Оборачиваясь к тому, как прошел 2025 год, я задумываюсь о том, что действительно может повлиять на рынки в оставшейся части 2026 года. Индекс S&P 500 только что завершил третий подряд год с солидными двузначными прибылью, и честно говоря, многое из этого было обусловлено нарративом вокруг ИИ. Такие компании, как Nvidia, выросли примерно на 40%, Palantir подскочила на 140%, а CoreWeave более чем утроилась с момента IPO в марте до июня. Довольно дикая гонка.

Но вот что, по моему мнению, произойдет дальше: рынок начнет отделять настоящих победителей в области ИИ от хайпа. Мы уже видим это происходящим. Компании, у которых нет ясного пути к прибыльности, становятся все труднее оправдать, и инвесторы начнут требовать реальные результаты. Топ-10 акций в сфере ИИ уже не будут просто теми, у которых лучше маркетинг — это будут компании с реальными конкурентными преимуществами, стабильным ростом и искренним долгосрочным потенциалом. Nvidia и Amazon явно соответствуют этим критериям, но есть и меньшие игроки, которые могут удивить.

Тем не менее, я не думаю, что 2026 останется исключительно годом ИИ. Вероятно, мы увидим перераспределение капитала в другие сектора — здравоохранение, потребительские товары, промышленность. Начинающие инвесторы в ИИ, скорее всего, фиксируют прибыль и диверсифицируют портфели, что логично. Если вы давно в технологическом секторе, сейчас самое время расширить свой портфель за счет других отраслей. Это просто разумное управление рисками.

Еще одна вещь, которую я замечаю: акции с дивидендами скоро получат гораздо больше внимания. Пока все гонялись за ракетами ИИ, надежные дивидендные акции оставались в тени. Это не просто скучные старые технологические компании — сюда входят здравоохранение, потребительский сектор, промышленность с хорошими доходностями. Когда люди ищут стабильность и пассивный доход, эти акции становятся гораздо более привлекательными. Топ-10 лучших акций этого года могут включать и некоторые из этих недооцененных дивидендных игроков.

Глядя на оценки, коэффициент Шиллера CAPE достиг 39 к концу 2025 года — уровня, который мы видели всего один раз в истории. Это дорого. Я предсказываю, что в 2026 году мы увидим некоторое сжатие этого показателя, и честно говоря, это было бы здорово. Это создаст реальные возможности для покупок вместо тех ралли, вызванных FOMO. Когда оценки нормализуются, реальные инвесторы смогут строить позиции по разумным ценам.

Еще одна вещь, за которой стоит следить — акции квантовых вычислений. Этот сектор рос на хайпе, и да, технология еще годы от того, чтобы стать действительно полезной. Но компании вроде IonQ и крупные игроки вроде Alphabet делают прогресс, и любой прорыв может мгновенно поднять эти акции вверх. Если ищете возможности для роста, иметь небольшую долю в надежных квантовых компаниях имеет смысл — только помните, что это долгосрочные инвестиции.

Итог: 2026 год, скорее всего, будет годом качества вместо нарратива, диверсификации вместо концентрации и поиска ценности там, где люди перестали смотреть. Топ-10 инвестиционных возможностей могут уже не быть только в сфере ИИ. Следите за тем, что действительно работает, а не только за тем, что привлекает заголовки.