Только что наблюдал, как рынок полностью потрясен этими заголовками о тарифах, и честно говоря, если вы торгуете акциями, вам нужно понять, что на самом деле происходит, когда всё быстро идет не так. Индекс VIX только что достиг 60 внутри дня — такого не было с апреля 2020 года — так что автоматические ограничения, вероятно, сейчас на уме у всех.

Вот что большинство трейдеров упускают: на самом деле существует две разные системы защиты. Во-первых, есть рыночные автоматические ограничения, которые останавливают весь индекс S&P 500, если он падает достаточно сильно. Уровень 1 — падение на 7% (15-минутная пауза), Уровень 2 — 13% (еще одна 15-минутная пауза), а Уровень 3 — самый серьезный — падение на 20%, и тогда всё закрывают на весь день. В последний раз мы видели это в марте 2020 года, когда всё было абсолютным хаосом.

Но вот что я нахожу более интересным для активных трейдеров: система автоматических ограничений для отдельных акций, официально называемая Limit Up-Limit Down или LULD. Здесь отдельные акции при слишком резких движениях приостанавливают торги. Эта система предотвращает полное сумасшествие с отдельной ценой, устанавливая ценовые «кордоны» — если акция выходит за эти границы более чем на 15 секунд в обычное время, торговля приостанавливается.

Эти границы варьируются в зависимости от акции. Уровень 1 (S&P 500, Russell 1000, крупные ETF) и Уровень 2 — у каждого свои правила. Для большинства акций стоимостью свыше $3 диапазон составляет 5-10%, но он расширяется до 10-20% в последние 25 минут торгового дня. Если цена ниже $0.75, границы становятся еще шире — могут достигать 75% или $0.15, в зависимости от того, что меньше.

Что удивительно, так это то, как часто эти паузы по автоматическим ограничениям действительно происходят. Во время краха COVID в марте 2020 года более 28% акций на NYSE и Nasdaq достигли этих остановок — это безумие по сравнению с 1.4% в январе того же года. А недавно, в июне 2024 года, на NYSE произошел технический сбой, который вызвал LULD-паузы на крупных акциях, таких как Berkshire Hathaway и Abbott. А в марте 2025 года мы увидели, как несколько акций, включая NeuroSense, были остановлены после резких движений.

Система автоматических ограничений для отдельных акций существует с 2012 года, так что она относительно новая по сравнению с рыночными автоматическими ограничениями (которые появились после черного понедельника 1987 года). Вся идея — дать рынку передышку — буквально приостановить торги на несколько секунд или минут — чтобы паническая распродажа не привела к полномасштабному краху рынка.

Если мы продолжим видеть такую волатильность из-за неопределенности тарифов и геополитической напряженности, понимание этих механизмов — не просто академическая необходимость, а действительно важное умение управлять своими позициями. Знайте свои стратегии выхода, помните, что торговля может быть приостановлена, и не думайте, что всегда сможете мгновенно выйти, когда всё движется быстро.