавно копался в биотехнологическом рынке и наткнулся на кое-что, что действительно застало меня врасплох. Большинство акций биотехнологий оцениваются так, будто они уже завтра излечат рак, верно? Но затем находишь компанию, у которой есть реальные доходы, реальные пациенты и цена акции, которая не полностью оторвалась от реальности. Это достаточно редкое явление, чтобы за ним следить.

Harmony Biosciences (HRMY) — это имя, которое не знает каждый, но компания делает что-то умное, что многие мелкие игроки в биотехнологиях упускают. Вместо того чтобы конкурировать напрямую с фармацевтическими гигантами по крупным заболеваниям, таким как рак или сердечные болезни, они сосредоточились на редких неврологических расстройствах. В частности, нарколепсии.

Вот что делает это особенно интересным с точки зрения рынка биотехнологий: Harmony получила одобрение FDA на препарат питолизант (продается как Wakix) в 2019 году, и это до сих пор единственное неконтролируемое лечение нарколепсии. Это довольно крепкая защита. Из примерно 170 000 пациентов с нарколепсией в США (включая диагностированных и недиагностированных), за пять лет уже около 8 000 человек приняли этот препарат. Это один из самых сильных запусков в области редких заболеваний.

Что я нахожу убедительным, так это то, как они сейчас позиционируются. Wakix уже приносит доход и прибыль. Они не просто компания с перспективами, надеющейся на один крупный прорыв. Денежные потоки от Wakix финансируют их исследования других редких неврологических состояний, что позволяет им развивать свой портфель без растрат капитала, как делают большинство ранних биотехнологических компаний.

Рынок биотехнологий за последние десять лет стал довольно насыщенным. Все гонятся за следующей историей мажорного успеха. Но иногда настоящая ценность в компании, которая уже доказала свою способность реализовать проекты, имеет реальный продукт с реальным спросом и не оценивается так, будто он удвоится за ночь. Вот в чем суть.

Я буду следить за развитием их портфеля и за тем, смогут ли они повторить успех Wakix в других областях редких заболеваний. Если да, то это может стать одной из тех историй на рынке биотехнологий, где цена акции действительно имеет смысл при текущих уровнях, а не требует чуда для оправдания оценки. Стоит держать это в поле зрения, если вы интересуетесь этим сектором.