Я заметил кое-что интересное в том, как компании управляют доходами акционеров в последнее время. Пока все говорят о дивидендах, есть целая другая стратегия, которая тихо становится масштабной — выкуп акций.

Вот что привлекло мое внимание: только в 2025 году компании из индекса S&P 500 потратили около $1 триллионов на выкуп собственных акций. Это гораздо больше, чем $750 миллиардов, выплаченных в виде дивидендов. Но если посмотреть на рынок ETF, то существует множество фондов, ориентированных на дивиденды, но почти нет тех, что специально захватывают тренд выкупа акций. Это довольно странный пробел на рынке.

Именно здесь вступает в игру ETF Invesco BuyBack Achievers (PKW). Если вы хотите получить экспозицию в компании, которые действительно серьезно относятся к сокращению количества акций через выкуп, этот ETF по выкупу акций обладает довольно умной методологией.

Главное в PKW — это то, что он не просто отслеживает любую компанию, объявляющую о программе выкупа. Индекс требует, чтобы доля акций, находящихся в обращении, действительно сократилась как минимум на 5% за последние 12 месяцев. Это важнее, чем кажется. Многие компании объявляют о больших программах выкупа, но их компенсации на основе акций нивелируют эффект. Они говорят одно, а делают другое. Этот ETF исключает такие компании, что, честно говоря, очень ценно, если вы ищете подлинное сокращение количества акций.

Когда компании уменьшают количество акций, их EPS естественно улучшается — это просто математика деления чистой прибыли на меньшее число акций. Но настоящая ценность — в разборе по секторам. Можно было бы ожидать, что сектор технологий доминирует в выкупах, учитывая, сколько он тратит, но технологии составляют всего около 5% веса этого фонда, потому что не достаточно технологических компаний достигают этого порога в 5% сокращения.

Здоровье тоже интересно. Несмотря на опасения по поводу тарифов, сектор здравоохранения показал самое большое процентное увеличение расходов на выкуп в третьем квартале 2025 года, и он почти составляет 12% портфеля. Но настоящая история в том, что именно сектор финансовых услуг показывает реальное сокращение количества акций. Этот сектор занимает почти 31% фонда.

Расходы по управлению составляют 0,62% в год, что вполне разумно для такого специализированного ETF, ориентированного на выкуп.

Учитывая текущую ситуацию, когда активность по выкупам продолжает расти, наличие инструмента для систематического доступа к компаниям, действительно приверженным сокращению количества акций, кажется очень ценным. Это не самый насыщенный сегмент рынка ETF, и именно поэтому за ним стоит внимательно следить.