Только что задумался о нарративе ИИ и о том, находимся ли мы в пузыре или нет. Честно говоря, я считаю, что здесь можно заработать реальные деньги, если выбрать правильные акции. Позвольте мне поделиться тремя акциями, которые я наблюдаю и которые могут стать надежными долгосрочными ставками для покупки сейчас.

Первое — ASML. Вот в чем дело — они буквально единственная компания на Земле, которая может производить машины для литографии EUV. Эти машины абсолютно необходимы для производства следующего поколения ИИ-чипов, которые все создают. Будь то Nvidia, AMD или Broadcom, все используют оборудование ASML. Спрос на эти машины не исчезнет в ближайшее время. По мере того как чипы становятся более продвинутыми и требуют большей точности, foundries вынуждены продолжать инвестировать в технологии ASML. Это почти как рва, который не исчезнет.

Затем идет Nvidia. Да, конкуренция усиливается — у вас есть кастомные чипы от Broadcom, AMD и даже Alphabet, входящие в игру. Но Nvidia по-прежнему доминирует на рынке GPU для масштабных дата-центров. Прекрасная часть их бизнес-модели — это маржа. Они превращают более половины своего дохода в прибыль после уплаты налогов с чистой маржой 53%. Даже если конкуренты снизят их ценовую власть, они все равно останутся невероятным бизнесом. Будь то Oracle, конкурирующий с AWS, или Claude, соревнующийся с ChatGPT, Nvidia зарабатывает прибыль в любом случае.

Третья — Microsoft. Что мне нравится в них, так это то, что они не делают ставку только на одну часть стека ИИ. У них есть Azure для облачной инфраструктуры, они активно поддерживают OpenAI, и они сильны в корпоративном программном обеспечении и играх. Они по сути охватывают всю цепочку создания стоимости — инфраструктуру, модели и приложения. Плюс они возвращают деньги акционерам через дивиденды и выкуп акций, торгуясь по разумной цене 30x по прогнозным доходам.

Настоящее понимание здесь в том, что не стоит вкладывать все сразу только в производителей чипов или только в софтверные компании. Лучшие акции для покупки сейчас — те, что дают вам экспозицию на разные уровни цепочки стоимости ИИ. Так вы хеджируете свои риски, одновременно захватывая потенциал роста, который выглядит как возможность для поколения. Наличие позиций у таких лидеров, как эти три компании, дает вам несколько способов заработать и помогает вашему портфелю выдержать неизбежную волатильность.