Только что заметил кое-что интересное, глядя на последние данные о позициях хедж-фондов. Amazon абсолютно доминирует в том, что сейчас покупают институциональные инвесторы. Балл насыщенности достиг 99, что в основном означает, что он присутствует в большем числе портфелей хедж-фондов, чем что-либо другое. Microsoft и Nvidia идут следом с показателями 82 и 80 соответственно.

Это логично, если подумать о временных рамках. Эти технологические акции сильно упали в конце прошлого года и в начале 2026-го. Amazon снизился почти на 20% с октября, сейчас торгуется примерно по 28-кратной прогнозной прибыли, что на самом деле разумно для компании такого масштаба. Да, люди паниковали из-за 200 миллиардов капитальных затрат на инфраструктуру ИИ, но хедж-фонды, похоже, считают это необходимым шагом для сохранения конкурентоспособности AWS. Уолл-стрит тоже в основном за — 92% аналитиков оценивают её как покупку.

Microsoft в той же ситуации. Прогнозный P/E снизился до 30 к концу 2025 года, снизившись примерно на 20% за текущий год. Nvidia всё ещё дорогая с P/E 55, но прогнозный мультипликатор всего 29, а PEG за пять лет — 1, так что долгосрочная ценность с точки зрения роста выглядит оправданной.

Интересно, что хедж-фонды по сути делают ставку на то, что расходы на инфраструктуру ИИ окупятся. Будет ли это на самом деле — другой вопрос, но когда видишь такой концентрированный покупательский давление на несколько гигакаповых технологических компаний, стоит обратить внимание на то, что делают умные деньги.